根据中锐股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.11亿元，同比下降15.46%。扣非净利润-1.67亿元，较去年同期亏损有所减小。中锐股份2023年年度净利润-1.79亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,433.69万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主要业务为防伪包装行业，占比高达90.18%，其中防伪瓶盖为第一大收入来源，占比81.33%。

2023年公司营收7.11亿元，与去年同期的8.41亿元相比，下降了15.45%。

营收下降的主要原因是：

（1）其他产品本期营收6,778.75万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降了47.12%。

（2）防伪瓶盖本期营收5.78亿元，去年同期为6.25亿元，同比小幅下降了7.58%。

值得一提的是，虽然防伪瓶盖营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年防伪瓶盖毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的16.06%，小幅增长到2023年的17.05%，2023年其他产品毛利率为51.33%，同比小幅增加9.45%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售6.00亿元，同比下降12.44%，同期海外销售1.10亿元，同比大幅下降28.79%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.27%，相较于2022年的38.69%，基本保持平稳，其中第一大客户占比17.90%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.88%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达10.47%。第二大供应商占比9.57%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的30.06%上升至2023年的34.88%。

2023年年度，中锐股份营业总收入为7.11亿元，去年同期为8.41亿元，同比下降15.46%，净利润为-1.79亿元，去年同期为-8.42亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是信用减值损失本期损失1.50亿元，去年同期损失8.39亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-3,447.81万元，去年同期为1,668.06万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.11亿元，同比下降15.46%；（2）毛利率本期为19.96%，同比小幅下降了1.07%。

中锐股份2023年年度非主营业务利润为-1.43亿元，去年同期为-8.23亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收7.11亿元，同比下降15.45%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,378.90万元，去年同期为-201.70万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。

主要是由于：

虽然利息支出本期为1.12亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅下降了3.09%；

但是（1）利息收入本期为1.07亿元，去年同期为1.20亿元，同比小幅下降了11.34%；（2）汇兑收益本期为105.08万元，去年同期为450.70万元，同比大幅下降了76.68%。

2023年，企业应收账款合计15.60亿元，占总资产的41.80%，相较于去年同期的15.19亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失1.50亿元，导致企业净利润从亏损2,864.95万元下降至亏损1.79亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.99亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备，合计1.69亿元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1.70亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.46。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.51小幅下降到了0.46，平均回款时间从705天增加到了782天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有14.47%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从47.37%下降到14.47%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从2.80%大幅上涨到47.76%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年，中锐股份的长期应收款合计7.86亿元，占总资产的21.04%，相较于年初的5.17亿元大幅增长51.89%。

主要原因是PPP项目款增加3.00亿元。

中锐股份属于金属包装容器制造行业 金属包装行业近三年受食品饮料消费升级驱动，市场规模复合增长率达6.2%，2025年预计突破1,800亿元。未来随环保政策推动轻量化、可回收技术迭代，高阻隔性金属包装在预制菜、功能性饮料等新兴领域渗透率将持续提升

中锐股份为国内金属盖细分领域头部企业，在白酒包装领域占据约15%市场份额，其旋开式铝盖产品在酱酒高端线供货占比超30%

公司从2009年上市以来，累计分红仅9,928.60万元，但从市场上融资27.50亿元，且在2017年以后再也不分红。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1693人下降至2023年的1435人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员74人，生产人员885人，技术人员231人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从11.54万元上涨到了13.35万元。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，2019-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损1.79亿元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于计提减值损失1.49亿元，其中包括应收账款减值等。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损3,447.81万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中锐股份PE-TTM为负，参考价值不大。