根据云铝股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收426.69亿元，同比小幅下降11.96%。扣非净利润39.30亿元，同比小幅下降9.69%。云铝股份2023年年度净利润47.18亿元，业绩同比小幅下降10.43%。

公司主要从事有色金属冶炼行业、铝材加工行业、贸易及其他，主要产品包括电解铝和铝加工产品两项，其中电解铝占比50.61%，铝加工产品占比47.83%。

2023年公司营收426.69亿元，与去年同期的484.63亿元相比，小幅下降了11.96%，主要是因为铝加工产品本期营收204.07亿元，去年同期为257.12亿元，同比下降了20.63%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.94%，同比小幅增长到了今年的15.81%，主要是因为电解铝本期毛利率17.85%，去年同期为17.18%，同比小幅增长3.9%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.43%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为43.13%、36.02%、35.80%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户(中国铝业集团有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(中国铝业集团有限公司)占总营收的比例高达23.85%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的87.98%。公司对第一大供应商(中国铝业集团有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(中国铝业集团有限公司)占年度采购的比例高达62.50%。第二大供应商占比23.19%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的46.40%上升至2023年的87.98%。

本期净利润为47.18亿元，去年同期52.68亿元，同比小幅下降10.43%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失3,306.92元，去年同期损失2.51亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2.07亿元，去年同期为1,176.31万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为54.14亿元，去年同期为58.52亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为-7,688.90万元，去年同期为1.21亿元，由盈转亏；（3）所得税费用本期支出8.25亿元，去年同期支出6.39亿元，同比下降。

2023年年度主营业务利润为54.14亿元，去年同期为58.52亿元，同比小幅下降7.50%。

虽然毛利率本期为15.81%，同比小幅增长了0.87%，不过营业总收入本期为426.69亿元，同比小幅下降11.96%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年企业存货周转率为9.10，在2022年到2023年云铝股份存货周转率从11.97下降到了9.10，存货周转天数从30天增加到了39天。2023年云铝股份存货余额合计40.51亿元，占总资产的10.32%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到51.48%；其次，原材料占比32.60%，余额同比增长8.96%。

云南铝业股份有限公司属于有色金属冶炼及加工行业，核心业务聚焦电解铝及铝深加工产业链。 铝行业近三年受双碳政策驱动加速绿色转型，国内电解铝产能天花板锁定4500万吨/年，供给刚性强化。2023年全球铝供需缺口约120万吨，新能源领域需求年均增速超15%，预计2025年全球铝消费量突破7500万吨。行业向水电铝集中化、再生铝渗透率提升（2025年目标30%）、高端铝材国产替代三大方向演进，云南凭借水电资源优势成产能聚集地。

云铝股份电解铝产能305万吨居国内第二，占全国总产能6.8%，绿色铝市占率超25%位列首位。依托中铝集团协同优势，其氧化铝自给率提升至70%，铝加工产品在轨道交通、航空航天领域供货占比达15%。

公司上市26年来虽然坚持分红18年，但累计分红金额仅27.39亿元，而累计募资金额却有137.73亿元。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润47.18亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收的小幅下降，2023年主营利润54.14亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，云铝股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，云铝股份的PE-TTM是10.19，而铝行业的PE-TTM是12.50，云铝股份低于铝行业的PE-TTM。