根据药康生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.22亿元，同比增长20.45%。扣非净利润1.07亿元，同比小幅增长5.00%。药康生物2023年年度净利润1.59亿元，业绩同比小幅下降3.49%。

公司的主营业务为科学研究和技术服务，主要产品包括商品化小鼠模型销售和功能药效两项，其中商品化小鼠模型销售占比59.02%，功能药效占比21.23%。

2023年公司营收6.22亿元，与去年同期的5.17亿元相比，增长了20.45%。

营收增长的主要原因是：

（1）商品化小鼠模型销售本期营收3.67亿元，去年同期为3.23亿元，同比小幅增长了13.62%。

（2）功能药效本期营收1.32亿元，去年同期为9,707.19万元，同比大幅增长了36.09%。

（3）定制繁育本期营收7,884.55万元，去年同期为6,450.13万元，同比增长了22.24%。

2023年公司毛利率从去年同期的71.38%，同比小幅下降到了今年的67.61%，主要是因为商品化小鼠模型销售本期毛利率71.59%，去年同期为76.4%，同比小幅下降6.3%，归因于主营业务成本在大幅增长。

本期净利润为1.59亿元，去年同期1.65亿元，同比小幅下降3.49%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.36亿元，去年同期为1.24亿元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出237.37万元，去年同期支出901.61万元，同比大幅增长。

但是（1）其他收益本期为4,452.63万元，去年同期为6,230.41万元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失2,172.48万元，去年同期损失1,528.44万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-603.55万元增长到1.65亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.65亿元下降到1.59亿元。

2023年年度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为1.24亿元，同比小幅增长9.32%。

虽然毛利率本期为67.61%，同比小幅下降了3.77%，不过营业总收入本期为6.22亿元，同比增长20.45%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年药康生物固定资产合计4.87亿元，占总资产的18.88%，较去年的1.94亿元大幅增长了150.77%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.16亿元，主要为在建工程转入的2.15亿元，占比67.96%。

在此之中：创新模型及药物发现筛选技术平台项目建设工程转入1.09亿元，广东药康生命科学研发生产项目转入1.06亿元。

该项目项目预算为1.30亿元，本期投入5,955.97万元，项目本期转入固定资产1.09亿元，期末账面余额1,233.64万元，项目工程进度为92.97%。

该项目项目预算为2.15亿元，本期投入5,879.14万元，项目本期转入固定资产1.06亿元，期末账面余额5,931.04万元，项目工程进度为91.00%。

药康生物2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,173.32万元,占归母净利润的32.55%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,437.86万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为4,898.51万元，其中1,295.09万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助3,643.77万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,104.42万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，药康生物用于金融投资的资产为6.38亿元，占总资产的24.76%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,358.2万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，企业应收账款合计2.69亿元，占总资产的10.45%，相较于去年同期的1.85亿元大幅增长了45.45%。

本期，企业应收账款周转率为2.74。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.40下降到了2.74，平均回款时间从105天增加到了131天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为79.72%，16.76%和3.52%。

药康生物属于模式动物模型行业，聚焦实验动物小鼠模型的研发、生产及技术服务。 模式动物模型行业近三年受益于基因编辑技术进步、新药研发需求激增及CRO产业链扩张，市场规模复合增长率超25%。2024年全球市场规模突破50亿美元，中国占比约30%，增速领先。未来五年，伴随基因治疗、肿瘤免疫等领域发展，行业有望维持20%以上增速，靶点发现与药效验证需求驱动高附加值模型占比提升。

药康生物为国内模式动物龙头企业，2024年市场占有率约20%，稳居行业前三，商品化小鼠模型品类超2万种，基因编辑技术平台覆盖CRISPR等前沿领域，客户涵盖超千家科研机构及药企。

2023年公司员工人数为1506人，同比2022年1342人，增加164人，人数增12%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员167人，生产人员925人，技术人员206人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从20.08万元下降到了17.89万元。

近6年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润1.36亿元，较去年同期有所增长。

2023年扣非净利润1.07亿元，由于政府补助贡献了4,437.86万元，净利润盈利1.59亿元。

值得一提的是，2023年年报显示创新模型及药物发现筛选技术平台项目建设工程、广东药康生命科学研发生产项目阶段性投产2.15亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，药康生物近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，药康生物的PE-TTM是34.40，而医疗研发外包行业的PE-TTM是24.38，药康生物高于医疗研发外包行业的PE-TTM。