根据亿联网络2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收43.48亿元，同比小幅下降9.62%。扣非净利润17.88亿元，同比小幅下降13.00%。亿联网络2023年年度净利润20.10亿元，业绩同比小幅下降7.69%。

公司的主营业务为通信行业，主要产品包括桌面通信终端和会议产品两项，其中桌面通信终端占比58.52%，会议产品占比33.71%。

2023年公司营收43.48亿元，与去年同期的48.11亿元相比，小幅下降了9.61%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）桌面通信终端本期营收25.44亿元，去年同期为31.45亿元，同比下降了19.11%。

（2）桌面通信终端本期营收25.44亿元，去年同期为31.45亿元，同比下降了19.11%。

2023年公司毛利率从去年同期的63.01%，同比小幅增长到了今年的65.72%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）会议产品本期毛利率65.76%，去年同期为64.69%，同比增长1.65%。

（2）会议产品本期毛利率65.76%，去年同期为64.69%，同比增长1.65%。

（3）桌面通信终端本期毛利率67.4%，去年同期为63.76%，同比小幅增长5.71%，主要是由于营业成本有所下降。

产品毛利率方面，2021-2023年桌面通信终端毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的62.40%，小幅增长到2023年的67.40%，2021-2023年桌面通信终端毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的62.40%，小幅增长到2023年的67.40%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售9.41亿元，2023年增长273.16%，同期2019年国内销售4.92亿元，2023年增长251.96%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.87%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为37.03%、34.44%，总体呈下降趋势。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从26.91%下降至20.67%，锐减23%。

本期净利润为20.10亿元，去年同期21.78亿元，同比小幅下降7.69%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为4,598.40万元，去年同期为-2,913.01万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为19.38亿元，去年同期为22.40亿元，同比小幅下降。

2023年年度主营业务利润为19.38亿元，去年同期为22.40亿元，同比小幅下降13.50%。

虽然毛利率本期为65.72%，同比小幅增长了2.71%，不过营业总收入本期为43.48亿元，同比小幅下降9.62%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年公司营收43.48亿元，同比小幅下降9.61%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-3,581.30万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了71.0%。归因于汇兑收益本期为3,421.06万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降了72.35%。

本期管理费用为1.33亿元，同比增长19.13%。管理费用增长的原因是：

（1）其他费用本期为936.63万元，去年同期为391.83万元，同比大幅增长了139.04%。

（2）职工薪酬本期为7,545.18万元，去年同期为7,016.59万元，同比小幅增长了7.53%。

（3）折旧及摊销费本期为2,001.30万元，去年同期为1,609.88万元，同比增长了24.31%。

（4）股权激励报酬本期为748.77万元，去年同期为506.94万元，同比大幅增长了47.7%。

（5）办公费本期为642.06万元，去年同期为431.82万元，同比大幅增长了48.69%。

2023年亿联网络固定资产合计11.10亿元，占总资产的12.49%，较去年的4.26亿元大幅增长了160.40%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8.34亿元，主要为在建工程转入的8.07亿元，占比96.72%。

在此之中：智能制造产业园转入7.96亿元。

该项目项目预算为8.48亿元，本期投入1.76亿元，目前该项目累计投入占预算比例达105.39%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产7.96亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

在2023年报告期末，亿联网络用于金融投资的资产为51.16亿元，占总资产的57.58%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.05亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2019年的35.85亿元小幅上升至2023年的51.16亿元，变化率为42.73%。

2023年，企业应收账款合计8.24亿元，占总资产的9.28%，相较于去年同期的8.34亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为5.25。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.34下降到了5.25，平均回款时间从56天增加到了68天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为98.16%和1.84%。

2023年企业存货周转率为2.32，在2022年到2023年亿联网络存货周转率从2.74下降到了2.32，存货周转天数从131天增加到了155天。2023年亿联网络存货余额合计7.27亿元，占总资产的8.23%，同比去年的5.64亿元大幅增长了28.91%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到47.32%，余额同比增长153.02%；其次，原材料占比23.67%，余额同比增长12.15%。

2023年，亿联网络在建工程余额合计819.22万元。

项目预算为8.48亿元，本期投入1.76亿元，本期转入固定资产7.96亿元，目前该项目累计投入占预算比例达105.39%，已略微超出预算。当前项目完成情况为：已完工。

亿联网络属于企业通信解决方案行业，核心业务涵盖统一通信终端设备及云协作系统。 近三年，企业通信行业加速向云化、智能化转型，视频会议和IP通信需求持续增长，远程办公渗透率提升驱动市场扩容。2024年全球统一通信市场规模超400亿美元，年复合增长率约12%，未来AI融合、全场景协作及安全通信将成为主要趋势，预计2027年市场规模突破600亿美元。

亿联网络是全球SIP话机市场占有率第一的企业，2024年其终端设备出货量占全球份额超38%，在视频会议领域位列全球前三，北美及欧洲市场营收占比超60%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1137人上升至2023年的2173人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员578人，生产人员247人，技术人员1125人。

2014-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润20.10亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2023年主营利润19.38亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示智能制造产业园阶段性投产7.96亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，亿联网络近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，亿联网络的PE-TTM是22.30，而通信终端及配件行业的PE-TTM是32.16，亿联网络低于通信终端及配件行业的PE-TTM。