根据城市传媒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收26.92亿元，同比小幅增长5.38%。扣非净利润2.29亿元，同比小幅下降11.98%。城市传媒2023年年度净利润4.08亿元，业绩同比增长22.14%。

公司主要从事发行、其他、物流，其中教材教辅为第一大收入来源，占比68.94%。

2023年公司营收26.92亿元，与去年同期的25.54亿元相比，小幅增长了5.38%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）教材教辅本期营收18.56亿元，去年同期为17.45亿元，同比小幅增长了6.35%。

（2）一般图书本期营收8.91亿元，去年同期为8.21亿元，同比小幅增长了8.6%。

2023年公司毛利率从去年同期的32.24%，同比小幅下降到了今年的30.52%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）一般图书本期毛利率24.86%，去年同期为32.11%，同比下降22.58%，主要是由于销售成本有所增长。

（2）教材教辅本期毛利率29.97%，去年同期为31.56%，同比小幅下降5.04%，主要是由于销售成本在小幅增长。

（3）内部抵消数本期毛利率-0.23%，去年同期为2.36%，同比大幅下降109.75%。

产品毛利率方面，2019-2023年教材教辅毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的43.85%，大幅下降到2023年的29.97%，2023年一般图书毛利率为24.86%，同比下降22.58%。

在销售模式上，企业主要渠道为线下销售，占主营业务收入的82.98%。2023年线下销售营收26.24亿元，相较于去年下降0.19%，同期毛利率为26.41%，同比减少1.59个百分点。

城市传媒2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.78亿元,占归母净利润的43.74%。

本期归母净利润小幅增长了21.39%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1.04亿元，非流动资产处置损益的具体构成是资产处置利得1.04亿元。

在2023年报告期末，城市传媒用于金融投资的资产为3.44亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为541.14万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2021年的3.19亿元小幅上升至2023年的3.44亿元，变化率为7.88%。

2023年企业存货周转率为3.13，2023年城市传媒存货周转率为3.13，同比去年无明显变化。2023年城市传媒存货余额合计6.51亿元，占总资产的18.72%，同比去年的5.32亿元大幅增长了22.46%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到83.11%，余额同比增长21.70%。

2023年城市传媒固定资产合计4.54亿元，占总资产的10.27%，同比去年的3.62亿元增长了25.31%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增1.29亿元，主要为购置新增的1.23亿元，占比95.19%。

城市传媒属于大众出版行业，涵盖图书、期刊、电子音像等出版发行业务。 近三年，传统出版行业受政策调整和数字化冲击，教辅图书需求周期性下滑，但数字化转型加速，AI技术应用（如AI伴读、VR教育）开辟新增长点。2025年行业市场空间预计超3000亿元，未来将向内容IP化、教育科技融合方向集中，头部企业通过整合资源提升市占率。

城市传媒在区域教辅市场具备优势，线上定制教辅项目实现突破，核心产品《狂飙》曾位列全国虚构类新书销量第一，但整体市占率不足2%，属于区域性中型出版企业。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润2.62亿元，较去年同期有所下降。

2023年扣非净利润2.30亿元，由于非经常性损益贡献了1.78亿元，净利润盈利4.08亿元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，城市传媒近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，城市传媒的PE-TTM是13.24，而大众出版行业的PE-TTM是15.86，城市传媒低于大众出版行业的PE-TTM。