根据光云科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.76亿元，同比小幅下降3.74%。扣非净利润-8,328.80万元，较去年同期亏损有所减小。光云科技2023年年度净利润-1,828.56万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,284.47万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为SaaS产品及其增值服务业，其中SaaS产品为第一大收入来源，占比84.78%。

2023年公司营收4.75亿元，与去年同期的4.94亿元相比，小幅下降了3.74%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）运营服务本期营收734.07万元，去年同期为1,684.73万元，同比大幅下降了56.43%。

（2）配套硬件本期营收5,669.57万元，去年同期为6,023.91万元，同比小幅下降了5.88%。

（3）SaaS产品本期营收4.03亿元，去年同期为4.06亿元，同比下降了0.7%。

2023年公司毛利率从去年同期的60.83%，同比小幅增长到了今年的63.17%，主要是因为SaaS产品本期毛利率71.6%，去年同期为68.59%，同比小幅增长4.39%，归因于服务市场技术服务成本在小幅下降。公司对此的解释是：成本较上年变动主要系平台分成及服务器成本下降影响。

值得一提的是，配套硬件在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年配套硬件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的20.53%，大幅下降到2023年的8.41%，2023年SaaS产品毛利率为71.60%，同比小幅增加4.39%。

在销售模式上，企业主要渠道为SaaS产品，占主营业务收入的84.85%。2023年SaaS产品营收4.03亿元，相较于去年下降0.70%，同期毛利率为71.60%，同比增加3.01个百分点。

2023年年度，光云科技营业总收入为4.76亿元，去年同期为4.94亿元，同比小幅下降3.74%，净利润为-1,828.56万元，去年同期为-1.97亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-6,494.89万元，去年同期为-395.51万元，亏损增大；

但是（1）投资收益本期为1.18亿元，去年同期为-2,516.68万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-7,407.70万元，去年同期为-1.52亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从9,111.84万元下降到-1.97亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.97亿元增长到-1,828.56万元。

2023年年度主营业务利润为-7,407.70万元，去年同期为-1.52亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.76亿元，同比小幅下降3.74%，不过（1）管理费用本期为7,977.30万元，同比大幅下降33.64%；（2）研发费用本期为1.20亿元，同比下降22.73%；（3）毛利率本期为63.17%，同比小幅增长了2.34%，推动主营业务利润亏损有所减小。

光云科技2023年年度非主营业务利润为5,366.69万元，去年同期为-3,366.86万元，扭亏为盈。

本期管理费用为7,977.30万元，同比大幅下降33.64%。管理费用大幅下降的原因是：虽然股份支付本期为204.48万元，去年同期为-143.51万元，同比大幅增长了近2倍，但是职工薪酬本期为5,388.00万元，去年同期为8,691.17万元，同比大幅下降了38.01%。

本期研发费用为1.20亿元，同比下降22.73%。归因于人员人工费用本期为1.14亿元，去年同期为1.52亿元，同比下降了24.9%。

光云科技2023年的归母净利润亏损了1,844.69万元，而非经常性损益盈利了6,484.11万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，光云科技用于金融投资的资产为2.93亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,307.47万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于丧失重大影响后，剩余股权按公允价值重新计量产生的利得和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了6,704.24万元，变化率为11.11倍。

在2023年报告期末，光云科技用于对外股权投资的资产为3.02亿元，对外股权投资所产生的收益为-2,039.43万元，占净利润-1,828.56万元的111.53%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-2,188.01万元和处置外股权投资的收益148.58万元。

上海马帮科技有限公司业务性质为计算机技术开发、咨询、服务。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

杭州实在智能科技有限公司业务性质为信息传输、软件和信息技术服务业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从下表可以明显的看出，杭州云曦二号股权投资合伙企业（有限合伙）带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从下表可以明显的看出，广州睿本信息科技有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

2023年，光云科技在建工程余额合计2.02亿元，较去年的1.03亿元大幅增长了96.52%。

其中，本期重要在建工程新增投入9,902.93万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，基建工程-光云科技产研基地本期新增投入9,902.93万元。

该项目项目预算为3.73亿元，本期投入9,902.93万元，当前项目完成情况为：在建。

在2023年年报告期末，光云科技形成的商誉为1.95亿元，占净资产的19.02%，商誉计提减值为174.43万元，占净利润-1,828.56万元的9.54%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为深绘智能、巨沃科技和其乐融融。

2021年，企业斥资1.2亿元的对价收购深绘智能100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅475.69万元，也就是说这笔收购的溢价率高达2422.65%，形成的商誉高达1.15亿元，占当年净资产的10.34%。

深绘智能由于业绩没达到预期，在2022年减值822.74万元，具体情况如下所示：

2021年，企业斥资5,200万元的对价收购巨沃科技51.95%的股份，但其51.95%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅97.95万元，也就是说这笔收购的溢价率高达5209.03%，形成的商誉高达5,102.05万元，占当年净资产的4.58%。

巨沃科技由于业绩没达到预期，在2023年减值174.43万元，具体情况如下所示：

光云科技属于企业级软件及信息技术服务业，聚焦电商SaaS服务领域 电商SaaS行业近三年受数字化转型驱动保持年均15%以上增速，2024年市场规模突破800亿元，预计2025年将达千亿级，未来趋势体现为AI深度集成、跨平台数据互通及中小微企业服务渗透率提升，2025年渗透率有望从当前的30%提升至45%

光云科技在电商SaaS细分领域处于国内第二梯队，核心产品快麦ERP服务超100万商家，在淘宝服务市场市占率约12%，钉钉生态服务商中交易规模排名前五

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的2299人下降至2023年的1847人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为1847人，其中销售人员、技术人员整体占比较高，分别占员工总数的56.52%、36.65%。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2018-2022年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，2023年主营利润亏损7,407.70万元，较去年同期的亏损有大幅好转，主要是因为管理费用、研发费用的下降。

光云科技对外股权投资最近3年，收益平均占净利润55.57%，对外股权投资平均占总资产的24.37%，平均投资收益率为-7.6%。2023年对外股权投资3.02亿元，占总资产19.25%，收益-2,039.43万元，占净利润111.53%。投资收益主要来源于上海马帮科技有限公司、杭州实在智能科技有限公司等。

2023年扣非净利润亏损8,312.67万元，由于非经常性损益贡献了6,484.11万元，净利润减亏至-1,828.56万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入基建工程-光云科技产研基地，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期光云科技PE-TTM为负，参考价值不大。