根据紫天科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.88亿元，同比增长25.34%。扣非净利润-12.09亿元，由盈转亏。紫天科技2023年年度净利润-12.10亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到12.10亿元，而总盈利只有-2,174.98万元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的主营业务为互联网广告行业。

2023年公司营收21.88亿元，与去年同期的17.46亿元相比，增长了25.34%，主要是因为互联网广告行业本期营收21.88亿元，去年同期为17.13亿元，同比增长了25.34%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.09%，同比大幅下降到了今年的2.72%，主要是因为互联网广告行业本期毛利率2.79%，去年同期为19.65%，同比大幅下降85.8%。

产品毛利率方面，虽然互联网广告行业营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年互联网广告行业毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.96%，大幅下降到2023年的2.79%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.11%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为69.02%、60.90%、49.90%，总体呈大幅下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达21.46%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的95.76%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达87.32%。第二大供应商占比3.98%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从64.33%上升至95.76%，锐增48%。

2023年年度，紫天科技营业总收入为21.88亿元，去年同期为17.46亿元，同比增长25.34%，净利润为-12.10亿元，去年同期为1.74亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失6.46亿元，去年同期损失3,029.43万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失6.04亿元，去年同期损失5,925.56万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-5,041.32万元，去年同期为2.75亿元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从270.54万元增长到1.74亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.74亿元下降到-12.10亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到12.10亿元，而总盈利只有-2,174.98万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-5,041.32万元，去年同期为2.75亿元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为21.88亿元，同比增长25.34%，不过毛利率本期为2.72%，同比大幅下降了18.37%，导致主营业务利润由盈转亏。

紫天科技2023年年度非主营业务利润为-12.55亿元，去年同期为-3,831.39万元，亏损增大。

2023年公司营收21.88亿元，同比增长25.34%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期财务费用为2,265.48万元，同比大幅增长近5倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为2,086.94万元，去年同期为947.14万元，同比大幅增长了120.34%。

（2）汇兑损失（减收益）本期为-261.37元，去年同期为-669.70万元，同比大幅增长了100.0%。

本期销售费用为2,175.59万元，同比大幅下降58.83%。销售费用大幅下降的原因是：

本期管理费用为5,700.61万元，同比大幅增长124.67%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,853.17万元，去年同期为1,015.11万元，同比大幅增长了181.07%。

（2）中介咨询费本期为1,941.59万元，去年同期为968.10万元，同比大幅增长了100.56%。

在2023年报告期末，紫天科技用于对外股权投资的资产为2.31亿元，对外股权投资所产生的收益为-452.07万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,507.62万元和处置外股权投资的收益1,055.55万元。

南通锻压设备如皋有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

2023年，企业应收账款合计10.85亿元，占总资产的31.87%，相较于去年同期的21.94亿元大幅减少了50.52%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失6.04亿元，导致企业净利润从亏损6.05亿元下降至亏损12.10亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计6.10亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为风险组合3，合计3.66亿元，占59.97%。在风险组合3中，主要为新计提的坏账准备3.66亿元。

本期，企业应收账款周转率为1.68。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.96大幅增长到了1.68，平均回款时间从375天减少到了214天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有5.52%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从89.05%下降到5.52%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

在2023年年报告期末，紫天科技形成的商誉为1.18亿元，占净资产的9.67%，商誉计提减值为6.46亿元，占净利润-12.1亿元的53.37%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)。

2018年，企业斥资9.24亿元的对价收购杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.78亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达417.88%，形成的商誉高达7.46亿元，占当年净资产的55.82%。

杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)收购前业绩展示如下表所示：

杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)承诺在2017年至2020年实现业绩分别不低于11000万元、13200万元、15840万元、16200万元，累计不低于5.62亿元。实际2017-2020年末产生的业绩为3.16亿元、3,304.75万元、3.19亿元、7,602.1万元，累计7.44亿元，完成承诺。

杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)的历史业绩数据如下表所示：

杭州亿家晶视传媒有限公司(注1)由于业绩没达到预期，分别在2021年减值2,830.64万元、2022年减值3,029.43万元、2023年减值5.69亿元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了6.46亿元，增速为1101.67%。

2023年，紫天科技的其他流动资产合计1.47亿元，占总资产的4.33%，相较于年初的1,537.08万元大幅增长859.39%。

主要原因是待认证进项税额增加1.23亿元。

紫天科技属于广告营销及互联网服务行业。 广告营销及互联网服务行业近三年受数字化转型驱动，市场规模年均增速超8%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦智能化投放、短视频营销及AI技术应用，预计2025年市场空间将达1.5万亿元，其中程序化广告和内容营销占比持续提升。

紫天科技在广告营销领域处于第二梯队，2024年营收规模约35亿元，细分领域市占率约3.5%，在短视频营销及效果广告领域具备区域性优势，但头部企业集中度持续挤压其增长空间。

公司上市13年来虽然坚持分红10年，但累计分红金额仅3,984.54万元，而累计募资金额却有9.24亿元。

2023年净利润亏损12.10亿元，是10年来的首次亏损，近4年净利润持续下降，主要是由于计提减值损失12.5亿元，其中包括应收账款减值、长期股权投资减值等。

2023年主营利润亏损5,041.32万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于毛利率的大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期紫天科技PE-TTM为负，参考价值不大。