出版传媒(601999)2023年年报解读：环球金融中心项目阶段性投产2.65亿元，固定资产大幅增长，归母净利润依赖于非经常性损益
北方联合出版传媒(集团)股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为教材教辅、一般图书等出版物的出版、发行、印刷以及印刷物资供销等业务。主要产品有图书出版业务、图书发行业务、印刷业务、物资供应业务。
根据出版传媒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.12亿元，同比小幅下降7.64%。扣非净利润1,423.94万元，同比大幅增长4.17倍。出版传媒2023年年度净利润9,897.32万元，业绩同比大幅增长34.29%。本期经营活动产生的现金流净额为2.36亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
纸张印刷耗材及图书票据印刷等收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是出版业务，一块是物资销售业务，主要产品包括教材教辅和印刷耗材及图书、票据印刷等两项，其中教材教辅占比47.25%，印刷耗材及图书、票据印刷等占比31.26%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 出版业务 | 10.47亿元 | 43.42% | 25.07% |
| 物资销售业务 | 4.53亿元 | 18.79% | 4.79% |
| 印刷业务 | 3.01亿元 | 12.47% | 16.43% |
| 其他 | 5,876.50万元 | 2.44% | 13.22% |
| 其他业务 | 5.52亿元 | 22.88% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 教材教辅 | 11.40亿元 | 47.25% | 19.57% |
| 印刷耗材及图书、票据印刷等 | 7.54亿元 | 31.26% | 9.43% |
| 其他 | 1.38亿元 | 5.73% | 17.07% |
| 其他业务 | 3.80亿元 | 15.76% | - |
2、纸张印刷耗材及图书票据印刷等收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年公司营收24.12亿元，与去年同期的26.11亿元相比，小幅下降了7.64%。
营收小幅下降的主要原因是：
（1）纸张印刷耗材及图书票据印刷等本期营收7.54亿元，去年同期为9.21亿元，同比下降了18.17%。
（2）一般图书本期营收6.48亿元，去年同期为7.40亿元，同比小幅下降了12.49%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 教材教辅 | 11.40亿元 | 10.31亿元 | 10.59% |
| 纸张印刷耗材及图书票据印刷等 | 7.54亿元 | 9.21亿元 | -18.17% |
| 一般图书 | 6.48亿元 | 7.40亿元 | -12.49% |
| 其他 | 1.38亿元 | 1.83亿元 | -24.61% |
| 减:内部抵销数 | -3.33亿元 | -3.44亿元 | -3.17% |
| 其他业务 | 6,517.33万元 | 7,955.05万元 | - |
| 合计 | 24.12亿元 | 26.11亿元 | -7.64% |
3、教材教辅毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的18.07%，同比小幅增长到了今年的20.37%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）教材教辅本期毛利率19.57%，去年同期为17.94%，同比小幅增长9.09%。
（2）减:内部抵销数本期毛利率-8.01%，去年同期为-20.62%，同比大幅增长61.15%。
4、教材教辅毛利率持续增长
值得一提的是，教材教辅在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2020-2023年教材教辅毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的13.03%，大幅增长到2023年的19.57%，2023年纸张印刷耗材及图书票据印刷等毛利率为9.43%，同比增加18.77%。
5、主要发展包销模式
在销售模式上，企业主要渠道为包销，占主营业务收入的58.0%。2023年包销营收13.61亿元，相较于去年下降12.29%，同期毛利率为18.78%，同比上涨0.86个百分点。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低7.64%，净利润同比大幅增加34.29%
2023年年度，出版传媒营业总收入为24.12亿元，去年同期为26.11亿元，同比小幅下降7.64%，净利润为9,897.32万元，去年同期为7,369.91万元，同比大幅增长34.29%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为4,508.91万元，去年同期为7,515.80万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,945.65万元，去年同期损失935.36万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为4,622.75万元，去年同期为766.31万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为2,986.13万元，去年同期为-61.14万元，扭亏为盈；（3）所得税费用本期收益2,477.51万元，去年同期支出16.54万元，同比大幅增长。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.54亿元下降到7,369.91万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从7,369.91万元增长到9,897.32万元。
2、主营业务利润同比大幅增长5.03倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.12亿元 | 26.11亿元 | -7.64% |
| 营业成本 | 19.21亿元 | 21.39亿元 | -10.22% |
| 销售费用 | 1.61亿元 | 1.65亿元 | -2.18% |
| 管理费用 | 2.78亿元 | 2.89亿元 | -3.58% |
| 财务费用 | -1,915.25万元 | -1,372.13万元 | -39.58% |
| 研发费用 | 1,480.23万元 | 1,488.37万元 | -0.55% |
| 所得税费用 | -2,477.51万元 | 16.54万元 | -15078.82% |
2023年年度主营业务利润为4,622.75万元，去年同期为766.31万元，同比大幅增长5.03倍。
