根据云从科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.28亿元，同比增长19.33%。扣非净利润-6.89亿元，较去年同期亏损有所减小。云从科技2023年年度净利润-6.57亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为智慧治理、智慧出行、智慧金融。主要产品包括软硬件组合、基础操作系统、技术开发三项，软硬件组合占比35.33%，基础操作系统占比24.63%，技术开发占比22.95%。

2023年公司营收6.28亿元，与去年同期的5.26亿元相比，增长了19.33%。

营收增长的主要原因是：

（1）基础操作系统本期营收1.55亿元，去年同期为1,647.95万元，同比大幅增长了近8倍。

（2）技术开发本期营收1.44亿元，去年同期为1,099.28万元，同比大幅增长了近12倍。

2023年公司毛利率从去年同期的34.06%，同比大幅增长到了今年的52.2%，主要是因为软硬件组合本期毛利率19.01%，去年同期为18.39%，同比小幅增长3.37%，归因于营业成本在大幅下降。公司对此的解释是：主要系随收入下降而减少。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的94.47%。2023年直销营收5.92亿元，相较于去年增长13.54%，同期毛利率为54.77%，同比增加20.59个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的36.58%，相较于2022年的58.88%，已经大幅下降，其中第一大客户(上海声通信息科技股份有限公司)占比12.84%。

本期净利润为-6.57亿元，去年同期-9.16亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-5.86亿元，去年同期为-8.75亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失6,259.81万元，去年同期损失1.06亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-5.86亿元，去年同期为-8.75亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为6.28亿元，同比增长19.33%；（2）研发费用本期为4.90亿元，同比小幅下降12.46%；（3）销售费用本期为1.58亿元，同比下降22.23%；（4）毛利率本期为52.20%，同比大幅增长了18.14%。

2023年公司营收6.28亿元，同比增长19.33%，虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。

本期财务费用为-311.99万元，去年同期为1,251.17万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息支出本期为1,822.71万元，去年同期为2,683.92万元，同比大幅下降了32.09%。

（2）利息收入本期为2,287.87万元，去年同期为1,665.37万元，同比大幅增长了37.38%。

本期销售费用为1.58亿元，同比下降22.23%。销售费用下降的原因是：

（1）人员薪酬费用本期为1.20亿元，去年同期为1.52亿元，同比下降了20.97%。

（2）折旧与摊销本期为451.71万元，去年同期为1,204.76万元，同比大幅下降了62.51%。

在2023年报告期末，云从科技用于金融投资的资产为2.12亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为828.72万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其中：理财产品。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了6.14亿元，变化率为-74.33%。

2023年，企业应收账款合计3.71亿元，占总资产的13.50%，相较于去年同期的2.00亿元大幅增长了85.24%。

本期，企业应收账款周转率为2.20。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.90增长到了2.20，平均回款时间从189天减少到了163天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为41.69%，31.18%和27.13%。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的29.88%上涨到2023年的41.69%，三年以上应收账款占比从12.18%大幅上涨到27.13%。

2023年企业存货周转率为2.62，在2022年到2023年云从科技存货周转率从1.95大幅提升到了2.62，存货周转天数从184天减少到了137天。2023年云从科技存货余额合计6,383.00万元，占总资产的5.19%，同比去年的1.26亿元大幅下降了49.18%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到42.76%，余额同比减少15.27%；其次，发出商品占比21.83%，余额同比减少43.75%。

2023年，云从科技的合同资产合计3.49亿元，占总资产的12.69%，相较于年初的4.97亿元减少29.73%。

主要原因是客户1减少4,611.22万元。

云从科技-UW属于人工智能行业，专注于计算机视觉与智慧解决方案领域。 人工智能行业近三年保持20%以上复合增长率，2024年市场规模突破5000亿元，政策驱动下，智慧城市、金融、医疗等垂直领域需求激增，预计2027年市场空间超万亿元，大模型、多模态交互和行业场景深度融合成为核心趋势。

云从科技作为“AI四小龙”之一，聚焦人机协同操作系统，2024年在智慧金融领域市占率约8%，智慧城市项目中标规模达千万级，但整体行业份额仍低于头部企业。

最近7年内，公司净利润均处于亏损状态，2023年净利润亏损6.57亿元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2023年主营利润亏损5.86亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是研发费用在小幅下降，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期云从科技PE-TTM为负，参考价值不大。