根据昇兴股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收70.95亿元，同比基本持平。扣非净利润3.37亿元，同比大幅增长82.08%。昇兴股份2023年年度净利润3.35亿元，业绩同比大幅增长56.11%。

公司的主要业务为金属包装行业，占比高达94.69%，其中易拉罐&瓶罐&涂印加工为第一大收入来源，占比94.44%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.59%，同比大幅增长到了今年的13.45%，主要是因为易拉罐&瓶罐&涂印加工本期毛利率13.97%，去年同期为10.1%，同比大幅增长38.32%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.81%，相较于2022年的37.95%，基本保持平稳，其中第一大客户占比10.41%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的58.33%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达23.16%。第二大供应商占比11.86%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的32.43%上升至2023年的58.33%。

2023年年度，昇兴股份营业总收入为70.95亿元，去年同期为70.52亿元，同比基本持平，净利润为3.35亿元，去年同期为2.15亿元，同比大幅增长56.11%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1.12亿元，去年同期损失2,358.42万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为4.89亿元，去年同期为2.36亿元，同比大幅增长。

净利润从2016年年度到2020年年度呈现下降趋势，从1.74亿元下降到649.67万元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从649.67万元增长到3.35亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为4.89亿元，去年同期为2.36亿元，同比大幅增长107.26%。

虽然管理费用本期为2.58亿元，同比增长16.54%，不过（1）营业总收入本期为70.95亿元，同比有所增长0.60%；（2）毛利率本期为13.45%，同比大幅增长了3.86%，推动主营业务利润同比大幅增长。

昇兴股份2023年年度非主营业务利润为-1.04亿元，去年同期为-393.42万元，亏损增大。

2023年公司营收70.95亿元，同比基本持平。

本期财务费用为7,237.61万元，同比下降27.55%。财务费用下降的原因是：

（1）利息支出本期为8,895.57万元，去年同期为1.11亿元，同比下降了19.83%。

（2）利息收入本期为1,873.43万元，去年同期为906.68万元，同比大幅增长了106.63%。

（3）汇兑净损失本期为84.08万元，去年同期为889.26万元，同比大幅下降了90.54%。

本期管理费用为2.58亿元，同比增长16.54%。管理费用增长的原因是：

（1）工资本期为1.62亿元，去年同期为1.49亿元，同比小幅增长了9.3%。

（2）折旧费本期为2,121.59万元，去年同期为1,351.30万元，同比大幅增长了57.0%。

（3）无形资产及其他资产摊销本期为1,576.14万元，去年同期为930.90万元，同比大幅增长了69.31%。

（4）其他本期为2,455.24万元，去年同期为1,876.03万元，同比大幅增长了30.87%。

2023年，企业应收账款合计18.08亿元，占总资产的21.04%，相较于去年同期的16.32亿元小幅增长了10.78%。

本期，企业应收账款周转率为4.12。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从5.47下降到了4.12，平均回款时间从65天增加到了87天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.04%，0.91%和0.05%。

2023年企业存货周转率为6.86，在2022年到2023年昇兴股份存货周转率从6.22小幅提升到了6.86，存货周转天数从57天减少到了52天。2023年昇兴股份存货余额合计8.31亿元，占总资产的10.30%，同比去年的9.47亿元小幅下降了12.25%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到46.98%，余额同比减少16.47%；其次，库存商品占比36.32%，余额同比减少17.35%。

昇兴股份属于金属包装容器制造行业，专注于食品饮料金属包装的设计、生产及销售。 近三年，金属包装行业受益于食品饮料消费升级及环保政策推动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计突破1500亿元。未来，行业将向轻量化、智能化、可循环方向加速转型，新型覆膜铁技术及海外产能布局成为增长核心，预计2026年市场规模达1800亿元，复合增长率约6.5%。

昇兴股份为国内金属包装行业第二梯队领军企业，2024年国内市占率约9%，位居行业前三，核心客户包括百威、养元、王老吉等头部品牌，两片罐细分领域市占率超15%，区域覆盖华东、华南及东南亚市场。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的2661人上升至2023年的3872人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员108人，生产人员2280人，技术人员521人。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润3.35亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润4.89亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，昇兴股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，昇兴股份的PE-TTM是12.17，而金属包装行业的PE-TTM是18.36，昇兴股份的PE-TTM相比金属包装行业的PE-TTM较低。