根据ST峡创2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.25亿元，同比下降23.74%。扣非净利润-1.95亿元，较去年同期亏损增大。ST峡创2023年年度净利润-3.14亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,763.32万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为智慧城市与金融，占比高达69.89%。

2023年公司营收1.25亿元，与去年同期的1.64亿元相比，下降了23.74%，主要是因为智慧城市与金融本期营收8,734.61万元，去年同期为1.31亿元，同比大幅下降了33.13%。

2023年公司毛利率从去年同期的-5.07%，同比大幅下降到了今年的-8.09%，主要是因为智慧城市与金融本期毛利率3.43%，去年同期为4.99%，同比大幅下降31.26%。

产品毛利率方面，2021-2023年智慧城市与金融毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的11.87%，大幅下降到2023年的3.43%，2023年智慧医疗与商业毛利率为-34.85%，同比增加21.84%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.76%，相较于2022年的41.18%，基本保持平稳，其中第一大客户占比16.75%，第二大客户占比12.04%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从18.96%上升至26.43%，锐增39%。

2023年年度，ST峡创营业总收入为1.25亿元，去年同期为1.64亿元，同比下降23.74%，净利润为-3.14亿元，去年同期为-1.77亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期损失452.06万元，去年同期损失2,931.22万元，同比大幅增长；

但是（1）所得税费用本期支出4,312.12万元，去年同期收益1,695.38万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失5,532.14万元，去年同期损失1,745.98万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为-9,380.50万元，去年同期为-6,518.61万元，亏损增大。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-8.09亿元增长到-1.77亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从-1.77亿元下降到-3.14亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为-1.02亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.25亿元，同比下降23.74%；（2）财务费用本期为4,226.30万元，同比大幅增长76.68%；（3）毛利率本期为-8.09%，同比大幅下降了3.02%。

ST峡创2023年年度非主营业务利润为-1.56亿元，去年同期为-9,211.17万元，亏损增大。

2023年公司营收1.25亿元，同比下降23.74%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为4,226.30万元，同比大幅增长76.68%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息费用本期为4,336.75万元，去年同期为2,981.21万元，同比大幅增长了45.47%。

（2）汇兑收益本期为122.83万元，去年同期为621.30万元，同比大幅下降了80.23%。

海峡创新归母净利润连续两年为负。2023年的非经常性损益亏损了1.19亿元，占归母净利润总亏损的37.87%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

海峡创新2023年初用于对外股权投资的资产为2.09亿元，2023年末为3.64亿元，占总资产的30.03%，对外股权投资所产生的收益为2,030.27万元。

对外股权投资资产大幅增加的原因是蜂助手股份有限公司增加1.57亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2,023.93万元和处置外股权投资的收益6.34万元。

蜂助手股份有限公司业务性质为信息服务—传媒。

从下表可以明显的看出，蜂助手股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2015年的-96.9%增长至14.58%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了1.55亿元，变化率为74.29%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计6,487.14万元，占总资产的5.36%，相较于去年同期的1.02亿元大幅减少了36.32%。

本期，企业应收账款周转率为1.50。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.50大幅下降到了1.50，平均回款时间从80天增加到了240天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有16.06%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从37.08%下降到16.06%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从39.21%上涨到70.16%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年企业存货周转率为8.24，在2022年到2023年海峡创新存货周转率从2.64大幅提升到了8.24，存货周转天数从136天减少到了43天。2023年海峡创新存货余额合计1,297.11万元，占总资产的9.93%，同比去年的1,156.29万元小幅增长了12.18%。

从存货分类来看：原材料占的比例最大，达到89.21%，余额同比减少0.00%。

2023年年度，企业资产负债率为84.40%，去年同期为72.43%，负债率很高且增加了11.97%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从39.44%增长至84.40%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为12.11亿元，同比小幅下降9.44%，另外总负债本期为10.22亿元，同比小幅增长5.52%。

有息负债从2016年年度到2023年年度近8年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2023年呈现上升趋势。

流动比率为0.44，去年同期为0.57，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.42，去年同期为0.55，同比下降，速动比率降低到了一个较低的水平。

而且货币资金/短期债务本期为0.08，去年同期为0.03，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，海峡创新的合同资产合计2.20亿元，占总资产的18.18%，相较于年初的2.75亿元减少19.80%。

主要原因是已完工未结算减少5,436.01万元。

ST峡创属于IT服务行业，聚焦智慧城市及金融、智慧医疗及商业领域。 IT服务行业近三年受政策驱动加速发展，智慧城市、医疗数字化需求激增，2025年市场规模预计突破万亿元。行业技术迭代加快，AI、大数据与垂直场景深度融合，头部企业加速整合资源，中小厂商面临专业化转型压力。

ST峡创在IT服务板块市值排名靠后（112/119），2024年三季报营收8788.72万元，亏损收窄但未盈利，业务规模较小，市场占有率不足1%，属区域性中小型技术服务商。

从2021年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的410人下降至2023年的143人，人数锐减65%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员人数都有明显减少，分别从40、92人下降至11、29人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从13.07万元大幅上涨到了24.40万元。

公司上市12年来虽然坚持分红8年，但累计分红金额仅9,714.63万元，而累计募资金额却有13.83亿元。

目前有2位股东均处于质押高位。第二大股东吴艳股权质押3,462.90万股，质押股份占比较高，达到52.8%。此外，第三大股东汉鼎宇佑集团有限公司股权质押1,995.18万股，股份百分百质押。共累计质押5,458.08万股，占总股本比例的8.12%。

第二大股东吴艳所持有公司股份冻结4,709.60万股，占其持股数量的71.82%。

最近10年内，公司扣非净利润基本处于亏损状态，2019-2022年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续增加，2023年主营利润亏损1.16亿元，较去年同期亏损有所加大，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

对外股权投资被提高到了重要地位，对外股权投资平均占总资产的15.38%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为9.73%。2020年-2022年的对外股权投资收益逐步上升，但2023年投资收益2,030.27万元，同比上期投资收益大幅滑落，占净利润的6.46%。2023年对外股权投资3.64亿元，占总资产192.5%，主要是投资蜂助手股份有限公司。

2023年扣非净利润亏损1.95亿元，由于非经常性损益亏损了1.19亿元，净利润亏损增加至-3.14亿元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST峡创PE-TTM为负，参考价值不大。