根据欣锐科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.17亿元，同比小幅下降6.47%。扣非净利润-1.93亿元，较去年同期亏损增大。欣锐科技2023年年度净利润-1.71亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-1.34亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为新能源汽车，其中车载电源集成产品为第一大收入来源，占比80.11%。

2023年公司营收14.17亿元，与去年同期的15.15亿元相比，小幅下降了6.46%，主要是因为车载充电机本期营收1,746.68万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降了88.26%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.73%，同比小幅下降到了今年的13.0%，主要是因为车载电源集成产品本期毛利率4.9%，去年同期为6.73%，同比下降27.19%。

产品毛利率方面，2021-2023年车载电源集成产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的11.49%，大幅下降到2023年的4.90%，2023年燃料电池相关产品毛利率为34.97%，同比小幅下降12.4%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售430.27万元，2023年增长5332.52%，同期2020年国内销售2.72亿元，2023年增长229.43%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从87.67%大幅下降到63.23%，海外营收占比从12.33%大幅增长到36.77%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从39.87%大幅下降到4.10%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的73.50%，相较于2022年的75.90%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达23.37%，第二大客户占比15.22%。

2023年年度，欣锐科技营业总收入为14.17亿元，去年同期为15.15亿元，同比小幅下降6.47%，净利润为-1.71亿元，去年同期为-2,898.00万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.24亿元，去年同期为-5,890.32万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失6,611.31万元，去年同期损失3,221.85万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为4,807.85万元，去年同期为6,940.92万元，同比大幅下降；（4）资产减值损失本期损失4,634.20万元，去年同期损失2,502.15万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-1.24亿元，去年同期为-5,890.32万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为14.17亿元，同比小幅下降6.47%；（2）研发费用本期为1.26亿元，同比大幅增长45.23%；（3）毛利率本期为13.00%，同比小幅下降了0.73%。

欣锐科技2023年年度非主营业务利润为-5,253.61万元，去年同期为2,318.25万元，由盈转亏。

2023年公司营收14.17亿元，同比小幅下降6.46%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。

本期研发费用为1.25亿元，同比大幅增长45.23%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人员薪酬本期为7,430.84万元，去年同期为5,023.18万元，同比大幅增长了47.93%。

（2）本期新增股权激励成本894.81万元。

本期销售费用为6,527.65万元，同比增长27.82%。

销售费用增长的原因是：

虽然售后服务费本期为133.84万元，去年同期为618.50万元，同比大幅下降了78.36%；

但是（1）产品质量保证金本期为2,279.02万元，去年同期为1,436.31万元，同比大幅增长了58.67%；（2）业务招待费本期为1,120.07万元，去年同期为709.25万元，同比大幅增长了57.92%；（3）股权激励成本本期为409.46万元，去年同期为-。

2023年年度，欣锐科技净现金流为5.08亿元，去年同期为-1,556.45万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年年度，公司的其他收益为4,807.85万元，占净利润比重为28.15%，较去年同期减少30.73%。

在2023年报告期末，欣锐科技用于金融投资的资产为5.43亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为934.77万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了4.32亿元，变化率为390.45%。

2023年，企业应收账款合计7.50亿元，占总资产的19.66%，相较于去年同期的8.25亿元小幅减少了9.10%。

2023年，企业信用减值损失6,611.31万元，导致企业净利润从亏损1.05亿元下降至亏损1.71亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计6,421.27万元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项评估坏账准备，合计5,878.15万元。在单项评估坏账准备中，主要为新计提的坏账准备5,878.15万元。

本期，企业应收账款周转率为1.80。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.12下降到了1.80，平均回款时间从169天增加到了200天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为74.77%，20.36%和4.86%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从85.35%小幅下降到74.77%。

2023年，欣锐科技资产减值损失4,634.20万元，导致企业净利润从亏损1.24亿元下降至亏损1.71亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,634.20万元。

其中，库存商品，发出商品，原材料本期分别计提2,619.28万元，976.44万元，935.53万元。

目前，库存商品，发出商品，原材料的账面价值仍分别为9,746.23万元，1.20亿元，1.88亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.44，在2022年到2023年欣锐科技存货周转率从3.26下降到了2.44，存货周转天数从110天增加到了147天。2023年欣锐科技存货余额合计4.75亿元，占总资产的14.77%，同比去年的5.10亿元小幅下降了6.81%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到35.49%，余额同比减少11.59%；其次，库存商品占比27.31%，余额同比增长36.88%。

2023年，欣锐科技在建工程余额合计1.78亿元，较去年的8,946.93万元大幅增长了98.89%。

其中，本期重要在建工程新增投入1.54亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，新能源车载电源智能化生产建设项目本期新增投入7,650.46万元。

该项目于2020年4月16日发布建设公告。

本项目实施主体为欣锐科技全资子公司上海欣锐电控技术有限公司，项目建设周期1.5年（18个月）。

本项目税后内部收益率（IRR）为12.48%，税后净现值（NPV）为722.21万元，税后静态投资回收期为7.57年（含建设期），项目经济效益较好。

2023年欣锐科技固定资产合计2.18亿元，占总资产的5.72%，同比去年的1.46亿元大幅增长了49.49%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增1.14亿元，主要为购置新增的5,911.01万元，占比51.84%。

欣锐科技属于新能源汽车零部件行业，专注于车载电源集成系统及高压快充技术研发。 新能源汽车零部件行业近三年呈现高速增长，2023年市场规模突破4500亿元，复合增长率超25%。高压快充技术加速渗透，2025年800V平台车型占比预计超30%，带动配套零部件需求激增。无线充电、碳化硅器件等技术迭代推动行业向高效化、集成化发展，2030年全球市场空间或达万亿元。

欣锐科技是国内车载电源系统头部企业，高压平台产品市占率约12%，位列行业前三。其800V碳化硅平台已实现比亚迪、小鹏等主流车企批量供货，2024年高压快充模块出货量超80万套，占营收比重超65%。

公司从2017年上市以来，累计分红仅2,118.48万元，但从市场上融资2.48亿元，且在2020年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，近3年净利润持续下降，2023年净利润亏损1.71亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续增加，2023年主营利润亏损1.24亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入新能源车载电源智能化生产建设项目、南山区高新区北区联合大厦联建项目，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期欣锐科技PE-TTM为负，参考价值不大。