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分析报告

东方明珠(600637)2023年年报解读:文化消费业务收入的大幅增长推动公司营收的增长,非经常性损益增加了归母净利润的收益

东方明珠新媒体股份有限公司于1993年上市。公司主要从事IPTV、互联网电视、手机电视等新媒体业务运营。公司主要产品或服务包括影视互娱、媒体网络、视频购物、文旅消费、投资管理。

根据东方明珠2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收79.73亿元,同比增长18.93%。扣非净利润3.28亿元,扭亏为盈。东方明珠2023年年度净利润6.24亿元,业绩同比大幅增长3.51倍。

PART 1
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文化消费业务收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为智慧广电业务,占比高达65.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
智慧广电业务 52.10亿元 65.34% 24.15%
文化消费业务 24.20亿元 30.35% 50.32%
其他业务 3.06亿元 3.84% -
其他业务 3.43亿元 0.47% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
智慧广电业务 52.10亿元 65.34% 24.15%
文化消费业务 24.20亿元 30.35% 50.32%
其他业务 3.43亿元 4.31% -

2、文化消费业务收入的大幅增长推动公司营收的增长

2023年公司营收79.73亿元,与去年同期的67.05亿元相比,增长了18.92%。

营收增长的主要原因是:

(1)文化消费业务本期营收24.20亿元,去年同期为14.96亿元,同比大幅增长了61.74%。

(2)智慧广电业务本期营收52.10亿元,去年同期为48.27亿元,同比小幅增长了7.95%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
智慧广电业务 52.10亿元 48.27亿元 7.95%
文化消费业务 24.20亿元 14.96亿元 61.74%
其他业务 3.43亿元 3.82亿元 -
合计 79.73亿元 67.05亿元 18.92%

3、文化消费业务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的29.63%,同比小幅增长到了今年的32.08%,主要是因为文化消费业务本期毛利率50.32%,去年同期为35.3%,同比大幅增长42.55%,归因于建造成本在大幅下降。公司对此的解释是:主要系报告期内保障房成本同比减少所致。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加18.93%,净利润同比大幅增加3.51倍

2023年年度,东方明珠营业总收入为79.73亿元,去年同期为67.04亿元,同比增长18.93%,净利润为6.24亿元,去年同期为1.38亿元,同比大幅增长3.51倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为3.63亿元,去年同期为7.10亿元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出3.18亿元,去年同期支出1.11亿元,同比大幅下降。

但是(1)主营业务利润本期为8.14亿元,去年同期为1.68亿元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失4.60亿元,去年同期损失6.99亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长3.85倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 79.73亿元 67.04亿元 18.93%
营业成本 54.15亿元 47.18亿元 14.77%
销售费用 7.28亿元 6.88亿元 5.82%
管理费用 9.05亿元 9.24亿元 -2.08%
财务费用 -1.38亿元 -1.66亿元 17.43%
研发费用 1.90亿元 3.21亿元 -40.82%
所得税费用 3.18亿元 1.11亿元 187.25%

2023年年度主营业务利润为8.14亿元,去年同期为1.68亿元,同比大幅增长3.85倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为79.73亿元,同比增长18.93%;(2)毛利率本期为32.08%,同比小幅增长了2.45%。

3、费用情况

2023年公司营收79.73亿元,同比增长18.92%,虽然营收在增长,但是研发费用、财务费用却在下降。

1)研发费用大幅下降

本期研发费用为1.90亿元,同比大幅下降40.82%。研发费用大幅下降的原因是:

(1)薪酬及劳务费用本期为1.32亿元,去年同期为2.24亿元,同比大幅下降了41.26%。

(2)中试及物料消耗本期为571.72万元,去年同期为5,365.58万元,同比大幅下降了89.34%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
薪酬及劳务费用 1.32亿元 2.24亿元
设计费及其他相关费用 2,971.43万元 2,237.98万元
中试及物料消耗 571.72万元 5,365.58万元
其他 2,306.49万元 2,112.81万元
合计 1.90亿元 3.21亿元

2)财务收益下降

本期财务费用为-1.38亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了17.43%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到22.04%。重要原因在于:

(1)汇兑收益本期为467.03万元,去年同期为1,943.99万元,同比大幅下降了75.98%。

(2)利息费用本期为6,109.24万元,去年同期为5,025.47万元,同比增长了21.57%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -2.04亿元 -2.07亿元
利息费用 6,109.24万元 5,025.47万元
汇兑损益 -467.03万元 -1,943.99万元
其他 1,007.44万元 973.61万元
合计 -1.38亿元 -1.67亿元

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

东方明珠2023年的归母净利润为6.02亿元,其中45.53%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 1.41亿元
金融投资收益 1.23亿元
政府补助 9,953.88万元
其他 -8,967.45万元
合计 2.74亿元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年报告期末,东方明珠用于金融投资的资产为129.52亿元,占总资产的29.34%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.94亿元,占净利润6.24亿元的47.09%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 106.43亿元
其他 23.09亿元
合计 129.52亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 540.27万元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 2,419.42万元
投资收益 理财产品收益 1.41亿元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1.23亿元
合计 2.94亿元

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为9,903.48万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 7,034.59万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 2,868.89万元
小计 9,903.48万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与收益相关 7,932.60万元
与资产相关 2,021.28万元

往期留存政府补助剩余金额为1.28亿元,其中2,868.89万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
专项-基于国产视频编码标准的超高清视频制作系统研发及产业化 270.00万元
上海市信息通信架空线入地整治项目(2020) 232.12万元
广电VR+5G内容制作传输服务平台 222.98万元
面向互联网+媒体混合云的支撑服务平台研发及示范 188.39万元
崇明东海镇、新海镇及长兴镇新卫农场有线网络改造 184.33万元
智能电视终端操作系统内置应用研发、业务服务平台研制、DVB智能电视机顶盒解决方案及产业化 179.34万元
上海市信息通信架空线入地整治项目(2019) 132.95万元
服务业发展引导专项资金 119.81万元
上海市信息通信架空线入地整治项目(2018) 115.94万元
穹顶秀旅游专项资金 115.35万元

(2)本期共收到政府补助1.19亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 7,157.58万元
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 4,870.41万元
小计 1.20亿元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
上海市信息通信架空线入地整治项目 3,713.86万元
专项-基于国产视频编码标准的超高清视频制作系统研发及产业化 270.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.48亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

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