根据品高股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.46亿元，同比小幅增长9.58%。扣非净利润-2,259.92万元，由盈转亏。品高股份2023年年度净利润-1,149.76万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-1.20亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为政府事业单位、其他行业、轨交行业。主要产品包括云计算业务和行业信息化业务两项，其中云计算业务占比76.11%，行业信息化业务占比23.89%。

2023年公司营收5.46亿元，与去年同期的4.99亿元相比，小幅增长了9.58%，主要是因为云计算业务本期营收4.16亿元，去年同期为3.04亿元，同比大幅增长了36.91%。

2023年公司毛利率从去年同期的41.39%，同比小幅下降到了今年的38.46%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）行业信息化业务本期毛利率26.67%，去年同期为27.85%，同比小幅下降4.24%。

（2）云计算业务本期毛利率42.16%，去年同期为50.07%，同比下降15.8%，主要原因是技术服务成本和直接人工成本均在大幅增长。公司对此的解释是：主要系云解决方案业务模块外包采购增加所致。主要系云解决方案业务的收入增长所致。

产品毛利率方面，2021-2023年云计算业务毛利率呈下降趋势，从2021年的54.95%，下降到2023年的42.16%，2021-2023年行业信息化业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的31.00%，小幅下降到2023年的26.67%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.97%，相较于2022年的42.63%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达24.22%。

2023年年度，品高股份营业总收入为5.46亿元，去年同期为4.98亿元，同比小幅增长9.58%，净利润为-1,149.76万元，去年同期为4,995.81万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为2,603.09万元，去年同期为5,545.43万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失4,780.03万元，去年同期损失2,813.90万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,786.13万元，去年同期损失377.04万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势，从4,963.66万元增长到4,995.81万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从4,995.81万元下降到-1,149.76万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为2,603.09万元，去年同期为5,545.43万元，同比大幅下降53.06%。

虽然营业总收入本期为5.46亿元，同比小幅增长9.58%，不过（1）销售费用本期为4,515.29万元，同比大幅增长41.69%；（2）毛利率本期为38.46%，同比小幅下降了2.93%，导致主营业务利润同比大幅下降。

品高股份2023年年度非主营业务利润为-4,490.99万元，去年同期为-917.83万元，亏损增大。

本期销售费用为4,515.29万元，同比大幅增长41.69%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然售后费用本期为150.00万元，去年同期为617.79万元，同比大幅下降了75.72%；

但是（1）职工薪酬本期为2,672.54万元，去年同期为1,473.52万元，同比大幅增长了81.37%；（2）交通差旅费本期为421.36万元，去年同期为159.43万元，同比大幅增长了164.3%。

2023年年度，公司的其他收益为1,680.09万元，占净利润比重为146.13%，较去年同期增加12.96%。

在2023年报告期末，品高股份用于金融投资的资产为2.16亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为404.18万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他债权投资在持有期间取得的利息收入。

2023年，企业应收账款合计5.26亿元，占总资产的28.07%，相较于去年同期的3.98亿元大幅增长了32.09%。

2023年，企业信用减值损失4,780.03万元，导致企业净利润从盈利3,630.27万元下降至亏损1,149.76万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,795.49万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款，合计4,366.99万元。在按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备4,366.99万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户四，客户二，客户一等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了463.80万元，220.30万元和158.40万元。

本期，企业应收账款周转率为1.18。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从1.61下降到了1.18，平均回款时间从223天增加到了305天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为55.66%，33.80%和10.54%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从67.41%下降到55.66%。

2023年企业存货周转率为1.30，在2022年到2023年品高股份存货周转率从1.41小幅下降到了1.30，存货周转天数从255天增加到了276天。2023年品高股份存货余额合计2.85亿元，占总资产的16.23%，同比去年的2.21亿元大幅增长了29.29%。

从存货分类来看：未完工项目成本占的比例最大，达到92.46%，余额同比增长38.66%。

2023年，品高股份在建工程余额合计1.40亿元，较去年的7,465.12万元大幅增长了87.80%。

其中，本期重要在建工程新增投入6,554.65万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，品高大厦本期新增投入6,554.65万元。

该项目项目预算为1.49亿元，本期投入6,554.65万元，项目工程进度为95.00%。

品高股份属于软件和信息技术服务业，专注于云计算及行业信息化服务。 云计算行业近三年受益于政企数字化转型加速，私有云及混合云需求显著增长，市场空间持续扩容。未来趋势聚焦政务云、金融云等垂直领域深化应用，国产化替代及AI融合驱动创新，预计2025年市场规模突破万亿元，年复合增长率超20%。

品高股份深耕政企私有云市场，聚焦政府、轨交、金融等领域，2024年云计算业务营收占比76.11%，技术布局覆盖全栈云服务，但细分市占率未公开披露。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的835人上升至2023年的1111人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员74人，技术人员926人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从28.92万元下降到了25.14万元。

2023年扣非净利润亏损2,341.64万元，是7年来的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润2,603.09万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

品高股份金融投资最近2年，收益平均占净利润9.71%，金融投资平均占总资产的11.62%，平均投资收益率为2.76%。2023年金融投资2.16亿元，占总资产11.55%，收益404.18万元，占净利润35.15%。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益、其他债权投资在持有期间取得的利息收入等。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入品高大厦，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期品高股份PE-TTM为负，参考价值不大。