宋城演艺(300144)2023年年报解读：杭州宋城旅游区收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，7,829万元的对外股权投资亏损，占净利润72.1%
宋城演艺发展股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“黄巧灵”。公司是一家从事主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和经营的公司。目前宋城演艺已建成和在建杭州、西安、上海、三亚、丽江、九寨、桂林、张家界、珠海、佛山、西塘、澳大利亚等数十大旅游区、三十大主题公园、上百台千古情及演艺秀。
根据宋城演艺2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.26亿元，同比大幅增长3.21倍。扣非净利润-8,830.90万元，较去年同期亏损有所减小。宋城演艺2023年年度净利润-1.09亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。
杭州宋城旅游区收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为文化艺术业-现场演艺，占比高达86.53%，主要产品包括杭州宋城旅游区和丽江千古情景区两项，其中杭州宋城旅游区占比34.01%，丽江千古情景区占比16.72%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 文化艺术业-现场演艺 | 16.67亿元 | 86.53% | 61.56% |
| 旅游服务业 | 2.59亿元 | 13.47% | 97.07% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 杭州宋城旅游区 | 6.55亿元 | 34.01% | 65.11% |
| 丽江千古情景区 | 3.22亿元 | 16.72% | 79.40% |
| 三亚千古情景区 | 1.92亿元 | 9.98% | 76.21% |
| 其他业务 | 7.57亿元 | 39.29% | - |
2、杭州宋城旅游区收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年公司营收19.26亿元，与去年同期的4.58亿元相比，大幅增长了近3倍。
营收大幅增长的主要原因是：
（1）杭州宋城旅游区本期营收6.55亿元，去年同期为2.08亿元，同比大幅增长了近2倍。
（2）丽江千古情景区本期营收3.22亿元，去年同期为8,526.14万元，同比大幅增长了近3倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 杭州宋城旅游区 | 6.55亿元 | 2.08亿元 | 214.38% |
| 丽江千古情景区 | 3.22亿元 | 8,526.14万元 | 277.65% |
| 三亚千古情景区 | 1.92亿元 | 5,466.34万元 | 251.64% |
| 其他业务 | 7.57亿元 | 1.09亿元 | - |
| 合计 | 19.26亿元 | 4.58亿元 | 320.76% |
3、杭州宋城旅游区毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的50.14%，同比大幅增长到了今年的66.35%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）杭州宋城旅游区本期毛利率65.11%，去年同期为31.88%，同比大幅增长104.23%。
（2）丽江千古情景区本期毛利率79.4%，去年同期为61.55%，同比增长29.0%。
4、杭州宋城旅游区毛利率大幅提升
产品毛利率方面，2021-2023年丽江千古情景区毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的57.58%，大幅增长到2023年的79.40%，2023年杭州宋城旅游区毛利率为65.11%，同比大幅增加104.23%。
5、主要发展1、文化艺术业-现场演艺模式
在销售模式上，企业主要渠道为1、文化艺术业-现场演艺，占主营业务收入的86.53%。2023年1、文化艺术业-现场演艺营收16.67亿元，相较于去年增长315.63%，同期毛利率为61.56%，同比上涨17.62个百分点。
6、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.80%，相较于2022年的23.96%，仍在小幅增长。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 1.80亿元 | 9.32% |
| 客户二 | 1.36亿元 | 7.05% |
| 客户三 | 9,973.22万元 | 5.18% |
| 客户四 | 7,000.00万元 | 3.63% |
| 客户五 | 5,043.93万元 | 2.62% |
| 合计 | 5.36亿元 | 27.80% |
7、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从11.87%上升至17.45%，锐增47%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加3.21倍，净利润亏损持续增大
2023年年度，宋城演艺营业总收入为19.26亿元，去年同期为4.58亿元，同比大幅增长3.21倍，净利润为-1.09亿元，去年同期为-7,472.68万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为10.16亿元，去年同期为-2.04亿元，扭亏为盈；
但是资产减值损失本期损失8.61亿元，去年同期损失0.00元，。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.26亿元 | 4.58亿元 | 320.76% |
| 营业成本 | 6.48亿元 | 2.28亿元 | 183.99% |
| 销售费用 | 8,833.97万元 | 2,230.96万元 | 295.97% |
| 管理费用 | 1.46亿元 | 3.92亿元 | -62.61% |
| 财务费用 | -3,329.52万元 | -2,720.08万元 | -22.41% |
| 研发费用 | 3,000.75万元 | 1,857.00万元 | 61.59% |
| 所得税费用 | 1.52亿元 | 348.21万元 | 4259.73% |
2023年年度主营业务利润为10.16亿元，去年同期为-2.04亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为19.26亿元，同比大幅增长3.21倍；（2）毛利率本期为66.35%，同比大幅增长了16.21%。
