根据齐心集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收110.99亿元，同比增长28.62%。扣非净利润7,539.31万元，同比下降17.61%。齐心集团2023年年度净利润6,111.80万元，业绩同比大幅下降49.45%。

公司的主要业务为B2B，占比高达99.30%，主营产品为办公物资。

2023年公司营收110.99亿元，与去年同期的86.29亿元相比，增长了28.62%，主要是因为办公物资本期营收109.91亿元，去年同期为84.54亿元，同比增长了30.0%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.07%，同比下降到了今年的8.38%。

毛利率下降的原因是：

（1）办公物资本期毛利率8.08%，去年同期为9.42%，同比小幅下降14.23%。

（2）互联网SaaS软件及服务本期毛利率34.23%，去年同期为38.54%，同比小幅下降11.18%。

产品毛利率方面，虽然办公物资营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年办公物资毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的13.12%，大幅下降到2023年的8.08%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售56.40亿元，2023年增长87.51%，同期2019年海外销售1.50亿元，2023年下降13.9%。2020-2023年，国内营收占比从88.67%增长到95.29%，海外营收占比从11.33%下降到4.71%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从19.85%增长到29.64%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的93.33%。2023年直销营收103.59亿元，相较于去年增长31.22%，同期毛利率为7.73%，同比下降1.65个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的58.46%，相较于2022年的45.32%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达26.07%，第二大客户占比13.79%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从7.05%上升至7.39%，增加4%。

2023年年度，齐心集团营业总收入为110.99亿元，去年同期为86.29亿元，同比增长28.62%，净利润为6,111.80万元，去年同期为1.21亿元，同比大幅下降49.45%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益874.41万元，去年同期损失4,905.99万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-416.41万元，去年同期为-4,787.54万元，亏损有所减小。

但是（1）主营业务利润本期为1.22亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为337.28万元，去年同期为6,221.26万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失6,265.56万元，去年同期损失745.12万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.22亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅下降37.29%。

虽然营业总收入本期为110.99亿元，同比增长28.62%，不过毛利率本期为8.38%，同比下降了1.69%，导致主营业务利润同比大幅下降。

齐心集团2023年年度非主营业务利润为-5,938.66万元，去年同期为-7,015.93万元，亏损有所减小。

2023年公司营收110.99亿元，同比增长28.62%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-4,678.53万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了52.05%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达76.55%。整体来看：虽然利息收入本期为1.03亿元，去年同期为8,072.25万元，同比增长了27.34%，但是汇兑收益本期为747.13万元，去年同期为8,649.54万元，同比大幅下降了91.36%。

在2023年年报告期末，齐心集团形成的商誉为7,981.07万元，占净资产的2.57%，商誉计提减值为5,482.41万元，占净利润6,111.8万元的89.7%。

商誉减值计提准备大幅降低净利润。其中，商誉的主要构成为深圳齐心好视通云计算有限公司和杭州麦苗网络技术有限公司。

根据2023年年度报告获悉，深圳齐心好视通云计算有限公司仍有商誉现值4,747.97万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为4,812.1万元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-53.38%且2023年末净利润为-1.16亿元，存在极大的减值风险。

2016年，企业斥资5.6亿元的对价收购深圳齐心好视通云计算有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,812.1万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1063.73%，形成的商誉高达5.12亿元，占当年净资产的40.9%。

深圳齐心好视通云计算有限公司的历史业绩数据如下表所示：

深圳齐心好视通云计算有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年减值4.04亿元、2022年减值571.27万元、2023年减值5,482.41万元，具体情况如下所示：

2015年，企业斥资3.38亿元的对价收购杭州麦苗网络技术有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,116.17万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1494.86%，形成的商誉高达3.16亿元，占当年净资产的27.61%。

杭州麦苗网络技术有限公司收购前业绩展示如下表所示：

杭州麦苗网络技术有限公司的历史业绩数据如下表所示：

杭州麦苗网络技术有限公司由于业绩没达到预期，分别在2020年减值4,166.67万元、2021年减值2.46亿元，具体情况如下所示：

从近5年来看，企业的商誉减值准备期末余额持续大幅增长，由2019年的318.5万元大幅增长至2023年的7.55亿元，增速为23605.57%。

2023年，企业应收账款合计30.40亿元，占总资产的36.74%，相较于去年同期的28.38亿元小幅增长了7.15%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为3.78。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.56大幅增长到了3.78，平均回款时间从140天减少到了95天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为94.46%，3.19%和2.35%。

齐心集团属于B2B办公物资与数字化采购服务行业。 近三年，B2B办公物资行业受益于企业数字化转型和电商渗透率提升，市场规模稳步扩容。随着政企集采线上化加速，行业头部企业通过整合供应链与数字化服务能力，逐步构建护城河。未来，该行业将向智能化、一站式解决方案深化发展，预计2025年数字化采购渗透率将超30%，带动万亿级市场空间持续释放。

齐心集团是国内B2B办公物资集采领域的头部企业，服务覆盖97家央企中超半数客户，并在政府、金融机构等领域占据领先地位。其数字化集采平台年交易规模超百亿，MRO工业品业务增速显著，2024年三季度营收规模达83.96亿元，稳居行业前三。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的3233人下降至2023年的2004人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为2004人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的32.63%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.61万元上涨到了19.18万元。

目前有2位股东均处于质押高位。第二大股东陈钦武股权质押3,365.00万股，质押股份占比非常高，高达93.47%。此外，第四大股东陈钦徽股权质押1,960.00万股，质押股份占比非常高，高达90.74%。共累计质押5,325.00万股，占总股本比例的7.37%。

2023年净利润6,111.80万元，较上期大幅下降。

由于毛利率的下降，2023年主营利润1.22亿元，较去年同期大幅下降。

风险方面，深圳齐心好视通云计算有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利虽然能力较好，但是在行业中属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，齐心集团近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，齐心集团的PE-TTM是43.73，而文化用品行业的PE-TTM是20.83，齐心集团的PE-TTM远高于文化用品行业的PE-TTM。