罗普特(688619)2023年年报解读：社会安全系统解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
罗普特科技集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈延行”。公司的主营业务是社会安全系统解决方案的设计和实施、安防视频监控产品的开发和销售、运维及其他服务等。主要产品和服务包括社会安全系统解决方案、安防视频监控产品(硬件+配套软件)、运维及安防培训服务。
根据罗普特2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.48亿元，同比大幅增长164.69%。扣非净利润-4,881.49万元，较去年同期亏损有所减小。罗普特2023年年度净利润-4,638.77万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。
社会安全系统解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为AI+安全，占比高达77.36%，其中社会安全系统解决方案为第一大收入来源，占比90.21%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| AI+安全 | 3.46亿元 | 77.36% | 32.18% |
| AI+其他 | 1.01亿元 | 22.5% | 27.21% |
| 其他业务 | 63.99万元 | 0.14% | 2.29% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 社会安全系统解决方案 | 4.04亿元 | 90.21% | 31.12% |
| 维保及安防教育服务及其他 | 2,217.79万元 | 4.95% | 34.60% |
| 安防视频监控产品销售 | 2,102.30万元 | 4.69% | 26.13% |
| 其他业务 | 63.99万元 | 0.14% | 2.29% |
2、社会安全系统解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年公司营收4.48亿元，与去年同期的1.69亿元相比，大幅增长了164.69%，主要是因为社会安全系统解决方案本期营收4.04亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长了近2倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 社会安全系统解决方案 | 4.04亿元 | 1.34亿元 | 201.53% |
| 维保及安防教育服务及其他 | 2,217.79万元 | 967.47万元 | 129.24% |
| 安防视频监控产品销售 | 2,102.30万元 | 2,535.08万元 | -17.07% |
| 其他业务 | 63.99万元 | 18.96万元 | - |
| 合计 | 4.48亿元 | 1.69亿元 | 164.69% |
3、社会安全系统解决方案毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的27.16%，同比小幅增长到了今年的31.01%，主要是因为社会安全系统解决方案本期毛利率31.12%，去年同期为25.46%，同比增长22.23%。
4、维保及安防教育服务及其他毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年维保及安防教育服务及其他毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的69.15%，大幅下降到2023年的34.60%，2023年社会安全系统解决方案毛利率为31.12%，同比增加22.23%。
5、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的85.70%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达54.00%，第二大客户占比18.63%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 2.41亿元 | 54.00% |
| 客户二 | 8,331.83万元 | 18.63% |
| 客户三 | 2,890.77万元 | 6.46% |
| 客户四 | 2,031.67万元 | 4.54% |
| 客户五 | 927.65万元 | 2.07% |
| 合计 | 3.83亿元 | 85.70% |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加164.69%，净利润亏损有所减小
2023年年度，罗普特营业总收入为4.48亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长164.69%，净利润为-4,638.77万元，去年同期为-1.41亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-2,558.25万元，去年同期为-9,229.28万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失3,088.52万元，去年同期损失6,378.11万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失328.35万元，去年同期损失2,807.21万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.48亿元 | 1.69亿元 | 164.69% |
| 营业成本 | 3.09亿元 | 1.23亿元 | 150.67% |
| 销售费用 | 6,643.89万元 | 4,888.10万元 | 35.92% |
| 管理费用 | 5,381.33万元 | 6,177.03万元 | -12.88% |
| 财务费用 | 338.83万元 | -1,166.85万元 | 129.04% |
| 研发费用 | 3,506.30万元 | 3,720.13万元 | -5.75% |
| 所得税费用 | -899.02万元 | -2,336.46万元 | 61.52% |
2023年年度主营业务利润为-2,558.25万元，去年同期为-9,229.28万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.48亿元，同比大幅增长164.69%；（2）毛利率本期为31.01%，同比小幅增长了3.85%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
罗普特2023年年度非主营业务利润为-2,979.54万元，去年同期为-7,167.48万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,558.25万元 | 55.15% | -9,229.28万元 | 72.28% |
| 营业外支出 | 980.90万元 | -21.15% | 91.29万元 | 974.43% |
| 其他收益 | 896.60万元 | -19.33% | 1,975.22万元 | -54.61% |
| 信用减值损失 | -3,088.52万元 | 66.58% | -6,378.11万元 | 51.58% |
| 其他 | 193.27万元 | -4.17% | -2,673.29万元 | 107.23% |
| 净利润 | -4,638.77万元 | 100.00% | -1.41亿元 | 67.01% |
