根据三丰智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.35亿元，同比大幅增长30.10%。扣非净利润1,052.10万元，扭亏为盈。三丰智能2023年年度净利润2,474.83万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为6,820.69万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为汽车，占比高达72.94%，主要产品包括智能焊装生和智能输送成套设备两项，其中智能焊装生占比57.50%，智能输送成套设备占比24.53%。

2023年公司营收17.35亿元，与去年同期的13.34亿元相比，大幅增长了30.1%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）智能焊装生本期营收9.98亿元，去年同期为7.14亿元，同比大幅增长了39.69%。

（2）智能输送成套设备本期营收4.26亿元，去年同期为3.51亿元，同比增长了21.16%。

2023年公司毛利率为18.1%，同比去年的18.39%基本持平。产品毛利率方面，2023年智能焊装生毛利率为15.18%，同比小幅增加4.83%，同期智能输送成套设备毛利率为21.75%，同比增加0.97%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.16%，相较于2022年的44.46%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达30.91%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从14.89%下降至14.16%，减少4%。

2023年年度，三丰智能营业总收入为17.35亿元，去年同期为13.34亿元，同比大幅增长30.10%，净利润为2,474.83万元，去年同期为-5.08亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是资产减值损失本期损失4,196.45万元，去年同期损失5.30亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为5,652.78万元，去年同期为2,717.88万元，同比大幅增长107.99%。

虽然毛利率本期为18.10%，同比有所下降了0.29%，不过营业总收入本期为17.35亿元，同比大幅增长30.10%，推动主营业务利润同比大幅增长。

三丰智能2023年年度非主营业务利润为-3,379.36万元，去年同期为-5.39亿元，亏损有所减小。

2023年年度，公司的其他收益为2,931.41万元，占净利润比重为118.45%，较去年同期增加5.63%。

在2023年年报告期末，三丰智能形成的商誉为2.25亿元，占净资产的11.62%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为车装备制造有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为7.15%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为15.25%，预测数据是否过于乐观？

2017年，企业斥资26亿元的对价收购车装备制造有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.32亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达389.13%，形成的商誉高达20.68亿元，占当年净资产的86.58%。

车装备制造有限公司承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于18010万元、21760万元、25820万元，累计不低于6.56亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为4,689.06万元、2.19亿元、2.6亿元，累计5.26亿元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

车装备制造有限公司的历史业绩数据如下表所示：

车装备制造有限公司由于业绩没达到预期，分别在2020年减值13.33亿元、2022年减值5.14亿元，具体情况如下所示：

2020年商誉计提减值13.33亿元。（以下表格来源于：《300276_三丰智能：2020年年度报告》）

2022年商誉计提减值5.14亿元。（以下表格来源于：《300276_三丰智能：2022年年度报告》）

2023年，企业应收账款合计4.17亿元，占总资产的8.42%，相较于去年同期的4.20亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失2,346.66万元，导致企业净利润从盈利4,821.49万元下降至盈利2,474.83万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,704.57万元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项评估计提，合计5,920.64万元。在单项评估计提中，主要为新计提的坏账准备5,920.64万元。

本期，企业应收账款周转率为4.08。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从188天减少到了88天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有40.02%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年，三丰智能资产减值损失4,196.45万元，导致企业净利润从盈利6,671.28万元下降至盈利2,474.83万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,547.45万元。

其中，主要部分为在产品本期计提3,458.74万元。

目前，在产品的账面价值仍有24.40亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.66，在2022年到2023年三丰智能存货周转率从0.73小幅下降到了0.66，存货周转天数从493天增加到了545天。2023年三丰智能存货余额合计25.62亿元，占总资产的52.82%，同比去年的16.91亿元大幅增长了51.47%。

从存货分类来看：在产品占的比例最大，达到95.31%，余额同比增长56.13%。

三丰智能属于工业智能装备行业，专注于智能制造装备系统解决方案的研发与应用。 工业智能装备行业近三年受制造业智能化升级驱动，市场需求持续增长。企业成本压控及效率提升需求推动自动化渗透率快速提升，行业向高端制造领域扩展，如新能源、泛半导体、智能座舱等新兴赛道。2024年后，人形机器人等前沿技术研发加速，产业链协同创新成为趋势，预计未来三年市场空间将保持年均15%以上的复合增速。

三丰智能为国内工业智能装备第一梯队企业，具备大型项目总包能力与系统集成技术优势。2022年订单规模超40亿元，同比增幅显著，智能装备业务收入占比持续提升，但2024年后市占率最新数据尚未披露。

目前有2位股东均处于质押高位。实际控制人朱汉平股权直接质押1.71亿股，质押比例较高，占其持股数量的63.64%。此外，第四大股东朱喆股权质押6,474.60万股，股份近乎百分百质押，高达99.97%。共累计质押2.36亿股，占总股本比例的16.83%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1455人上升至2023年的1578人，小幅增加8.45%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了34.52%，从2022年的84人减少至2023年的55人，当前人数占员工总数的3.48%。

公司上市13年来虽然坚持分红9年，但累计分红金额仅2.56亿元，而累计募资金额却有26.11亿元。

最近两年高管离职率较高，2022年4人离职，2023年9人离职，近两年高管离职人员信息如下表：

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

由于营收的大幅增长，2023年主营利润5,652.78万元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润1,494.27万元，由于政府补助贡献了1,560.52万元，净利润盈利2,474.83万元。风险方面，车装备制造有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期三丰智能PE-TTM为负，参考价值不大。