根据铜牛信息2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.78亿元，同比大幅下降37.02%。扣非净利润-1.22亿元，较去年同期亏损增大。铜牛信息2023年年度净利润-1.30亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到1.30亿元，而总盈利只有8,132.72万元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为4,074.92万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事互联网行业、金融行业、其他，主要产品包括IDC及增值服务和IDC信息系统集成服务两项，其中IDC及增值服务占比61.52%，IDC信息系统集成服务占比23.77%。

2023年公司营收2.78亿元，与去年同期的4.41亿元相比，大幅下降了37.02%，主要是因为IDC信息系统集成服务本期营收6,604.96万元，去年同期为2.11亿元，同比大幅下降了68.76%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.15%，同比下降到了今年的13.1%，主要是因为IDC及增值服务本期毛利率10.02%，去年同期为21.97%，同比大幅下降54.39%，主要原因是折旧与摊销成本和电费成本均有所增长。

值得一提的是，IDC及增值服务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年IDC及增值服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的38.06%，大幅下降到2023年的10.02%，2023年IDC信息系统集成服务毛利率为14.69%，同比大幅增加79.58%。

2023年年度，铜牛信息营业总收入为2.78亿元，去年同期为4.41亿元，同比大幅下降37.02%，净利润为-1.30亿元，去年同期为-6,845.85万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然资产减值损失本期损失521.80万元，去年同期损失6,566.48万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失1.13亿元，去年同期损失2,298.64万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-3,891.25万元，去年同期为1,374.85万元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,024.74万元增长到4,598.47万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从4,598.47万元下降到-1.30亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到1.30亿元，而总盈利只有8,132.72万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-3,891.25万元，去年同期为1,374.85万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.78亿元，同比大幅下降37.02%；（2）毛利率本期为13.10%，同比下降了3.05%。

铜牛信息2023年年度非主营业务利润为-1.15亿元，去年同期为-8,595.83万元，亏损增大。

2023年公司营收2.78亿元，同比大幅下降37.02%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用、研发费用却在增长。

本期管理费用为3,388.59万元，同比大幅增长33.98%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,621.52万元，去年同期为1,261.89万元，同比增长了28.5%。

（2）本期新增诉讼费202.58万元。

（3）长期待摊费用摊销本期为218.70万元，去年同期为108.68万元，同比大幅增长了101.24%。

（4）本期新增警卫消防费63.91万元。

本期销售费用为1,433.81万元，同比增长23.89%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,227.54万元，去年同期为1,039.13万元，同比增长了18.13%。

（2）业务宣传费本期为29.98万元，去年同期为1.49万元，同比大幅增长了近19倍。

本期研发费用为2,358.64万元，同比增长18.4%。研发费用增长的原因是：

（1）人工费本期为1,955.38万元，去年同期为1,754.97万元，同比小幅增长了11.42%。

（2）技术服务费及其他本期为91.62万元，去年同期为6.48万元，同比大幅增长了近13倍。

（3）折旧费本期为311.63万元，去年同期为230.65万元，同比大幅增长了35.11%。

2023年，企业应收账款合计1.06亿元，占总资产的9.55%，相较于去年同期的1.97亿元大幅减少了46.39%。

本期，企业应收账款周转率为1.84。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从109天增加到了195天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.38%，28.04%和0.58%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从46.74%大幅上涨到71.38%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2023年企业存货周转率为2.40，在2021年到2023年铜牛信息存货周转率从1.38大幅提升到了2.40，存货周转天数从260天减少到了150天。2023年铜牛信息存货余额合计5,451.87万元，占总资产的5.40%，同比去年的1.41亿元大幅下降了61.36%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到85.58%，余额同比减少74.19%。

铜牛信息属于IT服务行业，专注于互联网数据中心服务、云平台建设及信息系统集成领域。 IT服务行业近三年受数字化转型驱动，云计算和大数据需求激增，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超15%。未来三年，AI技术融合及边缘计算普及将推动行业向智能化、定制化发展，预计2027年市场空间达1.8万亿元，政务云、金融云及工业互联网成为核心增长点。

铜牛信息在IT服务领域属于区域性中型企业，2024年前三季度营收1.70亿元，市场份额不足0.2%，在通信应用增值服务细分行业24家A股公司中排名第22位，主营IDC及增值服务占比61.49%，尚未进入行业头部竞争梯队。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.30亿元，亏损较上期大幅增大。

2023年主营利润亏损3,891.25万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期铜牛信息PE-TTM为负，参考价值不大。