根据中电港2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收345.04亿元，同比下降20.32%。扣非净利润1.81亿元，同比下降17.10%。中电港2023年年度净利润2.37亿元，业绩同比大幅下降40.93%。

公司的主要业务为电子元器件分销，占比高达99.67%，主要产品包括处理器、存储器、模拟器件、其他四项，处理器占比32.48%，存储器占比25.58%，模拟器件占比16.88%，其他占比15.97%。

2023年公司营收345.04亿元，与去年同期的433.03亿元相比，下降了20.32%。

营收下降的主要原因是：

（1）存储器本期营收88.28亿元，去年同期为162.24亿元，同比大幅下降了45.59%。

（2）模拟器件本期营收58.24亿元，去年同期为73.84亿元，同比下降了21.12%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售248.16亿元，同比大幅下降30.44%，同期海外销售96.87亿元，同比大幅增长27.04%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.71%，其中第一大客户占比12.36%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的48.79%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达15.58%。第二大供应商占比14.34%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从46.97%上升至48.79%，增加3%。

本期净利润为2.37亿元，去年同期4.01亿元，同比大幅下降40.93%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失3,096.27万元，去年同期损失8,573.39万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出956.32万元，去年同期支出5,333.99万元，同比大幅增长。

但是（1）投资收益本期为2,600.67万元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2.91亿元，去年同期为3.84亿元，同比下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从4,727.53万元增长到4.01亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.01亿元下降到2.37亿元。

2023年年度主营业务利润为2.91亿元，去年同期为3.84亿元，同比下降24.26%。

虽然毛利率本期为4.07%，同比小幅增长了0.42%，不过营业总收入本期为345.04亿元，同比下降20.32%，导致主营业务利润同比下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,213.65万元。

(2)本期共收到政府补助4,212.96万元，主要分布如下表所示：

2023年，企业应收账款合计77.92亿元，占总资产的34.32%，相较于去年同期的55.61亿元大幅增长了40.12%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失8,467.70万元，导致企业净利润从盈利3.21亿元下降至盈利2.37亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计8,967.26万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备，合计7,898.32万元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备7,898.32万元。

本期主要为6个月以内（含6个月，下同）新增坏账准备1,174.78万元。

本期，企业应收账款周转率为5.17。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从8.69大幅下降到了5.17，平均回款时间从41天增加到了69天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.79%，2.09%和0.12%。

2023年，中电港资产减值损失3,096.27万元，导致企业净利润从盈利2.68亿元下降至盈利2.37亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,096.27万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提3,096.26万元。

目前，库存商品的账面价值仍有74.59亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.62，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从34天增加到了99天，企业存货周转能力下降，2023年中电港存货余额合计86.48亿元，占总资产的39.45%，同比去年的95.92亿元小幅下降了9.85%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到86.67%，余额同比减少2.30%。

2023年年度，企业资产负债率为77.73%，去年同期为85.97%，同比小幅下降了8.24%，近3年资产负债率总体呈现下降状态，从88.13%下降至77.73%。

中电港负债增加主要原因是经营活动产生的现金流净额本期流出了23.40亿元，去年同期流出15.19亿元，同比大幅下降。主要是经营性应收项目同比大幅增加，经营性应付项目同比减少。

有息负债从2018年年度到2023年年度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

有息负债的利率从2021年到2023年呈现上升趋势。

经营活动现金流净额/短期债务为-0.18，去年同期为-0.14，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.18，去年同期为0.15，货币资金/短期债务连续两年都较低。

而且EBITDA利息保障倍数为1.37，在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

中电港属于电子元器件分销行业，主营电子元器件供应链服务及技术解决方案。 电子元器件分销行业近三年在国家“国产替代”政策驱动下加速整合，2024年国产替代率目标达成后，行业规模突破5.8万亿元，但高端产品仍依赖进口（超95%）。未来趋势聚焦自主可控技术突破，AI、新能源及智能汽车领域需求激增，预计2025年市场空间超7.2万亿元，头部企业将受益于供应链国产化及技术协同。

中电港为国内规模最大的电子元器件分销商，2024年营收突破460亿元，境内市场占有率约5%-7%，覆盖超百家国际头部原厂授权，在汽车电子、AI算力芯片领域占据先发优势，但高端晶振等细分领域仍面临进口依赖。

去年公司员工人数小幅下滑，从1419人下降至1245人，人数减少12%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为1245人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的56.62%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从28.61万元上涨到了32.61万元。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润2.37亿元，较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收的下降，2023年主营利润2.91亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中电港近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中电港的PE-TTM是54.15，而其他电子行业的PE-TTM是49.98，中电港高于其他电子行业的PE-TTM。