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分析报告

新经典(603096)2023年年报解读:海外销售大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

新经典文化股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈明俊”。公司主营业务包括以版权资源为核心的图书策划、图书发行和数字图书业务。公司主要产品和服务为选题策划、版权签约、设计制作、营销推广、代销和直销图书、电子书、有声书、图书出版、版权授权。

根据新经典2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收9.01亿元,同比小幅下降3.94%。扣非净利润1.40亿元,同比小幅增长11.69%。新经典2023年年度净利润1.62亿元,业绩同比增长15.83%。

PART 1
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海外销售大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为新闻与出版行业,其中纸质图书为第一大收入来源,占比91.57%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新闻与出版行业 8.95亿元 99.32% 48.54%
其他业务 612.15万元 0.68% 69.01%
分产品 营业收入 占比 毛利率
纸质图书 8.25亿元 91.57% 47.33%
数字内容 4,668.73万元 5.18% 67.56%
版权运营 2,089.94万元 2.32% 58.50%
其他业务 612.15万元 0.68% 69.01%
其他 220.24万元 0.24% 5.47%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 7.59亿元 84.29% 48.81%
海外 1.35亿元 15.03% 47.01%
其他业务 612.15万元 0.68% -

2、纸质图书收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收9.01亿元,与去年同期的9.38亿元相比,小幅下降了3.94%,主要是因为纸质图书本期营收8.25亿元,去年同期为8.69亿元,同比小幅下降了5.07%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
纸质图书 8.25亿元 - -
数字内容 4,668.73万元 2,750.74万元 19.28%
版权运营 2,089.94万元 - -
其他业务 832.39万元 1,649.31万元 -
大众图书 - 5.80亿元 -100.0%
少儿图书 - 2.26亿元 -100.0%
海外业务 - 8,802.95万元 -100.0%
合计 9.01亿元 9.38亿元 -3.94%

3、纸质图书毛利率下降

2023年公司毛利率为48.68%,同比去年的48.9%基本持平。产品毛利率方面,2023年纸质图书毛利率为47.33%,同比下降1.68%,同期数字内容毛利率为67.56%,同比增加0.51%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2019-2023年公司海外销售大幅增长,2019年海外销售3,492.25万元,2023年增长287.74%,同期2019年国内销售8.89亿元,2023年下降14.64%。2019-2023年,国内营收占比从96.22%下降到84.86%,海外营收占比从3.78%增长到15.14%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从55.42%下降到47.01%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长15.83%

本期净利润为1.62亿元,去年同期1.40亿元,同比增长15.83%。

净利润同比增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为1.89亿元,去年同期为1.98亿元,同比小幅下降;

但是(1)所得税费用本期支出4,875.78万元,去年同期支出5,986.95万元,同比增长;(2)投资收益本期为2,210.65万元,去年同期为1,196.14万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期收益228.35万元,去年同期损失374.59万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降4.76%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.01亿元 9.38亿元 -3.94%
营业成本 4.62亿元 4.79亿元 -3.53%
销售费用 1.61亿元 1.63亿元 -1.21%
管理费用 7,749.60万元 8,505.02万元 -8.88%
财务费用 -166.71万元 -161.83万元 -3.01%
研发费用 1,011.73万元 1,158.01万元 -12.63%
所得税费用 4,875.78万元 5,986.95万元 -18.56%

2023年年度主营业务利润为1.89亿元,去年同期为1.98亿元,同比小幅下降4.76%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为9.01亿元,同比小幅下降3.94%;(2)毛利率本期为48.68%,同比有所下降了0.22%。

PART 3
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金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

1、金融投资占总资产41.6%,收益占净利润15.02%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,新经典用于金融投资的资产为9.09亿元,占总资产的41.6%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,440.42万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 9.09亿元
合计 9.09亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,788.2万元
投资收益 交易性金融资产 652.22万元
合计 2,440.42万元

2、金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年的2.95亿元大幅上升至2023年的9.09亿元,变化率为208.42%,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2021年的911.95万元大幅上升至2023年的3,092.64万元,变化率为239.12%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年 2.95亿元 911.95万元
2022年 6.22亿元 1,517.92万元
2023年 9.09亿元 3,092.64万元

PART 4
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2亿元的对外股权投资

在2023年报告期末,新经典用于对外股权投资的资产为1.73亿元,对外股权投资所产生的收益为422.45万元。

对外股权投资构成表


项目 2023年末资产 2023年末收益
北京远流经典文化传播有限公司 9,714.5万元 309.3万元
北京十月文化传媒有限公司 5,483.12万元 197.19万元
其他 2,098.2万元 -84.04万元
合计 1.73亿元 422.45万元

1、北京远流经典文化传播有限公司

北京远流经典文化传播有限公司业务性质为文化传媒。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


北京远流经典文化传播有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年 28.00 0元 309.3万元 9,714.5万元
2022年 28.00 0元 443.06万元 9,647.18万元
2021年 28.00 9,109.33万元 306.7万元 9,416.03万元

2、北京十月文化传媒有限公司

北京十月文化传媒有限公司业务性质为图书发行。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


北京十月文化传媒有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2023年 49.00 197.19万元 5,483.12万元
2022年 49.00 314.53万元 5,971.93万元
2021年 49.00 590.06万元 6,637.4万元
2020年 49.00 871.82万元 6,047.34万元
2019年 49.00 1,011.59万元 5,175.52万元
2018年 - 882.46万元 4,402.21万元
2017年 49.00 937.94万元 3,519.74万元

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2021年的2.09亿元下滑至2023年的1.73亿元,增长率为-17.11%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2021年 2.09亿元
2022年 1.81亿元
2023年 1.73亿元

PART 5
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存货周转率提升

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