3、非主营业务利润由盈转亏
宋城演艺2023年年度非主营业务利润为-9.73亿元，去年同期为1.32亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.16亿元 | -935.68% | -2.04亿元 | 599.14% |
| 投资收益 | -6,476.03万元 | 59.64% | 1.30亿元 | -149.82% |
| 资产减值损失 | -8.61亿元 | 792.91% | - | |
| 营业外支出 | 5,202.11万元 | -47.91% | 891.13万元 | 483.77% |
| 其他 | 495.91万元 | -4.57% | 1,124.17万元 | -55.89% |
| 净利润 | -1.09亿元 | 100.00% | -7,472.68万元 | -45.32% |
4、费用情况
2023年公司营收19.26亿元，同比大幅增长320.76%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。
1）管理费用大幅下降
本期管理费用为1.47亿元，同比大幅下降62.61%。管理费用大幅下降的原因是：
（1）折旧费本期为612.15万元，去年同期为1.48亿元，同比大幅下降了95.86%。
（2）无形资产及其他资产摊销本期为2,989.46万元，去年同期为9,403.09万元，同比大幅下降了68.21%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 薪酬及劳务费 | 5,949.03万元 | 8,016.49万元 |
| 无形资产及其他资产摊销 | 2,989.46万元 | 9,403.09万元 |
| 股权激励费用 | 842.75万元 | - |
| 业务招待费 | 806.73万元 | 653.54万元 |
| 折旧费 | 612.15万元 | 1.48亿元 |
| 其他 | 3,452.38万元 | 6,343.74万元 |
| 合计 | 1.47亿元 | 3.92亿元 |
2）研发费用大幅增长
本期研发费用为3,000.75万元，同比大幅增长61.59%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）技术服务费本期为504.61万元，去年同期为7.86万元，同比大幅增长了近63倍。
（2）薪酬及劳务费本期为1,467.08万元，去年同期为1,214.25万元，同比增长了20.82%。
（3）物料消耗本期为386.61万元，去年同期为134.60万元，同比大幅增长了187.24%。
（4）本期新增股权激励费用171.52万元。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 薪酬及劳务费 | 1,467.08万元 | 1,214.25万元 |
| 技术服务费 | 504.61万元 | 7.86万元 |
| 物料消耗 | 386.61万元 | 134.60万元 |
| 折旧费 | 319.97万元 | 378.57万元 |
| 股权激励费用 | 171.52万元 | - |
| 其他 | 150.95万元 | 121.73万元 |
| 合计 | 3,000.75万元 | 1,857.00万元 |
3）财务收益增长
本期财务费用为-3,329.52万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了22.41%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为6,555.35万元，去年同期为5,086.44万元，同比增长了28.88%。
（2）利息支出本期为2,820.98万元，去年同期为3,161.89万元，同比小幅下降了10.78%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -6,555.35万元 | -5,086.44万元 |
| 利息支出 | 2,820.98万元 | 3,161.89万元 |
| 其他 | 404.84万元 | -795.53万元 |
| 合计 | -3,329.52万元 | -2,720.08万元 |
7,829万元的对外股权投资亏损，占净利润72.1%
在2023年报告期末，宋城演艺用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为-7,829.12万元，占净利润-1.09亿元的72.1%。
对外股权投资资产同比去年大幅下降，收益同比去年由盈转亏
从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅下滑了17.57亿元，变化率为-100.0%。且企业的对外股权投资收益为-7,829.12万元，相比去年同期大幅下滑了2.56亿元，变化率为-144.1%。
非经常性损益连续亏损两年，非经常性损益是本期归母净利润亏损的主要因素
宋城演艺归母净利润连续两年为负。2023年的非经常性损益亏损了2,160.31万元，占归母净利润总亏损的19.65%。
近两年非经常性损益情况：
近两年非经常性损益
| 日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
|---|---|---|---|
| 2023年12月31日 | -1.10亿元 | -2,160.31万元 | 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -4,839.89万元、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 1,359.83万元 |
| 2022年12月31日 | -4,774.60万元 | 4,636.36万元 | 非流动资产处置损益 3,460.46万元、计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外） 799.45万元、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 736.70万元 |
本期非经常性损益项目概览表：
2023年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） | -4,839.89万元 |
| 金融投资收益 | 1,359.83万元 |
| 其他 | 1,319.76万元 |
| 合计 | -2,160.31万元 |
（一）非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）
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