根据丽人丽妆2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.62亿元，同比小幅下降14.78%。扣非净利润1,185.33万元，扭亏为盈。丽人丽妆2023年年度净利润2,723.75万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2.18亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为天猫国内，占比高达79.79%，其中美妆洗护品类为第一大收入来源，占比98.03%。

2023年公司营收27.62亿元，与去年同期的32.42亿元相比，小幅下降了14.78%，主要是因为美妆洗护品类本期营收27.08亿元，去年同期为31.86亿元，同比小幅下降了15.0%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.06%，同比增长到了今年的34.57%，主要是因为美妆洗护品类本期毛利率34.92%，去年同期为27.23%，同比增长28.24%。

在销售模式上，企业主要渠道为电商零售业务，占主营业务收入的92.83%。2023年电商零售业务营收25.64亿元，相较于去年下降14.34%，同期毛利率为35.25%，同比增加7.89个百分点。

2023年年度，丽人丽妆营业总收入为27.62亿元，去年同期为32.42亿元，同比小幅下降14.78%，净利润为2,723.75万元，去年同期为-1.43亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,628.55万元，去年同期收益2,831.93万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.42亿元，去年同期为1,080.04万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1.11亿元，去年同期损失1.64亿元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失769.34万元，去年同期损失5,491.55万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为1.42亿元，去年同期为1,080.04万元，同比大幅增长12.20倍。

虽然营业总收入本期为27.62亿元，同比小幅下降14.78%，不过毛利率本期为34.57%，同比增长了7.51%，推动主营业务利润同比大幅增长。

丽人丽妆2023年年度非主营业务利润为-9,900.37万元，去年同期为-1.82亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收27.62亿元，同比小幅下降14.78%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-1,244.45万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了36.25%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达45.69%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为68.72万元，去年同期为768.81万元，同比大幅下降了91.06%。

（2）利息收入本期为1,361.29万元，去年同期为1,469.79万元，同比小幅下降了7.38%。

2023年年度，丽人丽妆净现金流为1.64亿元，去年同期为-8,082.99万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年年度，公司的其他收益为883.00万元，占净利润比重为32.42%，较去年同期减少79.74%。

在2023年报告期末，丽人丽妆用于金融投资的资产为2.15亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为490.83万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年的1.6亿元上升至2023年的2.15亿元，变化率为34.66%。

2023年，丽人丽妆资产减值损失1.11亿元，导致企业净利润从盈利1.38亿元下降至盈利2,723.75万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.11亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1.11亿元。

目前，库存商品的账面价值仍有8.58亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.80，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从79天增加到了200天，企业存货周转能力下降，2023年丽人丽妆存货余额合计8.85亿元，占总资产的31.74%，同比去年的11.23亿元大幅下降了21.21%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到97.25%，余额同比减少24.85%。

丽人丽妆属于美妆电商综合服务行业，专注于为化妆品品牌提供线上零售运营、营销策划及全链路数字化服务。 近三年美妆电商服务行业保持高速增长，受益于线上渗透率提升及新兴平台崛起，2021-2025年市场规模复合增长率预计达26.4%，2025年市场规模将突破3960亿元。未来行业将进一步向精细化运营、全域渠道整合及品牌赋能方向深化，头部服务商依托全链路服务能力与品牌资源积累，市场份额持续集中。

丽人丽妆为国内头部美妆电商服务商，长期深耕天猫平台并蝉联六星级运营服务商，合作60余个国际品牌，新兴渠道营收占比超15%，综合服务能力位居行业前列，但未披露具体市占率数据。

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要依赖于减值。

由于毛利率的增长，2023年主营利润1.43亿元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润956.32万元，由于非经常性损益贡献了1,767.43万元，净利润盈利2,723.75万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，丽人丽妆近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，丽人丽妆的PE-TTM是50.19，而电商服务行业的PE-TTM是50.05，丽人丽妆高于电商服务行业的PE-TTM。