根据竞业达2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.10亿元，同比小幅下降6.76%。扣非净利润-548.75万元，由盈转亏。竞业达2023年年度净利润1,091.94万元，业绩同比大幅下降78.01%。本期经营活动产生的现金流净额为6,197.35万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事智慧招考、智慧教学与校园、智慧轨道，主要产品包括产品销售和解决方案两项，其中产品销售占比49.75%，解决方案占比48.73%。

2023年公司营收4.10亿元，与去年同期的4.40亿元相比，小幅下降了6.76%，主要是因为解决方案本期营收2.00亿元，去年同期为3.08亿元，同比大幅下降了35.06%。

2023年公司毛利率为48.22%，同比去年的47.35%基本持平。产品毛利率方面，2023年产品销售毛利率为56.70%，同比小幅下降7.58%，同期解决方案毛利率为38.62%，同比小幅下降7.01%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的64.22%。2023年经销营收2.64亿元，相较于去年下降11.61%，同期毛利率为51.92%，同比下降0.10个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的50.08%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达33.38%。第二大供应商占比5.03%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的37.54%上升至2023年的50.08%。

2023年年度，竞业达营业总收入为4.10亿元，去年同期为4.40亿元，同比小幅下降6.76%，净利润为1,091.94万元，去年同期为4,965.70万元，同比大幅下降78.01%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,200.66万元，去年同期为4,555.99万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,783.55万元，去年同期损失2,664.28万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为1,282.10万元，去年同期为1,821.97万元，同比下降。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现持平趋势，从1.50亿元下降到1.48亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.48亿元下降到1,091.94万元。

2023年年度主营业务利润为2,200.66万元，去年同期为4,555.99万元，同比大幅下降51.70%。

虽然毛利率本期为48.22%，同比有所增长了0.87%，不过（1）营业总收入本期为4.10亿元，同比小幅下降6.76%；（2）销售费用本期为7,528.14万元，同比增长16.57%，导致主营业务利润同比大幅下降。

竞业达2023年年度非主营业务利润为-1,033.21万元，去年同期为797.00万元，由盈转亏。

2023年公司营收4.10亿元，同比小幅下降6.76%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为7,528.14万元，同比增长16.57%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,403.88万元，去年同期为3,842.61万元，同比小幅增长了14.61%。

（2）差旅费本期为518.68万元，去年同期为289.84万元，同比大幅增长了78.95%。

（3）广告宣传费本期为492.37万元，去年同期为356.26万元，同比大幅增长了38.2%。

（4）业务招待费本期为520.88万元，去年同期为393.09万元，同比大幅增长了32.51%。

2023年竞业达固定资产合计3.67亿元，占总资产的19.58%，较去年的1.37亿元大幅增长了168.78%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.40亿元，主要为在建工程转入的2.37亿元，占比98.58%。

在此之中：怀来科技园转入2.37亿元。

该项目项目预算为2.84亿元，本期投入2,692.42万元，项目本期转入固定资产2.37亿元，期末账面余额3,142.30万元，项目工程进度为95.00%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

竞业达2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,012.01万元，非经常性损益为1,560.76万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,602.18万元，其中非经常性损益的政府补助金额为423.17万元。

(2)本期共收到政府补助1,602.18万元，主要分布如下表所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计2.55亿元，占总资产的13.59%，相较于去年同期的2.73亿元小幅减少了6.71%。

2023年，企业信用减值损失3,783.55万元，导致企业净利润从盈利4,875.49万元下降至盈利1,091.94万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,073.66万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计4,073.66万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备4,073.66万元。

本期，企业应收账款周转率为1.55。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从148天增加到了232天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有27.15%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从60.85%持续下降到27.15%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从2.19%大幅上涨到32.16%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年，竞业达资产减值损失132.82万元，导致企业净利润从盈利1,224.76万元下降至盈利1,091.94万元，其中主要是存货跌价准备减值合计576.63万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提527.29万元。

目前，库存商品的账面价值仍有3,882.72万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.64，在2022年到2023年竞业达存货周转率从1.79小幅下降到了1.64，存货周转天数从201天增加到了219天。2023年竞业达存货余额合计1.41亿元，占总资产的8.20%，同比去年的1.10亿元大幅增长了28.20%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到63.79%，余额同比增长35.59%；其次，库存商品占比32.72%，余额同比增长26.63%。

2023年，竞业达在建工程余额合计3,183.65万元。主要在建的重要工程是怀来科技园。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.37亿元，主要是怀来科技园。

在建工程本期新增投入金额为2,772.71万元，其中追加投入怀来科技园2,692.42万元。

竞业达属于IT服务行业，聚焦教育信息化、轨道交通安防及智慧城市领域。 IT服务行业近三年受数字化转型及AI技术驱动加速发展，2024年市场规模超3.5万亿元，年复合增长率约12%。未来行业将向智慧城市、轨道交通智能化等高附加值场景深化，预计2025年市场空间突破4.2万亿元，AI+行业解决方案成为核心增长点。

竞业达在轨道交通安防细分领域处于区域龙头地位，2024年智慧轨道业务收入同比增幅超行业均值，但整体市占率不足3%。教育信息化领域依托AI+产品创新，在试点区域形成差异化优势，全国市场占有率约1.5%。

2023年扣非净利润亏损468.82万元，是8年来的首次亏损，近5年扣非净利润持续下降。

公司主营利润近5年持续下降，2023年主营利润2,200.66万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是销售费用在增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期竞业达PE-TTM为负，参考价值不大。