根据永太科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收41.28亿元，同比大幅下降34.85%。扣非净利润-6.96亿元，由盈转亏。永太科技2023年年度净利润-7.24亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主要业务为工业，占比高达62.44%，主要产品包括贸易、医药类、锂电及其他材料三项，贸易占比37.29%，医药类占比28.48%，锂电及其他材料占比20.96%。

2023年公司营收41.28亿元，与去年同期的63.36亿元相比，大幅下降了34.85%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）锂电及其他材料本期营收8.65亿元，去年同期为19.82亿元，同比大幅下降了56.35%。

（2）贸易本期营收15.39亿元，去年同期为21.63亿元，同比下降了28.82%。

（3）医药类本期营收11.76亿元，去年同期为14.64亿元，同比下降了19.71%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.76%，同比大幅下降到了今年的8.26%，主要是因为锂电及其他材料本期毛利率-28.31%，去年同期为39.59%，同比大幅下降171.51%，归因于折旧成本从上期的5,699.43万元大幅增长到本期的8,383.09万元。

产品毛利率方面，2019-2023年医药类毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的43.09%，大幅下降到2023年的27.50%，2023年贸易毛利率为10.52%，同比大幅下降41.2%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售19.39亿元，同比大幅下降46.73%，同期海外销售21.78亿元，同比大幅下降18.51%。2022-2023年，国内营收占比从57.45%下降到46.97%，海外营收占比从42.55%增长到53.03%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从32.90%大幅下降到-8.10%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.16%，相较于2022年的17.78%，仍在小幅增长。

2023年年度，永太科技营业总收入为41.28亿元，去年同期为63.36亿元，同比大幅下降34.85%，净利润为-7.24亿元，去年同期为6.60亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益9,815.67万元，去年同期支出1.39亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-7.35亿元，去年同期为8.85亿元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7,769.40万元增长到6.60亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.60亿元下降到-7.24亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-7.35亿元，去年同期为8.85亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为41.28亿元，同比大幅下降34.85%；（2）毛利率本期为8.26%，同比大幅下降了21.50%。

2023年公司营收41.28亿元，同比大幅下降34.85%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1.35亿元，同比大幅增长182.27%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）汇兑收益本期为467.07万元，去年同期为8,195.82万元，同比大幅下降了94.3%。

（2）利息费用本期为1.58亿元，去年同期为1.32亿元，同比增长了19.49%。

2023年永太科技固定资产合计35.55亿元，占总资产的31.17%，同比去年的32.03亿元增长了10.98%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8.14亿元，主要为在建工程转入的7.29亿元，占比89.64%。

在此之中：内蒙古永太项目转入3.27亿元，永太高新年产13.4万吨液态锂盐产业化项目转入7,461.17万元，永太高新锂电池材料二期扩建及1005车间扩产项目转入4,693.96万元。

该项目于2020年2月29日发布建设公告。

项目满产后年新增收入298,608.05万元，年新增净利润25,735.33万元，税后财务内部收益率36.13%，税后投资回收期（含建设期）为4.53年。

3、项目建设规模：项目拟形成一期年产18715吨精细化学品、30000吨氟化钾以及联产11600吨氯化钾、660吨硫酸钠、3460吨二氧化硅、11700吨硫酸钙、7200吨氯化钙、10000吨30%盐酸、1070吨25%氢溴酸项目的生产能力。

该项目于2021年10月15日发布建设公告。

项目满产后年新增收入544,460.00万元，年新增净利润66,956.00万元，税后财务内部收益率55.44 %，税后投资回收期（含建设期）为3.95年。

基于公司战略发展需要，公司于2021年10月14日召开了第五届董事会第二十次会议，审议通过了《关于调整子公司项目建设内容暨投资建设年产13.4万吨液态锂盐产业化项目的议案》。同意公司将邵武永太高新材料有限公司（以下简称“永太高新”）原建设项目“年产20000吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目”调整为“年产13.4万吨液态锂盐产业化项目”。新项目总投资为人民币79,269.74万元，其中建设投资为59,809.65万元，铺底流动资金为19,460.09万元。公司可根据项目实际实施情况，在总投资额度范围内，对具体的项目投资内容及费用明细进行适当的调整。

该项目于2016年7月5日发布建设公告。

一期项目产业化建设的建设期预计约为1.5年。根据公司的计划，预计在投产第一年达到达产收入的40%，第二年达到达产收入的80%，第三年达到达产收入的100%。

在2023年年报告期末，永太科技形成的商誉为6.01亿元，占净资产的17.79%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为浙江手心和上海浓辉。

根据2023年年度报告获悉，浙江手心仍有商誉现值3.74亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.8亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-1.14%且2023年末净利润为9,772.99万元，存在极大的减值风险且此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2017年，企业斥资5.54亿元的对价收购浙江手心100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.8亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达207.51%，形成的商誉高达3.74亿元，占当年净资产的13.39%。

浙江手心承诺在2016年至2018年实现业绩累计不低于2.25亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为N/A、6,551.64万元、2.46亿元。

