根据ST联创2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.36亿元，同比大幅下降49.79%。扣非净利润-2,437.54万元，由盈转亏。ST联创2023年年度净利润1,155.86万元，业绩同比大幅下降98.41%。

公司的主要业务为含氟新材料板块，占比高达69.21%。

2023年公司营收10.36亿元，与去年同期的20.63亿元相比，大幅下降了49.79%，主要是因为含氟新材料板块本期营收7.17亿元，去年同期为15.80亿元，同比大幅下降了54.64%。

2023年公司毛利率从去年同期的59.44%，同比大幅下降到了今年的15.96%，主要是因为含氟新材料板块本期毛利率19.75%，去年同期为75.09%，同比大幅下降73.7%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.60%，相较于2022年的48.56%，已经大幅下降，其中第一大客户占比12.29%。

2023年年度，联创股份营业总收入为10.36亿元，去年同期为20.63亿元，同比大幅下降49.79%，净利润为1,155.86万元，去年同期为7.26亿元，同比大幅下降98.41%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-587.45万元，去年同期为8.73亿元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-18.98亿元增长到7.26亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从7.26亿元下降到1,155.86万元。

2023年年度主营业务利润为-587.45万元，去年同期为8.73亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为10.36亿元，同比大幅下降49.79%。

联创股份2023年年度非主营业务利润为4,141.35万元，去年同期为-1,228.25万元，扭亏为盈。

2023年公司营收10.36亿元，同比大幅下降49.79%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为-757.86万元，去年同期为577.47万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达65.57%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为1,405.27万元，去年同期为395.10万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）利息支出本期为1,045.80万元，去年同期为1,233.42万元，同比下降了15.21%。

联创股份2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,271.52万元，非经常性损益为3,709.06万元。

本期非经常性损益项目概览表：

2023年，企业信用减值冲回利润2,613.73万元，导致企业净利润从亏损1,457.87万元上升至盈利1,155.86万元，其中主要是应收账款坏账损失401.00万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计401.21万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备482.86万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了杭州斯波兰冷暖设备有限公司已计提的减值准备0.22万元。

本期主要为3年以上新增坏账准备301.60万元。

在2023年报告期末，联创股份用于金融投资的资产为5.45亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为822.84万元，占净利润1,155.86万元的71.19%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的6,990.91万元大幅上升至2023年的5.45亿元，变化率为680.02%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的38.37万元大幅上升至2023年的997.73万元，变化率为25.0倍。

2023年，联创股份在建工程余额合计1.97亿元，较去年的5,816.23万元大幅增长。主要在建的重要工程是6000吨/年PVDF及配套11000吨/年HCFC-142联产30000吨/年HFC-152a改建项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1,781.24万元，主要是中央抗爆控制室。

在建工程本期新增投入金额为1.36亿元，其中追加投入6000吨/年PVDF及配套11000吨/年HCFC-142联产30000吨/年HFC-152a改建项目1.24亿元。

该项目于2022年5月27日发布建设公告。

6、建设周期：18个月（最终以实际建设情况为准）。

4、项目建设内容：投资建设2.5万吨/年PVDF及配套4.5万吨/年R142b联产12.5万吨/年R152a。

该项目于2022年6月27日发布建设公告。

6、建设周期：12个月（最终以实际建设情况为准）。

公司终止建设4.5万吨/年聚醚多元醇扩建及2万吨/年环戊烷型组合聚醚一体化项目后，将在公司现有厂区内建设年产8000 吨端氨基聚醚产业链延伸技改项目，对“3 万吨/年组合聚醚及其配套聚醚多元醇项目”进行产业链延伸技改，在原有原料基础上增加环氧乙烷，对原有物料输送管线进行调整，接续新建端氨基聚醚生产线，依靠现有生产厂房、设备装置及辅助设施等，可以缩短建设周期。

项目预算为41.00亿元，本期投入227.33万元，项目工程进度为0.15%。

在2023年年报告期末，联创股份形成的商誉为1.34亿元，占净资产的6.15%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为山东华安新材料有限公司。

联创股份属于氟化工及制冷剂行业，隶属于化学原料及化学品制造业（证监会行业代码C26）。 氟化工及制冷剂行业近三年受新能源、半导体等领域需求驱动，年均复合增长率约8%。第三代制冷剂配额落地推动行业集中度提升，PVDF（聚偏氟乙烯）因锂电需求激增成为核心增长点。2025年全球氟材料市场规模预计超2000亿元，国内环保政策趋严加速低端产能出清，高端氟聚合物及电子级化学品将成为主要增量方向。

联创股份聚焦含氟新材料领域，其R142b（二氟一氯乙烷）产能位居国内前列，为PVDF核心原料供应商，细分领域市占率约15%-20%。公司通过产业链垂直整合形成“R142b-PVDF-锂电级应用”闭环，在新能源材料领域具备较强竞争力。

公司从2012年上市以来，累计分红仅2.04亿元，但从市场上融资38.74亿元，且在2018年以后再也不分红。

2018-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润同比去年由盈转亏。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2023年主营利润亏损587.45万元，同比去年由盈转亏。

联创股份金融投资最近5年，收益平均占净利润17.47%，金融投资平均占总资产的7.47%，平均投资收益率为1.6%。2023年金融投资5.45亿元，占总资产17.77%，收益997.73万元，占净利润86.32%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

2023年扣非净利润亏损2,553.20万元，由于非经常性损益贡献了3,709.06万元，净利润盈利1,155.86万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入6000吨/年PVDF及配套11000吨/年HCFC-142联产30000吨/年HFC-152a改建项目、8000吨/年端氨基聚醚项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期联创股份PE-TTM为负，参考价值不大。