根据信捷电气2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.05亿元，同比小幅增长12.73%。扣非净利润1.61亿元，同比下降16.62%。信捷电气2023年年度净利润1.99亿元，业绩同比小幅下降10.28%。

公司的主营业务为仪器仪表行业，主要产品包括驱动系统和可编程控制器两项，其中驱动系统占比48.47%，可编程控制器占比35.57%。

2023年公司营收15.05亿元，与去年同期的13.35亿元相比，小幅增长了12.73%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）驱动系统本期营收7.29亿元，去年同期为5.95亿元，同比增长了22.68%。

（2）可编程控制器本期营收5.35亿元，去年同期为5.11亿元，同比小幅增长了4.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的37.33%，同比小幅下降到了今年的35.81%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）可编程控制器本期毛利率54.02%，去年同期为56.67%，同比小幅下降4.68%，主要原因是小计成本和直接材料成本均在小幅增长。

（2）人机界面本期毛利率30.46%，去年同期为31.18%，同比下降2.31%。

产品毛利率方面，虽然可编程控制器营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年可编程控制器毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的58.62%，小幅下降到2023年的54.02%，2023年驱动系统毛利率为24.25%，同比增加1.42%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的86.56%。2023年经销营收13.00亿元，相较于去年增长22.36%，同期毛利率为35.47%，同比增加0.07个百分点。

本期净利润为1.99亿元，去年同期2.22亿元，同比小幅下降10.28%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为3,485.22万元，去年同期为2,473.59万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,915.43万元，去年同期为4,116.49万元，同比增长。

但是（1）主营业务利润本期为1.76亿元，去年同期为2.02亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,945.22万元，去年同期损失2,699.38万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.76亿元，去年同期为2.02亿元，同比小幅下降12.96%。

虽然营业总收入本期为15.05亿元，同比小幅增长12.73%，不过毛利率本期为35.81%，同比小幅下降了1.52%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期销售费用为1.41亿元，同比增长28.23%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为9,318.52万元，去年同期为7,335.57万元，同比增长了27.03%。

（2）业务宣传费本期为982.19万元，去年同期为636.91万元，同比大幅增长了54.21%。

2023年信捷电气固定资产合计4.83亿元，占总资产的16.77%，同比去年的3.66亿元大幅增长了31.90%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.47亿元，主要为在建工程转入的1.31亿元，占比88.57%。

在此之中：智能控制系统及装置生产线建设项目转入1.28亿元。

该项目项目预算为1.32亿元，本期投入7,531.89万元，项目本期转入固定资产1.28亿元，期末账面余额347.13万元，当前项目完成情况为：未完工。

信捷电气2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,776.29万元,占归母净利润的18.97%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额786.30万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为2,494.49万元，其中253.16万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助533.14万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,241.33万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，信捷电气用于金融投资的资产为9.47亿元，占总资产的32.88%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,029.74万元，占净利润1.99亿元的20.24%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

2023年，信捷电气资产减值损失3,945.22万元，导致企业净利润从盈利2.39亿元下降至盈利1.99亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,945.22万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提2,641.12万元，780.58万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为1.39亿元，1.67亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.73，在2022年到2023年信捷电气存货周转率从1.46提升到了1.73，存货周转天数从246天减少到了208天。2023年信捷电气存货余额合计5.11亿元，占总资产的20.32%，同比去年的5.80亿元小幅下降了11.92%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到32.04%，余额同比减少16.99%；其次，库存商品占比30.85%，余额同比增长25.74%。

2023年，信捷电气在建工程余额合计1,577.55万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.31亿元。在此之中，智能控制系统及装置生产线建设项目，本期转入固定资产1.28亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为2.80亿元，本期投入303.63万元，当前项目完成情况为：未完工。

信捷电气属于工业自动化行业，核心业务为可编程逻辑控制器（PLC）、伺服系统及智能装备的研发与生产。 工业自动化行业近三年受智能制造升级驱动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破2500亿元。未来趋势聚焦AI集成、高精度运动控制及柔性制造，预计2025-2030年市场空间将达4000亿元，国产替代加速推进，细分领域如伺服系统增速领跑。

信捷电气为国内中小型PLC市场头部企业，市占率约7%，伺服系统领域位列国产前三，整体工业自动化业务在国产厂商中排名前五，2024年营收同比增长12%至30.2亿元。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1023人上升至2023年的2201人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员393人，生产人员736人，技术人员862人。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润1.99亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润1.76亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示智能控制系统及装置生产线建设项目阶段性投产1.28亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，信捷电气近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，信捷电气的PE-TTM是21.63，而机器人行业的PE-TTM是58.53，信捷电气的PE-TTM远低于机器人行业的PE-TTM。