根据国华网安2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.10亿元，同比大幅下降33.89%。扣非净利润-1.38亿元，较去年同期亏损有所减小。国华网安2023年年度净利润-1.60亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为移动网络安全业务，占比高达95.01%，主要产品包括安全加固检测类和安全检测类产品两项，其中安全加固检测类占比42.54%，安全检测类产品占比24.78%。

2023年公司营收1.10亿元，与去年同期的1.66亿元相比，大幅下降了33.89%，主要是因为应急业务本期营收453.64万元，去年同期为8,062.90万元，同比大幅下降了94.37%。

产品毛利率方面，2021-2023年安全检测类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的88.31%，大幅下降到2023年的61.03%，2023年安全加固检测类毛利率为58.89%，同比下降24.33%。

国内地区方面，华东区的销售额同比大幅下降59.94%，比重从上期的60.49%大幅下降到了本期的36.66%。

在销售模式上，企业主要渠道为直签，占主营业务收入的83.8%。2023年直签营收9,221.96万元，相较于去年下降41.02%，同期毛利率为56.99%，同比上涨63.63个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的47.49%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达20.32%。第二大供应商占比12.44%。

从2021年至今，年度采购金额占比整体持续下滑，从2021年的52.46%下降至2023年的47.49%，小幅减少9.47%。

2023年年度，国华网安营业总收入为1.10亿元，去年同期为1.66亿元，同比大幅下降33.89%，净利润为-1.60亿元，去年同期为-5.96亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为-2,437.56万元，去年同期为-547.93万元，亏损增大；（2）主营业务利润本期为-4,781.52万元，去年同期为-4,171.39万元，亏损增大。

但是信用减值损失本期损失1.06亿元，去年同期损失1.20亿元，同比小幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从6,199.03万元下降到-5.96亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-5.96亿元增长到-1.60亿元。

2023年年度主营业务利润为-4,781.52万元，去年同期为-4,171.39万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为57.60%，同比大幅增长了20.24%，不过营业总收入本期为1.10亿元，同比大幅下降33.89%，导致主营业务利润亏损增大。

国华网安2023年年度非主营业务利润为-1.29亿元，去年同期为-5.74亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收1.10亿元，同比大幅下降33.89%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为3,200.85万元，同比大幅增长39.2%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,540.59万元，去年同期为940.93万元，同比大幅增长了63.73%。

（2）租赁费本期为233.24万元，去年同期为86.56万元，同比大幅增长了169.45%。

（3）折旧、摊销本期为515.37万元，去年同期为383.38万元，同比大幅增长了34.43%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计1.81亿元，占总资产的43.88%，相较于去年同期的3.03亿元大幅减少了40.14%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失1.06亿元，导致企业净利润从亏损5,433.43万元下降至亏损1.60亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.05亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计9,233.35万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备9,233.35万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他45家计提了2,165.32万元的减值准备。

本期主要为2至3年新增坏账准备2,946.03万元。

本期，企业应收账款周转率为0.45。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从333天增加到了800天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有11.22%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从25.15%大幅下降到11.22%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从0.27%持续上涨到35.02%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年，国华网安的无形资产合计1,822.13万元，占总资产的4.41%，相较于年初的2,449.66万元减少25.62%。

其中，无形资产减少主要是因为新增摊销所导致的，企业减少无形资产1,070.82万元。

国华网安属于软件和信息技术服务业中的网络安全领域，专注于移动应用安全工具、服务和解决方案。 网络安全行业近三年受政策驱动持续增长，2025年全球市场规模预计突破2000亿美元，年均复合增长率约12%。中国网络安全法、数据安全法等法规推动企业合规需求，移动安全、AI安全、车联网安全成为新增长点，其中移动应用安全细分领域年增速超20%，行业正向智能化、场景化方向发展。

国华网安为国内移动应用安全头部企业，核心品牌“爱加密”在移动应用加固检测领域技术领先，2024年上半年营收7589万元，但未披露具体市占率。公司拥有46项专利及109项软著，技术资质覆盖国家监管及行业标准，位列CNCERT等国家级技术支撑单位。

2023年公司员工人数为298人，同比2022年296人，增加47人，人数增0%。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了100.0%，从2022年的41人减少至2023年的0人。

公司从1991年上市以来，累计分红仅1,872.81万元，但从市场上融资13.98亿元，且在2003年以后再也不分红。

最近6年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损1.60亿元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于应收账款减值损失-1.05亿元。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的大幅下降，2023年主营利润亏损4,781.52万元，较去年同期亏损有所加大，另外，公司营业费用高于营业收入。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期国华网安PE-TTM为负，参考价值不大。