根据金利华电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.83亿元，同比大幅增长54.76%。扣非净利润-1,219.14万元，较去年同期亏损有所减小。金利华电2023年年度净利润898.30万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为绝缘子行业，占比高达66.60%，主要产品包括玻璃绝缘子和戏剧影视两项，其中玻璃绝缘子占比65.79%，戏剧影视占比32.25%。

2023年公司营收1.83亿元，与去年同期的1.18亿元相比，大幅增长了54.76%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）戏剧影视本期营收5,907.94万元，去年同期为1,936.79万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）玻璃绝缘子本期营收1.21亿元，去年同期为8,558.73万元，同比大幅增长了40.83%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.16%，同比小幅下降到了今年的19.77%，主要是因为戏剧影视本期毛利率22.43%，去年同期为24.95%，同比小幅下降10.1%。

产品毛利率方面，2021-2023年玻璃绝缘子毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.31%，大幅增长到2023年的18.88%，2023年戏剧影视毛利率为22.43%，同比小幅下降10.1%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.11%，相较于2022年的34.79%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.86%，第二大客户占比19.25%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的35.89%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达10.10%。第二大供应商占比9.03%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从39.36%下降至35.89%，减少8%。

2023年年度，金利华电营业总收入为1.83亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长54.76%，净利润为898.30万元，去年同期为-3,036.72万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然投资收益本期为2.61万元，去年同期为1,293.20万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-674.65万元，去年同期为-3,747.17万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失213.47万元，去年同期损失1,640.88万元，同比大幅增长；（3）营业外利润本期为1,688.64万元，去年同期为324.85万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-674.65万元，去年同期为-3,747.17万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为19.77%，同比小幅下降了2.39%，不过营业总收入本期为1.83亿元，同比大幅增长54.76%，推动主营业务利润亏损有所减小。

金利华电2023年年度非主营业务利润为1,581.91万元，去年同期为688.51万元，同比大幅增长。

2023年公司营收1.83亿元，同比大幅增长54.76%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为2,524.33万元，同比下降28.71%。管理费用下降的原因是：

（1）咨询服务费本期为174.16万元，去年同期为789.21万元，同比大幅下降了77.93%。

（2）办公差旅费本期为333.07万元，去年同期为515.97万元，同比大幅下降了35.45%。

（3）职工薪酬本期为1,566.57万元，去年同期为1,720.12万元，同比小幅下降了8.93%。

金利华电2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为766.10万元，非经常性损益为1,985.24万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为2,004.66万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助1,984.95万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下241.14万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计4,578.47万元，占总资产的11.84%，相较于去年同期的5,085.32万元小幅减少了9.97%。

本期，企业应收账款周转率为3.79。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.04大幅增长到了3.79，平均回款时间从176天减少到了94天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为82.56%，7.23%和10.21%。

2023年企业存货周转率为3.02，在2022年到2023年金利华电存货周转率从2.04大幅提升到了3.02，存货周转天数从176天减少到了119天。2023年金利华电存货余额合计5,768.31万元，占总资产的22.17%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到58.13%，余额同比减少9.84%；其次，原材料占比19.09%。

2023年，金利华电的其他非流动资产合计5,352.24万元，占总资产的13.84%，相较于年初的651.55万元大幅增长721.46%。

主要原因是预付工程设备款增加4,700.69万元。

金利华电属于电网设备行业，专注于高压、超高压及特高压输电线路用玻璃绝缘子研发与制造。 近三年，电网设备行业受特高压建设加速及新能源并网需求驱动，市场规模持续扩容。2023年特高压投资规模突破800亿元，预计2026年将超千亿。行业向智能化、高强度材料升级转型，玻璃绝缘子因抗老化性能优势，在特高压直流项目中渗透率提升至30%以上，未来五年复合增长率预计达12%。

金利华电是国内特高压玻璃绝缘子核心供应商，聚焦35kV-1000kV产品，在特高压直流工程中市场份额约8%-10%。2024年南方电网框架招标中标9529万元，占其年度营收比重超25%，技术领先但整体市占率低于头部企业。

2023年公司员工人数为189人，同比2022年165人，增加24人，人数增14%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了50.0%，从2022年的16人减少至2023年的8人，当前人数占员工总数的4.23%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从14.54万元下降到了12.69万元。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，由于营收的大幅增长，2023年主营利润亏损674.65万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

2023年扣非净利润亏损1,086.94万元，由于政府补助贡献了2,006.55万元，净利润盈利898.30万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金利华电近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，金利华电的PE-TTM是101.57，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是25.35，金利华电的PE-TTM远高于线缆部件及其他行业的PE-TTM。