根据优刻得2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.15亿元，同比下降23.17%。扣非净利润-3.36亿元，较去年同期亏损有所减小。优刻得2023年年度净利润-3.47亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1.38亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为云计算，主要产品包括公有云和混合云两项，其中公有云占比49.22%，混合云占比30.83%。

2023年公司营收15.15亿元，与去年同期的19.72亿元相比，下降了23.17%。

营收下降的主要原因是：

（1）公有云本期营收7.46亿元，去年同期为9.02亿元，同比下降了17.35%。

（2）边缘云本期营收8,175.46万元，去年同期为2.06亿元，同比大幅下降了60.25%。

（3）混合云本期营收4.67亿元，去年同期为5.36亿元，同比小幅下降了12.86%。

（4）解决方案及其他本期营收7,099.67万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降了44.7%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.35%，同比大幅增长到了今年的11.11%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）公有云本期毛利率12.06%，去年同期为8.88%，同比大幅增长35.81%，主要是由于经营设备折旧成本从上期的3.36亿元大幅下降到本期的2.15亿元。

（2）边缘云本期毛利率7.41%，去年同期为-8.26%，同比大幅增长189.71%，主要原因是经营设备折旧成本和其他成本均在大幅下降。

值得一提的是，混合云在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2023年混合云毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的19.29%，大幅下降到2023年的3.39%，2023年公有云毛利率为12.06%，同比大幅增加35.81%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售26.62亿元，2022年下降35.57%，2023年下降26.42%，同期2021年海外销售2.36亿元，2022年增长7.32%，2023年下降3.68%。2020-2023年，国内营收占比从92.02%下降到83.77%，海外营收占比从7.98%增长到16.23%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从9.99%增长到14.16%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.53%，相较于2022年的35.98%，已经大幅下降。

2023年年度，优刻得营业总收入为15.15亿元，去年同期为19.72亿元，同比下降23.17%，净利润为-3.47亿元，去年同期为-4.19亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失5,845.89万元，去年同期损失1,745.74万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-3.15亿元，去年同期为-4.18亿元，亏损有所减小。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现下降趋势，从5,927.99万元下降到-6.38亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-6.38亿元增长到-3.47亿元。

2023年年度主营业务利润为-3.15亿元，去年同期为-4.18亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为15.15亿元，同比下降23.17%，不过毛利率本期为11.11%，同比大幅增长了2.76%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年年度，优刻得净现金流为-2.95亿元，去年同期为1,700.02万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2023年优刻得固定资产合计12.06亿元，占总资产的31.71%，相比期初的11.42亿元小幅增长了5.54%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.63亿元，主要为在建工程转入的4.63亿元，占比99.82%。

在此之中：青浦数据中心转入2.28亿元，待安装设备转入1.78亿元，乌兰察布数据中心-一期转入5,638.50万元。

该项目本期投入1,578.95万元，项目本期转入固定资产2.28亿元，期末账面余额1.55亿元，当前项目完成情况为：注2。

该项目本期投入1.89亿元，项目本期转入固定资产1.78亿元，期末账面余额1,122.44万元。

该项目本期投入1,199.30万元，项目本期转入固定资产5,638.50万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：注1。

2023年，企业应收账款合计4.75亿元，占总资产的12.49%，相较于去年同期的4.62亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失5,845.89万元，导致企业净利润从亏损2.88亿元下降至亏损3.47亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计5,647.27万元。

企业应收账款坏账损失中主要为账龄分析法组合，合计3,038.24万元，占53.80%。在账龄分析法组合中，主要为新计提的坏账准备3,038.24万元。

其中，按单项计提主要是企业对预计无法收回的云平台业务的款项计提了5,772.54万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为3.23。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从55天增加到了111天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为66.99%，25.65%和7.37%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从92.64%小幅下降到66.99%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从0.54%持续上涨到7.37%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，优刻得在建工程余额合计4.83亿元。主要在建的重要工程是乌兰察布数据中心-二期和青浦数据中心。

在建工程本期转入固定资产的金额为4.63亿元，主要是青浦数据中心和待安装设备。

在建工程本期新增投入金额为3.91亿元，其中追加投入待安装设备和乌兰察布数据中心-二期3.63亿元。

优刻得-W属于云计算行业，专注于提供公有云、混合云及AI算力服务。 云计算行业近三年受AI技术推动加速发展，2024年国内市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超25%。未来三年，混合云部署、国产化替代及边缘计算将成为核心增长点，预计2027年市场规模达2.5万亿元，政务、金融和智能制造领域的云服务渗透率将提升至60%以上。

优刻得-W在国内云计算市场位列第二梯队，2025年市场份额约2.3%，在AI算力租赁细分领域占据领先地位，中小企业客户覆盖率超过15%，但整体规模较头部厂商存在显著差距。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1245人下降至2023年的867人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员251人，生产人员135人，技术人员391人。

公司从2019年上市以来，累计分红仅2,112.66万元，但从市场上融资6.91亿元，且在2020年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损3.47亿元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损3.15亿元，较去年同期的亏损有所好转。

值得一提的是，2023年年报显示青浦数据中心、待安装设备阶段性投产4.06亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期优刻得PE-TTM为负，参考价值不大。