根据维海德2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.88亿元，同比下降19.27%。扣非净利润5,384.12万元，同比大幅下降52.38%。维海德2023年年度净利润8,217.06万元，业绩同比大幅下降35.47%。

公司的主营业务为通信和其他电子设备制造业(影视录放设备制造)，主要产品包括摄像机和配件及其他两项，其中摄像机占比79.88%，配件及其他占比8.75%。

2023年公司营收4.88亿元，与去年同期的6.05亿元相比，下降了19.27%，主要是因为摄像机本期营收3.90亿元，去年同期为4.92亿元，同比下降了20.81%。

2023年公司毛利率为44.35%，同比去年的44.69%基本持平。值得一提的是，虽然摄像机营收额在下降，但是毛利率却在提升。2023年摄像机毛利率为47.58%，同比小幅增加12.43%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.55%，相较于2022年的30.42%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比10.09%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.40%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达18.36%。第二大供应商占比9.42%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从35.85%上升至44.40%，锐增23%。

本期净利润为8,217.06万元，去年同期1.27亿元，同比大幅下降35.47%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为1,842.49万元，去年同期为419.49万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4,017.60万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从408.14万元增长到1.68亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.68亿元下降到8,217.06万元。

2023年年度主营业务利润为4,017.60万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降64.19%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.88亿元，同比下降19.27%；（2）毛利率本期为44.35%，同比有所下降了0.34%。

维海德2023年年度非主营业务利润为4,168.27万元，去年同期为2,411.36万元，同比大幅增长。

2023年公司营收4.88亿元，同比下降19.27%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-1,610.79万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了269.54%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.6%。归因于利息收入本期为1,637.95万元，去年同期为428.06万元，同比大幅增长了近3倍。

本期研发费用为9,511.63万元，同比增长22.01%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,949.97万元，去年同期为6,672.32万元，同比增长了19.15%。

（2）材料费本期为334.82万元，去年同期为123.18万元，同比大幅增长了171.81%。

本期销售费用为6,185.97万元，同比大幅增长33.34%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,758.78万元，去年同期为3,069.66万元，同比增长了22.45%。

（2）参展及宣传费本期为988.18万元，去年同期为533.36万元，同比大幅增长了85.27%。

（3）差旅费本期为481.03万元，去年同期为181.98万元，同比大幅增长了164.34%。

维海德2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,832.94万元,占归母净利润的34.48%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，维海德用于金融投资的资产为7.68亿元，占总资产的40.58%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,296.75万元，占净利润8,217.06万元的27.95%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,896.05万元，其中非经常性损益的政府补助金额为952.11万元。

(2)本期共收到政府补助1,896.05万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计1.07亿元，占总资产的5.64%，相较于去年同期的1.60亿元大幅减少了33.23%。

本期，企业应收账款周转率为3.65。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.54下降到了3.65，平均回款时间从79天增加到了98天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为79.43%和20.57%。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的97.01%下降到2023年的79.43%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为2.14，在2020年到2023年维海德存货周转率从4.26大幅下降到了2.14，存货周转天数从84天增加到了168天。2023年维海德存货余额合计1.30亿元，占总资产的7.22%，同比去年的1.20亿元小幅增长了8.34%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到66.51%，余额同比增长15.38%；其次，库存商品占比19.99%，余额同比增长19.56%。

2023年，维海德的其他非流动资产合计2.15亿元，占总资产的11.36%，相较于年初的2.44亿元小幅减少11.64%。

主要原因是大额存单及利息减少2,906.36万元。

维海德属于视频通信设备行业，专注于高清视频会议系统及智能化终端设备的研发与生产。 视频通信设备行业近三年受远程办公需求驱动快速增长，2023年市场规模突破1200亿元，年复合增长率约15%。未来随着混合办公常态化及AI技术深度集成，行业将向智能化、云化方向升级，预计2025年市场空间达1500亿元，其中AI驱动的智能终端占比将提升至30%。

维海德在国内视频会议设备领域位列第二梯队，2024年市占率约为7.5%，在高端摄像头细分市场占据12%份额，其自主研发的4K超高清技术覆盖30%的政企客户，但相较于头部企业仍存在规模差距。

2023年公司员工人数为806人，同比2022年723人，增加83人，人数增11%。

其中，公司的销售人员人数上升了60.0%，从2022年的125人增加到2023年的200人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从23.04万元下降到了20.67万元。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润5,384.12万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润4,017.60万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，维海德近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，维海德的PE-TTM是42.97，而安防设备行业的PE-TTM是17.43，维海德的PE-TTM远高于安防设备行业的PE-TTM。