根据太极股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收91.95亿元，同比小幅下降13.27%。扣非净利润3.42亿元，同比小幅增长3.06%。

公司的核心业务有两块，一块是政务，一块是企业，主要产品包括行业解决方案、自主软件产品、数字基础设施三项，行业解决方案占比44.50%，自主软件产品占比22.40%，数字基础设施占比20.08%。

2023年公司营收91.95亿元，与去年同期的106.01亿元相比，小幅下降了13.27%，主要是因为行业解决方案本期营收40.92亿元，去年同期为63.95亿元，同比大幅下降了36.02%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.65%，相较于2022年的12.48%，仍在小幅增长。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的14.46%下降至2023年的11.78%。

2023年年度主营业务利润为5.07亿元，去年同期为4.63亿元，同比小幅增长9.40%。

虽然营业总收入本期为91.95亿元，同比小幅下降13.27%，不过毛利率本期为23.48%，同比增长了3.32%，推动主营业务利润同比小幅增长。

太极股份2023年年度非主营业务利润为-8,633.87万元，去年同期为-2,782.24万元，亏损增大。

在2023年年报告期末，太极股份形成的商誉为3.74亿元，占净资产的6.82%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为北京慧点科技有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-17.21%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为-2.06%，预测数据是否太过乐观？？

北京慧点科技有限公司承诺在2013年至2015年实现业绩分别不低于4000万元、4820万元、5525万元，累计不低于1.43亿元。实际2013-2015年末产生的业绩为4,614.23万元、5,340.22万元、5,419万元，累计1.54亿元，踩线过关。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

北京慧点科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业应收账款合计46.54亿元，占总资产的28.73%，相较于去年同期的44.35亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失5,174.58万元，导致企业净利润从盈利4.62亿元下降至盈利4.10亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计5,758.39万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计9,931.08万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备9,931.08万元。

本期主要为2－3年新增坏账准备8,512.86万元。

本期，企业应收账款周转率为2.02。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从109天增加到了178天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.69%，33.07%和9.25%。

2023年企业存货周转率为2.24，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从110天增加到了160天，企业存货周转能力下降，2023年太极股份存货余额合计32.21亿元，占总资产的19.89%，同比去年的30.56亿元小幅增长了5.41%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到97.10%，余额同比增长7.19%。

2023年年度，企业资产负债率为66.12%，去年同期为71.68%，同比小幅下降了5.56%，近3年资产负债率总体呈现下降状态，从76.98%下降至66.12%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为107.12亿元，同比小幅下降5.78%

本期有息负债为11.34亿元，去年同期为17.48亿元，同比大幅下降35.11%。

太极股份本期支付利息的现金为4,747.72万元，有息负债的利率为4.19%，而去年同期为5.87%，同比下降。

太极股份属于数字政务与信创集成服务行业。 近三年，数字政务与信创行业受政策驱动快速发展，信创云迁移、数据要素运营及AI应用成为核心增长点。2024年政务云渗透率提升至45%，智慧城市单项目金额超5000万，市场规模突破万亿。未来行业将深化数据要素市场化，AI政务模型加速落地，预计2025年数据运营收入占比突破30%，市场空间持续扩容。

太极股份是国内数字政务与信创领域龙头企业，承担国家级政务云平台建设，在政府、公共安全及国防信息化领域占据领先地位，2024年信创云迁移服务收入占比达45%，位列行业前三，智慧城市项目中标率超20%。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润4.10亿元。

公司主营利润近4年持续增长，由于毛利率的增长，2023年主营利润5.07亿元，较去年同期有所增长。

风险方面，北京慧点科技有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，太极股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，太极股份的PE-TTM是76.61，而IT服务行业的PE-TTM是48.93，太极股份的PE-TTM相比IT服务行业的PE-TTM较高。