根据睿智医药2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.38亿元，同比小幅下降14.19%。扣非净利润-9.19亿元，较去年同期亏损增大。睿智医药2023年年度净利润-9.17亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到9.17亿元，而总盈利只有-2.86亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的主营业务为医药研发服务及生产外包业务，主要产品包括药效药动业务和化学业务两项，其中药效药动业务占比52.23%，化学业务占比28.75%。

2023年公司营收11.38亿元，与去年同期的13.27亿元相比，小幅下降了14.19%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）大分子业务本期营收2.06亿元，去年同期为2.53亿元，同比下降了18.46%。

（2）化学业务本期营收3.27亿元，去年同期为3.62亿元，同比小幅下降了9.61%。

2023年公司毛利率为24.77%，同比去年的25.42%基本持平。产品毛利率方面，2020-2023年化学业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的38.30%，大幅下降到2023年的22.47%，2023年药效药动业务毛利率为39.66%，同比下降2.03%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售6.63亿元，2022年下降40.87%，2023年下降49.83%，同期2021年海外销售10.28亿元，2022年下降9.06%，2023年增长0.76%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2021-2023年，国内营收占比从39.21%大幅下降到17.27%，海外营收占比从60.79%大幅增长到82.73%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从35.12%下降到23.91%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.05%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为11.44%、13.09%，总体呈增长趋势。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从19.92%上升至29.99%，锐增50%。

2023年年度，睿智医药营业总收入为11.38亿元，去年同期为13.27亿元，同比小幅下降14.19%，净利润为-9.08亿元，去年同期为3.78亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,282.70万元，去年同期支出3.66亿元，同比大幅增长；

但是投资收益本期为-92.24万元，去年同期为13.91亿元，由盈转亏。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到9.08亿元，而总盈利只有-2.62亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-7,328.22万元，去年同期为-8,246.29万元，较去年同期亏损有所减小。

睿智医药2023年年度非主营业务利润为-8.58亿元，去年同期为8.27亿元，由盈转亏。

2023年公司营收11.38亿元，同比小幅下降14.19%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,402.47万元，同比增长18.71%。财务费用增长的原因是：虽然利息支出本期为3,184.61万元，去年同期为6,950.40万元，同比大幅下降了54.18%，但是汇兑收益本期为351.94万元，去年同期为4,404.83万元，同比大幅下降了92.01%。

在2023年报告期末，睿智医药用于对外股权投资的资产为1.97亿元，对外股权投资所产生的收益为-151.89万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-153.13万元和处置外股权投资的收益1.24万元。

ShangPharmaCapitalLP业务性质为投资。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

广东生和堂健康食品股份有限公司业务性质为食品生产。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

珠海横琴中科建创投资合伙企业业务性质为投资。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益年年增长，且投资收益率由2022年的0%增长至2.21%。

在2023年年报告期末，睿智医药形成的商誉为1.39亿元，占净资产的9.53%，商誉计提减值为6.95亿元，占净利润-9.17亿元的75.78%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为上海睿智化学研究有限公司。

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了6.95亿元，增速为108.23%。

睿智医药属于医药研发及生产外包（CRO/CDMO）行业。 近三年，全球CRO/CDMO行业保持年均10%以上增速，2025年市场规模预计突破1400亿美元。行业向一体化、国际化、技术驱动方向升级，AI辅助药物研发、基因治疗及ADC药物等新兴领域成为增长核心，中国企业在全球产业链中占比提升至18%。未来三年，生物药CDMO及临床前CRO细分市场增速将超20%。

睿智医药位居国内临床前CRO企业第三位，生物药研发外包领域位列第二，在ADC药物开发领域完成超100个早期项目，AI药物设计平台覆盖30%国内创新药企需求，2025年战略合作推动市场份额提升。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的2657人下降至2023年的1916人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员32人，生产人员89人，技术人员1516人。

公司上市14年来虽然坚持分红10年，但累计分红金额仅1.80亿元，而累计募资金额却有12.40亿元。

2023年净利润亏损9.08亿元，同比去年由盈转亏，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续下降，2023年主营利润亏损7,328.22万元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期睿智医药PE-TTM为负，参考价值不大。