根据奥浦迈2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.43亿元，同比下降17.41%。扣非净利润3,472.49万元，同比大幅下降60.89%。奥浦迈2023年年度净利润5,325.99万元，业绩同比大幅下降49.45%。

公司的主要业务为产品，占比高达70.74%，主要产品包括CHO培养基和服务两项，其中CHO培养基占比54.91%，服务占比29.08%。

2023年公司营收2.43亿元，与去年同期的2.94亿元相比，下降了17.41%。

营收下降的主要原因是：

（1）服务本期营收7,069.90万元，去年同期为9,083.53万元，同比下降了22.17%。

（2）293培养基本期营收2,256.44万元，去年同期为4,098.06万元，同比大幅下降了44.94%。

（3）CHO培养基本期营收1.33亿元，去年同期为1.50亿元，同比小幅下降了11.11%。

2023年公司毛利率从去年同期的63.97%，同比小幅下降到了今年的58.85%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）293培养基本期毛利率70.32%，去年同期为70.36%，同比下降0.06%。

（2）服务本期毛利率33.37%，去年同期为40.99%，同比下降18.59%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的96.22%。2023年直销营收2.34亿元，相较于去年下降13.46%，同期毛利率为58.82%，同比减少3.58个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的36.80%，相较于2022年的40.56%，已经小幅下降，其中第一大客户占比10.73%。

2023年年度，奥浦迈营业总收入为2.43亿元，去年同期为2.94亿元，同比下降17.41%，净利润为5,325.99万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降49.45%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为1,305.71万元，去年同期为414.03万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4,575.59万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-4,248.03万元增长到1.05亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.05亿元下降到5,325.99万元。

2023年年度主营业务利润为4,575.59万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降56.41%。

虽然财务费用本期为-2,080.78万元，同比大幅下降90.04%，不过（1）营业总收入本期为2.43亿元，同比下降17.41%；（2）管理费用本期为5,821.60万元，同比增长25.70%；（3）研发费用本期为4,305.67万元，同比增长29.70%，导致主营业务利润同比大幅下降。

奥浦迈2023年年度非主营业务利润为1,591.27万元，去年同期为1,446.25万元，同比小幅增长。

2023年公司营收2.43亿元，同比下降17.41%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-2,080.78万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了90.04%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达39.07%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为2,324.78万元，去年同期为1,383.87万元，同比大幅增长了67.99%。

（2）利息费用本期为322.52万元，去年同期为498.44万元，同比大幅下降了35.29%。

本期研发费用为4,305.67万元，同比增长29.7%。研发费用增长的原因是：

（1）委外研发本期为494.40万元，去年同期为73.17万元，同比大幅增长了近6倍。

（2）职工薪酬本期为1,828.60万元，去年同期为1,488.04万元，同比增长了22.89%。

（3）折旧费用本期为895.42万元，去年同期为749.96万元，同比增长了19.4%。

本期销售费用为1,616.27万元，同比增长18.84%。销售费用增长的原因是：

（1）广告和业务宣传费本期为229.13万元，去年同期为133.71万元，同比大幅增长了71.37%。

（2）业务招待费本期为170.62万元，去年同期为82.38万元，同比大幅增长了107.12%。

（3）差旅费本期为142.75万元，去年同期为62.26万元，同比大幅增长了129.3%。

本期管理费用为5,821.60万元，同比增长25.7%。

管理费用增长的原因是：

虽然中介机构费用本期为213.99万元，去年同期为400.42万元，同比大幅下降了46.56%；

但是（1）新厂房验证本期为593.11万元，去年同期为-；（2）职工薪酬本期为2,475.85万元，去年同期为2,202.99万元，同比小幅增长了12.39%；（3）存货报废本期为263.86万元，去年同期为105.66万元，同比大幅增长了149.73%。

2023年奥浦迈固定资产合计1.64亿元，占总资产的7.12%，同比去年的1.17亿元大幅增长了40.00%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7,265.86万元，主要为在建工程转入的6,083.01万元，占比83.72%。

在此之中：设备安装转入6,083.01万元，临港厂房装修转入4,418.11万元。

该项目本期投入744.35万元，项目本期转入固定资产6,083.01万元，期末账面余额1,862.69万元。

该项目项目预算为3,518.86万元，本期投入2,065.60万元，目前该项目累计投入占预算比例已达1259100.00%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产4,418.11万元，期末账面余额12.39万元，当前项目完成情况为：主体已基本完工。

奥浦迈2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,931.36万元,占归母净利润的35.74%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，奥浦迈用于金融投资的资产为1.92亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为640.45万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产。

(1)本期政府补助对利润的贡献为738.36万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助937.76万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,217.64万元，留存计入以后年度利润。

2023年，奥浦迈在建工程余额合计7,809.67万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要是本期其他减少的金额，合计。在此之中，创新药基地项目占主要部分，本期其他减少金额。

项目预算为1.79亿元，本期投入5,153.46万元，目前该项目累计投入占预算比例已达331900.00%，已大幅超出预算。当前项目完成情况为：建设中。

2023年，奥浦迈的其他非流动资产合计2.01亿元，占总资产的8.73%，相较于年初的1.40亿元大幅增长43.21%。

主要原因是银行大额存单增加6,472.07万元。

奥浦迈属于生物医药领域的细胞培养基行业。 近三年，中国细胞培养基行业呈现外资主导但国产替代加速的态势。国际巨头赛默飞、丹纳赫和默克合计占据全球约90%的市场份额，国内市场中进口品牌仍占主导，但以奥浦迈、健顺生物为代表的国产企业通过技术创新逐步突破。未来，随着生物药研发投入增长、细胞基因治疗需求上升，叠加政策对本土供应链的支持，国产培养基市场空间将进一步扩大，进口替代进程有望提速。

奥浦迈是国内细胞培养基领域头部企业之一，市场份额位列国产厂商前列，但整体市占率仍较小（2021年不足5%）。其核心优势在于培养基与CDMO服务的协同发展，目前正通过技术迭代和产能扩张提升竞争力。

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润4,575.59万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在增长。

2023年扣非净利润3,394.64万元，由于非经常性损益贡献了1,931.36万元，净利润盈利5,325.99万元。

值得一提的是，2023年年报显示设备安装、临港厂房装修阶段性投产1.05亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，奥浦迈近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，奥浦迈的PE-TTM是91.81，而其他生物制品行业的PE-TTM是24.79，奥浦迈的PE-TTM远高于其他生物制品行业的PE-TTM。