根据国林科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.00亿元，同比大幅增长36.61%。扣非净利润-2,934.41万元，由盈转亏。国林科技2023年年度净利润-3,087.09万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-1,688.71万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事臭氧设备制造业（臭氧发生器及其系统设备）、化工产品制造业（乙醛酸及其副产品）、其他，主要产品包括大型臭氧发生器系统设备及配套和乙醛酸及其副产品两项，其中大型臭氧发生器系统设备及配套占比59.19%，乙醛酸及其副产品占比20.29%。

2023年公司营收4.00亿元，与去年同期的2.93亿元相比，大幅增长了36.61%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）乙醛酸及其副产品本期营收8,109.57万元，去年同期为726.50万元，同比大幅增长了近10倍。

（2）大型臭氧发生器系统设备及配套本期营收2.37亿元，去年同期为2.08亿元，同比小幅增长了13.92%。

2023年公司毛利率从去年同期的37.34%，同比大幅下降到了今年的24.19%，主要是因为大型臭氧发生器系统设备及配套本期毛利率29.35%，去年同期为34.64%，同比下降15.27%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从23.37%上升至29.56%，锐增26%。

2023年年度，国林科技营业总收入为4.00亿元，去年同期为2.93亿元，同比大幅增长36.61%，净利润为-3,087.09万元，去年同期为1,761.95万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,054.76万元，去年同期为1,364.55万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2,127.47万元，去年同期损失100.37万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失1,343.17万元，去年同期收益114.81万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,890.18万元增长到7,599.61万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从7,599.61万元下降到-3,087.09万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1,054.76万元，去年同期为1,364.55万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为4.00亿元，同比大幅增长36.61%，不过毛利率本期为24.19%，同比大幅下降了13.15%，导致主营业务利润由盈转亏。

国林科技2023年年度非主营业务利润为-2,476.90万元，去年同期为476.52万元，由盈转亏。

2023年年度，国林科技净现金流为-7,634.27万元，去年同期为-42.17万元，较去年同期大幅下降180.03倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2023年国林科技固定资产合计7.04亿元，占总资产的39.88%，相比期初的6.41亿元小幅增长了9.76%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.02亿元，主要为在建工程转入的8,386.56万元，占比82.07%。

在此之中：年产2.5万吨高品质晶体乙醛酸项目转入7,100.03万元。

该项目项目预算为6.00亿元，本期投入1,334.25万元，项目本期转入固定资产7,100.03万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

(1)本期政府补助对利润的贡献为709.82万元，其中非经常性损益的政府补助金额为25.16万元。

(2)本期共收到政府补助709.82万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计1.70亿元，占总资产的9.64%，相较于去年同期的1.80亿元小幅减少了5.62%。

2023年，企业信用减值损失1,343.17万元，导致企业净利润从亏损1,743.92万元下降至亏损3,087.09万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,343.17万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏，合计1,082.50万元。在按组合计提坏中，主要为新计提的坏账准备1,082.50万元。

其中，按单项计提主要是企业对北京桑德环境工程有限公司，博天环境集团股份有限公司宁波分公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了179.80万元和78.57万元。

本期主要为2－3年新增坏账准备1,054.94万元。

本期，企业应收账款周转率为2.36。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.58大幅增长到了2.36，平均回款时间从227天减少到了152天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有32.29%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年，国林科技资产减值损失2,127.47万元，导致企业净利润从亏损959.62万元下降至亏损3,087.09万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,180.90万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,059.24万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.38亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.86，在2022年到2023年国林科技存货周转率从0.67提升到了0.86，存货周转天数从537天减少到了418天。2023年国林科技存货余额合计3.71亿元，占总资产的22.25%，同比去年的3.09亿元大幅增长了20.04%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到65.97%，余额同比增长55.74%；其次，原材料占比21.43%，余额同比减少12.39%。

国林科技属于环保设备制造业，专注于臭氧制备技术研发及高端装备生产。 环保设备制造业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2024年市场规模突破3200亿元，复合增长率超12%。未来行业将聚焦高效节能技术迭代，工业废水处理及半导体清洗领域需求激增，预计2025年臭氧发生器细分市场空间达80亿元，国产替代进程提速。

国林科技为国内臭氧发生器龙头企业，2024年在工业级大浓度臭氧设备领域市占率约35%，半导体级设备打破进口垄断实现首台套量产，核心部件自研率达92%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的559人上升至2023年的888人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员58人，生产人员507人，技术人员173人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.43万元下降到了11.08万元。

2023年净利润亏损3,087.09万元，是10年来的首次亏损，近4年净利润持续下降，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。

2023年主营利润亏损1,054.76万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近4年持续下降，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产2.5万吨高品质晶体乙醛酸项目完工投产7,100.03万元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期国林科技PE-TTM为负，参考价值不大。