虽然营业总收入本期为24.12亿元，同比小幅下降7.64%，不过毛利率本期为20.37%，同比小幅增长了2.30%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
出版传媒2023年年度非主营业务利润为2,797.06万元，去年同期为6,620.14万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,622.75万元 | 46.71% | 766.31万元 | 503.25% |
| 资产减值损失 | -1,304.09万元 | -13.18% | -1,406.35万元 | 7.27% |
| 营业外收入 | 3,379.71万元 | 34.15% | 78.48万元 | 4206.50% |
| 其他收益 | 4,508.91万元 | 45.56% | 7,515.80万元 | -40.01% |
| 信用减值损失 | -2,945.65万元 | -29.76% | -935.36万元 | -214.92% |
| 其他 | -54.67万元 | -0.55% | 1,646.81万元 | -103.32% |
| 净利润 | 9,897.32万元 | 100.00% | 7,369.91万元 | 34.29% |
4、财务收益大幅增长
本期财务费用为-1,915.25万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了39.58%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.35%。重要原因在于：
（1）利息支出本期为1,073.85万元，去年同期为1,362.35万元，同比下降了21.18%。
（2）利息收入本期为3,046.15万元，去年同期为2,862.03万元，同比小幅增长了6.43%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -3,046.15万元 | -2,862.03万元 |
| 利息支出 | 1,073.85万元 | 1,362.35万元 |
| 其他 | 57.05万元 | 127.55万元 |
| 合计 | -1,915.25万元 | -1,372.13万元 |
环球金融中心项目阶段性投产2.65亿元，固定资产大幅增长
2023年出版传媒固定资产合计5.97亿元，占总资产的14.21%，同比去年的3.61亿元大幅增长了65.51%。
本期在建工程转入2.65亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.73亿元，主要为在建工程转入的2.65亿元，占比97.10%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 2.73亿元 |
| 在建工程转入 | 2.65亿元 |
在此之中：环球金融中心项目转入2.65亿元。
环球金融中心项目
该项目项目本期转入固定资产2.65亿元，已全部转为固定资产。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2.65亿元 |
归母净利润依赖于非经常性损益
出版传媒2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.12亿元，非经常性损益为9,787.72万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 4,048.28万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 2,988.58万元 |
| 因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响 | 2,484.19万元 |
| 其他 | 266.67万元 |
| 合计 | 9,787.72万元 |
（一）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为393.17万元。
(2)本期共收到政府补助-420.14万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润（注1） | 3,234.97万元 |
| 小计 | 3,234.97万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：
注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 重点图书等出版物补贴 | 1,930.88万元 |
| 其他 | 608.73万元 |
| RFID芯片智能标签研发生产基地项目 | 300.00万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,661.80万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 重点图书等出版物补贴 | 1,961.98万元 |
| 金普新区管委会版权中心建设补助 | 756.64万元 |
| 东北振兴新动能培育平台-版权中心项目建设补助 | 510.73万元 |
| 汉字书法教育(数字)推广平台补助 | 400.00万元 |
| 中华优秀文化传统青少年教育传播数字化出版工程 | 221.11万元 |
| “尖子生云课堂”互联教育视频服务平台 | 186.00万元 |
（二）其他营业外收入和支出
本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：
其他营业外收入与支出具体明细
| 项目 | 本期发生额 | 科目 |
|---|---|---|
| 停车位补偿（注） | 3,109.00万元 | 营业外收入 |
扣非净利润趋势
金融投资回报率低
金融投资3.82亿元，投资主体为风险投资
在2023年报告期末，出版传媒用于金融投资的资产为3.82亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为141.88万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 中天证券股份有限公司 | 2.16亿元 |
| 融盛财产保险股份有限公司 | 1.39亿元 |
| 其他 | 2,711.12万元 |
| 合计 | 3.82亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 141.88万元 |
| 合计 | 141.88万元 |
近3年应收账款周转率呈现下降
2023年，企业应收账款合计3.90亿元，占总资产的9.28%，相较于去年同期的4.31亿元小幅减少了9.62%。
1、应收账款周转率呈下降趋势
本期，企业应收账款周转率为5.87。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从7.26下降到了5.87，平均回款时间从49天增加到了61天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
请下载并登录APP，即可阅读全文