4、费用情况
1）财务费用大幅增长
本期财务费用为338.83万元，去年同期为-1,166.85万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：
（1）利息支出本期为1,264.50万元，去年同期为377.42万元，同比大幅增长了近2倍。
（2）已实现融资收益本期为-765.62万元，去年同期为-1,226.08万元，同比大幅增长了37.56%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1,264.50万元 | 377.42万元 |
| 减：已实现融资收益 | -765.62万元 | -1,226.08万元 |
| 其他 | -160.06万元 | -318.19万元 |
| 合计 | 338.83万元 | -1,166.85万元 |
2）销售费用大幅增长
本期销售费用为6,643.89万元，同比大幅增长35.92%。销售费用大幅增长的原因如下表所示：
| 销售费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 销售费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,039.62万元 | 2,134.96万元 | 使用权资产折旧 | 84.72万元 | 253.23万元 |
| 售后维保费 | 1,730.29万元 | 1,247.14万元 | 股份支付 | -63.34万元 | 92.25万元 |
| 折旧与摊销 | 456.71万元 | 246.04万元 |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为896.63万元，其中非经常性损益的政府补助金额为896.60万元。
(2)本期共收到政府补助893.37万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 886.47万元 |
| 其他 | 230.00元 |
| 小计 | 886.49万元 |
金融投资回报率低
金融投资9,642.2万元，投资主体为理财投资
在2023年报告期末，罗普特用于金融投资的资产为9,642.2万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为235.1万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财 | 8,004.2万元 |
| 其他 | 1,638万元 |
| 合计 | 9,642.2万元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 265.24万元 |
| 其他 | -30.14万元 | |
| 合计 | 235.1万元 |
企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的981.13万元下滑至2023年的235.1万元，变化率为-76.04%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2021年 | 981.13万元 |
| 2022年 | 242.4万元 |
| 2023年 | 235.1万元 |
应收账款周转率大幅增长，应收账款坏账损失影响利润
2023年，企业应收账款合计4.05亿元，占总资产的21.27%，相较于去年同期的3.89亿元基本不变。
1、坏账损失2,191.50万元，坏账损失影响利润
2023年，企业信用减值损失3,088.52万元，导致企业净利润从亏损1,550.25万元下降至亏损4,638.77万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,191.50万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -4,638.77万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -3,088.52万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -2,191.50万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计2,191.50万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,191.50万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 按单项计提坏账准备 | - | - | |
| 按组合计提坏账准备 | 2,191.50万元 | - | 2,191.50万元 |
| 合计 | 2,191.50万元 | - | 2,191.50万元 |
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业收回了客户A已计提的减值准备3,742.64万元。
按单项计提坏账准备情况表
| 项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
|---|---|---|---|---|
| 客户A | 229.83万元 | 1.49亿元 | -3,742.64万元 | 预计无法收回 |
按账龄计提
本期主要为3至4年新增坏账准备1,716.58万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 1年以内 | 2.33亿元 | 1.25亿元 | 864.47万元 |
| 1至2年 | 8,399.14万元 | 1.64亿元 | -1,120.15万元 |
| 2至3年 | 9,149.79万元 | 1.30亿元 | -873.62万元 |
| 3至4年 | 9,849.42万元 | 6,416.26万元 | 1,716.58万元 |
| 4至5年 | 1,857.30万元 | 533.63万元 | 1,058.93万元 |
| 5年以上 | 867.54万元 | 494.03万元 | 373.51万元 |
| 合计 | 5.34亿元 | 4.93亿元 | 2,019.72万元 |
2、应收账款周转率大幅增长，回款周期大幅减少
本期，企业应收账款周转率为1.13。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.41大幅增长到了1.13，平均回款时间从878天减少到了318天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
3、短期回收款占比低，三年以上账龄占比大幅增长
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有43.33%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 2.33亿元 | 43.33% |
| 一至三年 | 1.75亿元 | 32.67% |
| 三年以上 | 1.29亿元 | 24.01% |
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从19.32%大幅上涨到43.33%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从1.47%持续上涨到24.01%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。
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