根据泓淋电力2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.79亿元，同比小幅增长8.31%。扣非净利润1.49亿元，同比小幅下降9.89%。泓淋电力2023年年度净利润2.13亿元，业绩同比增长18.98%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,426.25万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为电源线组件，占比高达67.40%。

2023年公司营收24.79亿元，与去年同期的22.89亿元相比，小幅增长了8.31%，主要是因为特种线缆本期营收8.04亿元，去年同期为5.53亿元，同比大幅增长了45.41%。

2023年公司毛利率为15.05%，同比去年的15.51%基本持平。产品毛利率方面，2023年电源线组件毛利率为16.10%，同比下降1.35%，同期特种线缆毛利率为13.02%，同比增加1.01%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售13.15亿元，同比大幅增长27.36%，同期海外销售11.65亿元，同比下降7.34%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.38%，相较于2022年的47.17%，已经小幅下降。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的62.08%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达28.48%。第二大供应商占比19.13%。

本期净利润为2.13亿元，去年同期1.79亿元，同比增长18.98%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,278.06万元，去年同期支出103.08万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失970.07万元，去年同期收益178.62万元，同比大幅下降。

但是（1）其他收益本期为6,871.33万元，去年同期为1,125.98万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为556.89万元，去年同期为-813.20万元，扭亏为盈。

净利润2017年年度到2023年年度呈现上升趋势，从4,077.44万元增长到2.13亿元。

2023年年度主营业务利润为1.63亿元，去年同期为1.72亿元，同比小幅下降5.19%。

虽然营业总收入本期为24.79亿元，同比小幅增长8.31%，不过毛利率本期为15.05%，同比有所下降了0.46%，导致主营业务利润同比小幅下降。

泓淋电力2023年年度非主营业务利润为6,278.05万元，去年同期为809.42万元，同比大幅增长。

2023年公司营收24.79亿元，同比小幅增长8.31%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2,273.99万元，去年同期为144.06万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.67%。

主要是由于：

虽然汇兑损失本期为8,260.73万元，去年同期为5,493.20万元，同比大幅增长了50.38%；

但是（1）利息净支出本期为-1,542.68万元，去年同期为1,311.61万元，同比大幅下降了近2倍；（2）汇兑收益本期为9,094.69万元，去年同期为6,950.50万元，同比大幅增长了30.85%；（3）利息收入本期为1,915.19万元，去年同期为34.82万元，同比大幅增长了近54倍；

本期研发费用为1.30亿元，同比大幅增长33.3%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接投入本期为7,564.42万元，去年同期为5,771.30万元，同比大幅增长了31.07%。

（2）本期新增委外研发497.13万元。

（3）人工费用本期为2,862.75万元，去年同期为2,374.48万元，同比增长了20.56%。

本期管理费用为5,540.78万元，同比增长26.62%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,892.83万元，去年同期为2,536.86万元，同比小幅增长了14.03%。

（2）其他本期为820.29万元，去年同期为574.10万元，同比大幅增长了42.88%。

（3）中介机构费本期为297.33万元，去年同期为66.47万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，泓淋电力净现金流为10.60亿元，去年同期为-6,225.53万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为18.51亿元，同比增长18.51亿元；（2）经营性应收项目的减少本期为-4.99亿元，去年同期为1.33亿元，由正转负。

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为16.98亿元，同比增长16.98亿元；（2）收回投资收到的现金本期为16.21亿元，同比增长16.21亿元。

2023年泓淋电力固定资产合计5.35亿元，占总资产的13.86%，同比去年的4.58亿元增长了16.90%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.16亿元，主要为在建工程转入的6,282.33万元，占比54.17%。

泓淋电力2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,465.64万元,占归母净利润的30.22%。

本期归母净利润小幅增长了19.34%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,869.61万元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,858.09万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助6,914.61万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下212.59万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，泓淋电力用于金融投资的资产为2.31亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为783.03万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年，企业应收账款合计8.85亿元，占总资产的22.94%，相较于去年同期的5.81亿元大幅增长了52.44%。

本期，企业应收账款周转率为3.40。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.27%，0.59%和0.14%。

2023年企业存货周转率为4.87，2023年泓淋电力存货周转率为4.87，同比去年无明显变化。2023年泓淋电力存货余额合计5.03亿元，占总资产的13.11%，同比去年的3.61亿元大幅增长了39.55%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到33.75%，余额同比增长82.46%；其次，原材料占比22.85%，余额同比增长11.41%。

2023年，泓淋电力的无形资产合计8,055.96万元，占总资产的2.09%，相较于年初的1,678.75万元大幅增长379.88%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增6,471.80万元，主要为购置新增的6,471.80万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计6,453.98万元。

泓淋电力属于电网设备行业，专注于电源线组件及特种线缆的研发、生产和销售。 电源线组件行业近三年受新能源、智能家居及工业设备升级驱动，全球市场空间稳步扩张，年复合增长率约6%-8%。2024年行业规模突破500亿美元，未来随着新能源汽车充电设施、高端家电及工业自动化需求增长，技术壁垒（如安规认证）和客户黏性将进一步强化行业集中度，预计2028年全球市场达680亿美元。

泓淋电力是全球电源线组件龙头企业之一，在计算机及家电领域占据约8%-10%的全球市场份额，核心客户包括戴尔、三星、海尔等国际品牌，并通过40余国安规认证，具备跨区域供应能力。

2023年公司员工人数为2148人，同比2022年1889人，增加259人，人数增13%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员98人，生产人员1446人，技术人员325人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从10.11万元下降到了8.89万元。

2017-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润1.48亿元，较上期有所下降，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2023年主营利润1.63亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，泓淋电力近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，泓淋电力的PE-TTM是22.76，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是25.35，泓淋电力低于线缆部件及其他行业的PE-TTM。