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

浙江手心的历史业绩数据如下表所示：

2015年，企业斥资1.9亿元的对价收购上海浓辉100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,237.27万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1435.64%，形成的商誉高达1.78亿元，占当年净资产的9.29%。

上海浓辉的历史业绩数据如下表所示：

上海浓辉由于业绩没达到预期，在2019年减值2,275.33万元，具体情况如下所示：

2023年，企业应收账款合计9.06亿元，占总资产的7.94%，相较于去年同期的10.98亿元减少了17.50%。

本期，企业应收账款周转率为4.28。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从7.20大幅下降到了4.28，平均回款时间从50天增加到了84天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为74.99%，20.76%和4.25%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从93.83%下降到74.99%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，永太科技资产减值损失1.26亿元，导致企业净利润从亏损5.98亿元下降至亏损7.24亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.05亿元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提7,800.22万元，1,505.50万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为7.19亿元，1.73亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.67，在2022年到2023年永太科技存货周转率从3.12小幅下降到了2.67，存货周转天数从115天增加到了134天。2023年永太科技存货余额合计10.99亿元，占总资产的10.60%，同比去年的16.56亿元大幅下降了33.65%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到66.21%，余额同比减少24.39%；其次，在产品占比15.63%，余额同比减少21.18%。

2023年，永太科技在建工程余额合计20.06亿元。主要在建的重要工程是内蒙古永太项目和永太高新年产13.4万吨液态锂盐产业化项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为4.50亿元，主要是内蒙古永太项目和永太高新年产13.4万吨液态锂盐产业化项目。

在建工程本期新增投入金额为8.74亿元，其中追加投入内蒙古永太项目和永太高新年产13.4万吨液态锂盐产业化项目8.42亿元。

该项目于2020年2月29日发布建设公告。

项目满产后年新增收入298,608.05万元，年新增净利润25,735.33万元，税后财务内部收益率36.13%，税后投资回收期（含建设期）为4.53年。

3、项目建设规模：项目拟形成一期年产18715吨精细化学品、30000吨氟化钾以及联产11600吨氯化钾、660吨硫酸钠、3460吨二氧化硅、11700吨硫酸钙、7200吨氯化钙、10000吨30%盐酸、1070吨25%氢溴酸项目的生产能力。

该项目于2021年10月15日发布建设公告。

项目满产后年新增收入544,460.00万元，年新增净利润66,956.00万元，税后财务内部收益率55.44 %，税后投资回收期（含建设期）为3.95年。

基于公司战略发展需要，公司于2021年10月14日召开了第五届董事会第二十次会议，审议通过了《关于调整子公司项目建设内容暨投资建设年产13.4万吨液态锂盐产业化项目的议案》。同意公司将邵武永太高新材料有限公司（以下简称“永太高新”）原建设项目“年产20000吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目”调整为“年产13.4万吨液态锂盐产业化项目”。新项目总投资为人民币79,269.74万元，其中建设投资为59,809.65万元，铺底流动资金为19,460.09万元。公司可根据项目实际实施情况，在总投资额度范围内，对具体的项目投资内容及费用明细进行适当的调整。

该项目于2016年7月5日发布建设公告。

一期项目产业化建设的建设期预计约为1.5年。根据公司的计划，预计在投产第一年达到达产收入的40%，第二年达到达产收入的80%，第三年达到达产收入的100%。

2023年年度，企业资产负债率为70.37%，去年同期为67.01%，同比小幅增长了3.36%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从51.05%增长至70.37%。

永太科技负债增加的主要原因是经营活动产生的现金流净额本期经营活动产生的现金流净额流出了3.29亿元，而投资活动产生的现金流净额本期流出5.06亿元，现金周转压力较大。

经营现金流净额为负的原因是：净利润本期为-7.24亿元，由正转负，经营性应收项目同比大幅增加，经营性应付项目同比减少。

投资现金流净额为负主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.72亿元，同比小幅下降。

有息负债从2014年年度到2023年年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

流动比率为0.61，去年同期为0.77，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.43，去年同期为0.49，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为-0.09，去年同期为0.06，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

永太科技属于化学原料及化学制品制造业，专注含氟精细化学品研发生产。 化学原料及化学制品制造业近三年受新能源、电子化学品需求驱动持续增长，2024年全球市场规模预计突破5.8万亿元，年复合增长率约6.5%。未来将向高端化、绿色化转型，含氟新材料、半导体化学品等细分领域增速或超15%，但需应对原材料价格波动及环保政策压力。

永太科技为国内含氟精细化学品领域头部企业，锂电池电解液添加剂全球市占率超30%，液晶化学品供应规模居国内前三。2024年其医药中间体业务营收占比提升至22%，氟聚合物产能扩张加速。

2023年净利润亏损7.24亿元，是10年来的首次亏损，2020-2022年净利润持续增长。

2023年主营利润亏损7.35亿元，且是近5年内首次亏损，2020-2022年主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

风险方面，浙江手心存在极大的减值风险。

值得一提的是，2023年年报显示内蒙古永太项目、永太高新年产13.4万吨液态锂盐产业化项目等阶段性投产7.29亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期永太科技PE-TTM为负，参考价值不大。