根据亚康股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.32亿元，同比小幅增长5.02%。扣非净利润7,746.10万元，同比基本持平。亚康股份2023年年度净利润7,786.14万元，业绩同比小幅下降3.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.56亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为互联网行业，占比高达97.57%，主要产品包括算力设备集成销售业务和算力基础设施综合服务两项，其中算力设备集成销售业务占比67.36%，算力基础设施综合服务占比30.42%。

2023年公司营收15.32亿元，与去年同期的14.59亿元相比，小幅增长了5.01%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）算力基础设施综合服务本期营收4.66亿元，去年同期为4.05亿元，同比增长了15.03%。

（2）算力设备集成销售业务本期营收10.32亿元，去年同期为9.78亿元，同比小幅增长了5.5%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.34%，同比增长到了今年的15.3%。

毛利率增长的原因是：

（1）算力设备集成销售业务本期毛利率8.5%，去年同期为6.22%，同比大幅增长36.66%。

（2）算力基础设施综合服务本期毛利率29.99%，去年同期为28.01%，同比小幅增长7.07%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.09%，其中第一大客户占比11.51%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.33%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从52.94%下降至30.33%，锐减42%。

本期净利润为7,786.14万元，去年同期8,053.15万元，同比小幅下降3.32%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.06亿元，去年同期为9,036.93万元，同比增长；

但是信用减值损失本期损失2,130.15万元，去年同期损失659.65万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.06亿元，去年同期为9,036.93万元，同比增长17.61%。

虽然财务费用本期为1,506.50万元，同比大幅增长24.94倍，不过（1）营业总收入本期为15.32亿元，同比小幅增长5.02%；（2）毛利率本期为15.30%，同比增长了2.96%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为3,255.10万元，同比大幅增长45.78%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,314.40万元，去年同期为1,797.15万元，同比增长了28.78%。

（2）业务招待费本期为530.92万元，去年同期为245.14万元，同比大幅增长了116.58%。

（3）交通差旅费本期为322.42万元，去年同期为88.95万元，同比大幅增长了近3倍。

本期管理费用为4,679.46万元，同比增长24.91%。

管理费用增长的原因是：

虽然使用权资产折旧本期为151.09万元，去年同期为267.61万元，同比大幅下降了43.54%；

但是（1）房租、物业费及水电费本期为492.97万元，去年同期为226.25万元，同比大幅增长了117.89%；（2）咨询顾问费本期为370.72万元，去年同期为135.99万元，同比大幅增长了172.61%；（3）交通差旅费本期为312.32万元，去年同期为138.16万元，同比大幅增长了126.05%；（4）职工薪酬本期为2,152.63万元，去年同期为2,035.38万元，同比小幅增长了5.76%；（5）中介机构费本期为141.73万元，去年同期为51.82万元，同比大幅增长了173.52%。

2023年，企业应收账款合计7.63亿元，占总资产的36.18%，相较于去年同期的5.48亿元大幅增长了39.31%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失2,130.15万元，导致企业净利润从盈利9,916.29万元下降至盈利7,786.14万元，其中应收账款信用减值损失为信用减值的主要构成因素，合计1,931.39万元。

企业应收账款坏账损失中主要是应收客户款项组合，合计1,737.21万元。在应收客户款项组合中，主要为新计提的坏账准备1,737.21万元。

其中，按单项计提主要是企业对威马汽车科技集团有限公司，威马汽车科技（衡阳）有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了127.60万元和53.23万元。

本期主要为2至3年新增坏账准备878.96万元。

本期，企业应收账款周转率为2.38。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.76小幅下降到了2.38，平均回款时间从130天增加到了151天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为89.34%和10.66%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从98.20%持续下降到89.34%。

2023年企业存货周转率为5.81，在2021年到2023年亚康股份存货周转率从19.15大幅下降到了5.81，存货周转天数从18天增加到了61天。2023年亚康股份存货余额合计3.45亿元，占总资产的16.36%，同比去年的1.02亿元大幅增长了237.73%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到81.88%，余额同比增长455.45%。

亚康股份属于算力基础设施综合服务行业，专注于为数据中心及云计算企业提供硬件设备集成、运维管理等全链条技术服务。 算力基础设施行业近三年受全球数字化转型及AI算力需求激增驱动，年均复合增长率超25%，2025年全球市场空间预计突破5000亿元。国内政策持续加码新基建，东数西算工程推动区域算力协同，液冷技术、边缘计算等创新加速渗透，未来三年行业将维持20%以上增速，智能化运维和绿色节能技术成为竞争核心。

亚康股份在国内算力运维细分领域位居第二梯队，2024年国内数据中心运维服务市占率约3.8%，海外业务通过北美及东南亚分支机构覆盖超200家客户，其定制化设备集成方案在中小型数据中心市场渗透率达12%。

董事会秘书、总经理曹伟近2年连续减持，持股比例从2022年初的1.56%减少至0.93%，累计减持比例达0.63%。

2023年净利润7,786.14万元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.06亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，亚康股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，亚康股份的PE-TTM是61.71，而IT服务行业的PE-TTM是48.93，亚康股份高于IT服务行业的PE-TTM。