根据来伊份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收39.77亿元，同比小幅下降9.25%。扣非净利润1,169.62万元，同比大幅下降80.43%。来伊份2023年年度净利润6,199.23万元，业绩同比大幅下降39.25%。

公司的主营业务为批发零售，主要产品包括肉制品及水产品、坚果炒货及豆制品、糖果蜜饯及果蔬、糕点及膨化食品四项，肉制品及水产品占比30.15%，坚果炒货及豆制品占比20.71%，糖果蜜饯及果蔬占比18.42%，糕点及膨化食品占比16.75%。

2023年公司营收39.77亿元，与去年同期的43.82亿元相比，小幅下降了9.25%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）坚果炒货及豆制品本期营收8.24亿元，去年同期为9.89亿元，同比下降了16.73%。

（2）糕点及膨化食品本期营收6.66亿元，去年同期为7.88亿元，同比下降了15.49%。

（3）肉制品及水产品本期营收11.99亿元，去年同期为12.94亿元，同比小幅下降了7.31%。

（4）其它本期营收4.23亿元，去年同期为4.83亿元，同比小幅下降了12.36%。

2023年公司毛利率为42.23%，同比去年的43.13%基本持平。值得一提的是，肉制品及水产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年肉制品及水产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的43.64%，小幅下降到2023年的42.02%，2023年坚果炒货及豆制品毛利率为38.43%，同比下降1.99%。

在销售模式上，企业主要渠道为门店零售，占主营业务收入的66.85%。2023年门店零售营收25.70亿元，相较于去年下降6.41%，同期毛利率为49.77%，同比减少1.47个百分点。

2023年年度，来伊份营业总收入为39.77亿元，去年同期为43.82亿元，同比小幅下降9.25%，净利润为6,199.23万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降39.25%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为3,285.61万元，去年同期为25.19万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为217.28万元，去年同期为8,094.28万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-215.30万元，去年同期为3,328.61万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-6,519.54万元增长到1.02亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.02亿元下降到6,199.23万元。

2023年年度主营业务利润为217.28万元，去年同期为8,094.28万元，同比大幅下降97.32%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为39.77亿元，同比小幅下降9.25%；（2）毛利率本期为42.23%，同比有所下降了0.90%。

来伊份2023年年度非主营业务利润为6,604.28万元，去年同期为3,304.37万元，同比大幅增长。

来伊份2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为5,704.54万元，非经常性损益为4,534.91万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，来伊份用于金融投资的资产为7.7亿元，占总资产的22.82%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,094.52万元，占净利润6,199.23万元的82.18%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产-银行理财产品公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了3亿元，变化率为63.94%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了4,525.38万元，变化率为246.85%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,043.52万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,331.00万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下403.43万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，来伊份的其他非流动资产合计2.11亿元，占总资产的6.24%，相较于年初的200.00万元大幅增长10431.83%。

主要原因是大额存单增加2.06亿元。

来伊份属于休闲食品行业，主要从事零食产品的研发、生产与销售。 休闲食品行业近三年保持稳定增长，2023年市场规模达1.2万亿元，年复合增长率约7.5%。消费升级推动健康化、高端化产品需求上升，线上渠道渗透率提升至35%以上。未来行业将聚焦差异化竞争，低糖、功能性零食及供应链数字化成为核心趋势，预计2025年市场规模突破1.5万亿元。

来伊份作为A股“零食第一股”，在华东区域具备较强品牌影响力，但全国市占率不足3%。其直营门店模式导致渠道成本偏高，2024年营收规模约45亿元，位居行业第二梯队。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润217.28万元，较去年同期大幅下降。

来伊份对外股权投资最近4年，收益平均占净利润44.95%，对外股权投资平均占总资产的1.88%，平均投资收益率为23.41%。2020年-2022年的对外股权投资收益逐步下降，且2023年投资收益-2,024.21万元，同比上期投资收益大幅加剧了下降的幅度，占净利润的32.65%。投资收益主要来源于宿迁永胜一期资产管理合伙企业（有限合伙）和宿迁众城资产管理合伙企业（有限合伙）。2023年对外股权投资5,720.83万元，占总资产1.7%。

2023年扣非净利润1,664.31万元，由于政府补助贡献了3,043.52万元，净利润盈利6,199.23万元。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，来伊份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，来伊份的PE-TTM是184.46，而零食行业的PE-TTM是24.58，来伊份的PE-TTM远高于零食行业的PE-TTM。