根据华特气体2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.00亿元，同比下降16.80%。扣非净利润1.61亿元，同比下降20.00%。华特气体2023年年度净利润1.72亿元，业绩同比下降16.94%。

公司主要从事特种气体、普通工业气体、设备及工程，主要产品包括光刻及其他混合气体、氢化物、普通工业气体、氟碳类四项，光刻及其他混合气体占比16.86%，氢化物占比16.22%，普通工业气体占比15.13%，氟碳类占比14.25%。

2023年公司营收15.00亿元，与去年同期的18.03亿元相比，下降了16.8%。

营收下降的主要原因是：

（1）光刻及其他混合气体本期营收2.53亿元，去年同期为5.98亿元，同比大幅下降了57.73%。

（2）焊接绝热气瓶及其附属设备本期营收1.45亿元，去年同期为2.05亿元，同比下降了29.27%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.88%，同比小幅增长到了今年的30.59%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）光刻及其他混合气体本期毛利率41.4%，去年同期为28.79%，同比大幅增长43.8%，主要是由于直接材料成本在大幅下降。

（2）氢化物本期毛利率24.17%，去年同期为22.3%，同比小幅增长8.39%。

（3）氮氧化合物本期毛利率34.62%，去年同期为27.26%，同比增长27.0%，主要是由于直接材料成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年光刻及其他混合气体毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的25.38%，大幅增长到2023年的41.40%，2023年氢化物毛利率为24.17%，同比小幅增加8.39%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的70.53%。2023年直销营收10.23亿元，相较于去年下降16.86%，同期毛利率为33.37%，同比增加4.12个百分点。

本期净利润为1.72亿元，去年同期2.07亿元，同比下降16.94%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,569.76万元，去年同期为697.77万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.99亿元，去年同期为2.46亿元，同比下降。

2023年年度主营业务利润为1.99亿元，去年同期为2.46亿元，同比下降19.27%。

虽然毛利率本期为30.59%，同比小幅增长了3.71%，不过营业总收入本期为15.00亿元，同比下降16.80%，导致主营业务利润同比下降。

2023年公司营收15.00亿元，同比下降16.8%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2,395.15万元，去年同期为-726.28万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）利息费用本期为2,922.79万元，去年同期为1,028.12万元，同比大幅增长了184.29%。

（2）本期汇兑损失为46.18万元，去年同期汇兑收益为1,590.21万元；

2023年，企业应收账款合计3.21亿元，占总资产的10.14%，相较于去年同期的2.96亿元小幅增长了8.42%。

本期，企业应收账款周转率为4.87。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.39下降到了4.87，平均回款时间从56天增加到了73天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为92.95%，6.39%和0.66%。

2023年，华特气体在建工程余额合计3.11亿元，较去年的1.97亿元大幅增长了57.77%。

其中，本期重要在建工程新增投入1.99亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，电池高镍正极材料产业项目-配套空分装置设计工程本期新增投入1.28亿元。

该项目项目预算为2.50亿元，本期投入1.28亿元，项目工程进度为73.33%。

在2023年年报告期末，华特气体形成的商誉为1.27亿元，占净资产的6.82%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为账面价值和东莞市高能工业气体有限公司。

2021年，企业斥资1.07亿元的对价收购东莞市高能工业气体有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,541.39万元，也就是说这笔收购的溢价率高达202.71%，形成的商誉高达7,178.61万元，占当年净资产的5.18%。

2023年，华特气体的其他流动资产合计1.30亿元，占总资产的4.12%，相较于年初的4,434.45万元大幅增长193.91%。

主要原因是定期存款增加6,390.53万元。

2023年华特气体固定资产合计5.46亿元，占总资产的17.27%，同比去年的4.85亿元增长了12.64%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增1.38亿元，主要为购置新增的1.11亿元，占比80.10%。

华特气体属于电子化学品行业，核心业务为电子特种气体的研发、生产及销售。 电子特种气体行业近三年受半导体、面板等产业驱动，复合增长率超15%，2024年市场规模预计达600亿元。未来随着晶圆厂扩产、国产替代加速及第三代半导体需求增长，行业将保持10%-12%年增速，2027年市场容量或突破800亿元，技术壁垒高的电子蚀刻/清洗气体占比持续提升。

华特气体在国内电子特气市场占有率约8%，位列国产厂商前三，其高纯六氟乙烷、三氟甲烷等20余种产品实现进口替代，直接供货中芯国际、长江存储等头部晶圆厂，在半导体领域气体国产化率超15%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的845人上升至2023年的1186人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员119人，生产人员336人，技术人员166人。

2016-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.72亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的下降，2023年主营利润1.99亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入电池高镍正极材料产业项目-配套空分装置设计工程、阿特斯项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华特气体近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，华特气体的PE-TTM是31.81，而电子化学品行业的PE-TTM是41.42，华特气体低于电子化学品行业的PE-TTM。