根据安奈儿2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.06亿元，同比小幅下降14.13%。扣非净利润-1.04亿元，较去年同期亏损有所减小。安奈儿2023年年度净利润-1.02亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为727.15万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为童装行业，其中大童装为第一大收入来源，占比80.01%。

2023年公司营收8.06亿元，与去年同期的9.38亿元相比，小幅下降了14.13%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）大童装本期营收6.45亿元，去年同期为7.46亿元，同比小幅下降了13.54%。

（2）小童装本期营收1.55亿元，去年同期为1.87亿元，同比下降了17.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的47.15%，同比小幅增长到了今年的51.79%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）大童装本期毛利率50.72%，去年同期为47.55%，同比小幅增长6.67%，主要是由于服饰成本有所下降。

（2）小童装本期毛利率56.76%，去年同期为46.27%，同比增长22.67%，主要是由于服饰成本在大幅下降。

在销售模式上，企业主要渠道为线下直营，占主营业务收入的46.85%。2023年线下直营营收3.60亿元，相较于去年下降21.49%，同期毛利率为63.46%，同比下降2.52个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.40%，相较于2022年的32.41%，已经小幅下降，其中第一大客户占比11.77%。

2023年年度，安奈儿营业总收入为8.06亿元，去年同期为9.38亿元，同比小幅下降14.13%，净利润为-1.02亿元，去年同期为-2.38亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1.02亿元，去年同期为-2.07亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益2,603.46万元，去年同期损失5,609.32万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-1.02亿元，去年同期为-2.07亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为8.06亿元，同比小幅下降14.13%，不过（1）销售费用本期为4.17亿元，同比下降22.07%；（2）毛利率本期为51.79%，同比小幅增长了4.64%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年公司营收8.06亿元，同比小幅下降14.13%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-694.21万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了38.86%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为1,638.32万元，去年同期为1,966.69万元，同比下降了16.7%。

（2）利息费用本期为852.79万元，去年同期为707.69万元，同比增长了20.5%。

2023年，安奈儿资产减值冲回利润2,603.46万元，导致企业净利润从亏损1.28亿元上升至亏损1.02亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,681.36万元。

2023年企业存货周转率为1.75，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从248天减少到了205天，企业存货周转能力提升，2023年安奈儿存货余额合计1.97亿元，占总资产的21.04%，同比去年的2.29亿元小幅下降了13.92%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到84.04%，余额同比减少21.03%。

安奈儿属于母婴童装行业，专注于儿童服饰的设计、生产与销售。 母婴童装行业近三年受消费升级及二胎政策驱动，市场规模稳步增长，2023年国内市场规模突破3500亿元，年均复合增长率约7%。未来行业将加速数字化转型，智能化供应链与个性化设计成核心趋势，预计2025年市场规模超4500亿元，线上渠道占比提升至40%以上。

安奈儿是国内中高端童装领域头部品牌之一，2024年营收规模约15亿元，市占率约为1.2%，位列行业前十，其差异化产品线及线下门店布局支撑品牌溢价。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的3690人下降至2023年的1783人，人数锐减51%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为1783人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的85.69%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从8.84万元大幅上涨到了12.30万元。

公司从2017年上市以来，累计分红仅4,142.39万元，但从市场上融资3.11亿元，且在2019年以后再也不分红。

2023年企业高管离职率较高，有5人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有14人离职。财务总监方面，2019年熊小兵离职。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，2023年净利润亏损1.02亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2023年主营利润亏损1.02亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司销售费用在下降，另一方面则是毛利率在小幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期安奈儿PE-TTM为负，参考价值不大。