根据宝兰德2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.05亿元，同比增长23.28%。扣非净利润492.13万元，扭亏为盈。宝兰德2023年年度净利润1,176.66万元，业绩扭亏为盈。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为电信行业、政府行业、金融行业。主要产品包括基础设施软件销售、基础设施软件服务、智能运维软件销售三项，基础设施软件销售占比41.81%，基础设施软件服务占比30.44%，智能运维软件销售占比13.58%。

2023年公司营收3.05亿元，与去年同期的2.48亿元相比，增长了23.28%。

营收增长的主要原因是：

（1）基础设施软件销售本期营收1.28亿元，去年同期为8,176.21万元，同比大幅增长了56.12%。

（2）基础设施软件服务本期营收9,293.11万元，去年同期为7,561.34万元，同比增长了22.9%。

（3）其他软件销售本期营收1,477.76万元，去年同期为227.54万元，同比大幅增长了近5倍。

2023年公司毛利率为89.31%，同比去年的89.15%基本持平。产品毛利率方面，2023年基础设施软件销售毛利率为99.59%，同比下降0.26%，同期基础设施软件服务毛利率为85.70%，同比增加0.84%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的50.4%。2023年直销营收1.54亿元，相较于去年增长5.88%，同期毛利率为86.99%，同比增加1.27个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的61.78%，相较于2022年的70.70%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达38.73%，第二大客户占比11.85%。

2023年年度，宝兰德营业总收入为3.05亿元，去年同期为2.48亿元，同比增长23.28%，净利润为1,176.66万元，去年同期为-3,660.44万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为87.33万元，去年同期为-2,803.15万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为2,421.35万元，去年同期为768.63万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失1,326.22万元，去年同期损失2,469.98万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从6,190.82万元下降到-3,660.44万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3,660.44万元增长到1,176.66万元。

2023年年度主营业务利润为87.33万元，去年同期为-2,803.15万元，扭亏为盈。

虽然销售费用本期为1.34亿元，同比小幅增长7.90%，不过营业总收入本期为3.05亿元，同比增长23.28%，推动主营业务利润扭亏为盈。

宝兰德2023年年度非主营业务利润为1,477.40万元，去年同期为-844.61万元，扭亏为盈。

2023年公司营收3.05亿元，同比增长23.28%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-386.34万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了24.76%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达32.83%。归因于利息收入本期为425.22万元，去年同期为549.21万元，同比下降了22.58%。

2023年年度，宝兰德净利润为1,176.66万元，去年同期为-3,660.44万元，扭亏为盈。净现金流为-2,688.28万元，去年同期为-4.14亿元，较去年同期大幅增长93.50%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为10.80亿元，同比大幅下降38.65%；

但是投资支付的现金本期为10.98亿元，同比大幅下降45.91%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为1,176.66万元，而经营现金流净额为-3,527.70万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-7,449.46万元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-2,688.28万元，净现金流为负。而去年同期为-4.14亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

宝兰德2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益959.83万元,占归母净利润的66.11%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为0.00元。

(2)本期共收到政府补助26.40万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下26.40万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，宝兰德用于金融投资的资产为2.78亿元，占总资产的29.21%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为502.51万元，占净利润1,176.66万元的42.71%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的30.07万元大幅上升至2023年的2.78亿元，变化率为924.95倍，而企业的金融投资收益持续下滑，由2020年的1,162.04万元下滑至2023年的502.51万元，变化率为-56.76%。

2023年，企业应收账款合计3.02亿元，占总资产的31.70%，相较于去年同期的2.40亿元增长了25.84%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失1,326.22万元，导致企业净利润从盈利2,502.88万元下降至盈利1,176.66万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,320.69万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计1,226.49万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,226.49万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他客户计提了97.70万元的减值准备。

本期主要为2-3年新增坏账准备634.17万元。

本期，企业应收账款周转率为1.13。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从1.06小幅到了1.13，平均回款时间从339天减少到了318天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为56.14%，33.17%和10.69%。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从5.66%大幅上涨到10.69%。

宝兰德属于基础软件行业，核心业务为中间件及智能运维解决方案。 中间件作为三大基础软件之一，近三年在信创政策推动下加速国产替代，市场空间持续扩容。2023年党政、金融领域国产中间件渗透率超40%，预计2025年市场规模将突破150亿元。未来行业将向云原生、AI融合方向演进，金融、电信等高端场景需求驱动增长，同时信创与数字化转型双轮驱动行业增速保持15%以上。

宝兰德在中间件领域市占率约12%，居国内第三，运营商核心系统中间件替代率达60%以上，金融信创市占率超15%，2024年运营商业务营收占比达45%，但整体市场份额仍落后于头部厂商。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的275人上升至2023年的671人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员149人，技术人员465人。

2019-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的增长，2023年主营利润87.33万元，同比去年扭亏为盈。

宝兰德金融投资最近5年，收益平均占净利润15.29%，金融投资平均占总资产的23.35%，平均投资收益率为500.5%。金融投资金额连续3年上升，金融投资收益连续4年下降。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。2023年金融投资2.78亿元，占总资产29.21%，收益502.51万元，占净利润42.71%。

2023年扣非净利润216.83万元，由于政府补助贡献了2,407.99万元，净利润盈利1,176.66万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期宝兰德PE-TTM为负，参考价值不大。