根据金雷股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.46亿元，同比小幅增长7.41%。扣非净利润3.93亿元，同比小幅增长9.19%。金雷股份2023年年度净利润4.12亿元，业绩同比增长16.85%。

公司主要从事风电行业、其他铸锻件行业、其他行业，其中风电主轴为第一大收入来源，占比82.43%。

2023年公司营收19.46亿元，与去年同期的18.12亿元相比，小幅增长了7.41%，主要是因为其他精密轴本期营收2.90亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长了67.88%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.98%，同比小幅增长到了今年的33.04%，主要是因为风电主轴本期毛利率33.69%，去年同期为30.52%，同比小幅增长10.39%，归因于直接材料成本在小幅下降。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的56.82%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为73.58%、57.77%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比17.62%，第二大客户占比14.99%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的31.08%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比3年下滑，从2019年的60.39%下降至2023年的31.08%。

本期净利润为4.12亿元，去年同期3.52亿元，同比增长16.85%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,675.67万元，去年同期支出2,655.31万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4.46亿元，去年同期为3.98亿元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-147.82万元，去年同期为-3,180.28万元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为4.46亿元，去年同期为3.98亿元，同比小幅增长12.11%。

虽然管理费用本期为1.00亿元，同比大幅增长43.91%，不过（1）营业总收入本期为19.46亿元，同比小幅增长7.41%；（2）毛利率本期为33.04%，同比小幅增长了3.06%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-2,145.88万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了60.95%。

主要是由于：

虽然利息费用本期为2,507.19万元，去年同期为911.82万元，同比大幅增长了174.97%；

但是（1）利息收入本期为2,898.54万元，去年同期为1,408.74万元，同比大幅增长了105.75%；（2）利息资本化本期为1,327.49万元，去年同期为395.63万元，同比大幅增长了近2倍；

本期管理费用为1.00亿元，同比大幅增长43.91%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,007.14万元，去年同期为2,606.91万元，同比大幅增长了53.71%。

（2）福利费本期为2,146.44万元，去年同期为1,629.64万元，同比大幅增长了31.71%。

（3）其他本期为1,499.06万元，去年同期为988.98万元，同比大幅增长了51.58%。

2023年年度，金雷股份净现金流为12.58亿元，去年同期为-1.79亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为11.79亿元，同比增长11.79亿元；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为21.44亿元，同比增长21.44亿元；（2）经营性应收项目的减少本期为-2.76亿元，去年同期为-7.38亿元，同比大幅增长62.66%。

2023年金雷股份固定资产合计22.51亿元，占总资产的32.12%，较去年的11.60亿元增长了93.98%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增12.36亿元，主要为在建工程转入的11.44亿元，占比92.60%。

在此之中：海上风电核心部件数字化制造项目转入10.88亿元。

该项目项目预算为18.89亿元，本期投入5.49亿元，项目本期转入固定资产10.88亿元，期末账面余额2.59亿元，项目工程进度为96.95%。

2023年，企业应收账款合计7.34亿元，占总资产的10.48%，相较于去年同期的8.22亿元小幅减少了10.69%。

本期，企业应收账款周转率为2.50。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从102天增加到了144天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.36%，0.34%和0.30%。

2023年企业存货周转率为2.04，在2022年到2023年金雷股份存货周转率从2.42下降到了2.04，存货周转天数从148天增加到了176天。2023年金雷股份存货余额合计6.92亿元，占总资产的10.07%，同比去年的5.74亿元大幅增长了20.64%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到46.31%，余额同比增长60.16%；其次，在产品占比27.78%，余额同比减少25.57%。

2023年，金雷股份在建工程余额合计2.84亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计11.44亿元。在此之中，海上风电核心部件数字化制造项目，本期转入固定资产10.88亿元。

该项目项目预算为18.89亿元，本期投入5.49亿元，项目本期转入固定资产10.88亿元，期末账面余额2.59亿元，项目工程进度为96.95%。

金雷股份属于风电设备制造业，主营风力发电机主轴及大型铸锻件研发生产。 风电行业近三年受政策驱动加速发展，2023年全球新增装机容量达98.6GW，中国占比超50%。行业向大兆瓦、海上风电及智能化升级转型，2025年全球风电铸件市场规模预计突破300亿元，复合增长率约12%。国内风电招标量2024年同比增超40%，产业链迎来复苏周期，零部件企业受益于成本优化及海外市场拓展。

金雷股份为全球风电主轴龙头，2024年锻造主轴全球市占率约28%，其中8MW以上大兆瓦产品占比提升至35%。其铸造主轴产能2025年预计突破10万吨，客户覆盖维斯塔斯、西门子歌美飒等国际整机商，国内前五大整机企业采购占比超60%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的747人上升至2023年的1945人。

其中，公司的技术人员人数上升了60.65%，从2022年的183人增加到2023年的294人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从17.43万元下降到了14.08万元。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润4.12亿元，较上期有所增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润4.46亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示海上风电核心部件数字化制造项目阶段性投产10.88亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金雷股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，金雷股份的PE-TTM是21.25，而风电零部件行业的PE-TTM是28.47，金雷股份低于风电零部件行业的PE-TTM。