根据ST广网2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收23.08亿元，同比下降23.02%。扣非净利润-6.48亿元，较去年同期亏损增大。ST广网2023年年度净利润-6.38亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2022年、2023年。

公司主要从事有线电视业、商品销售业、广告代理业。

2023年公司营收23.08亿元，与去年同期的29.99亿元相比，下降了23.02%。

营收下降的主要原因是：

（1）有线电视业本期营收19.47亿元，去年同期为22.83亿元，同比小幅下降了14.72%。

（2）商品销售业本期营收3.44亿元，去年同期为6.73亿元，同比大幅下降了48.98%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.94%，同比大幅下降到了今年的19.85%，主要是因为有线电视业本期毛利率20.72%，去年同期为34.62%，同比大幅下降40.15%。

2023年年度，ST广网营业总收入为23.08亿元，去年同期为29.99亿元，同比下降23.02%，净利润为-6.38亿元，去年同期为-615.08万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-4.64亿元，去年同期为8,061.77万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-4.64亿元，去年同期为8,061.77万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为23.08亿元，同比下降23.02%；（2）毛利率本期为19.85%，同比大幅下降了10.09%。

ST广网2023年年度非主营业务利润为-1.72亿元，去年同期为-8,532.48万元，亏损增大。

2023年公司营收23.08亿元，同比下降23.02%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2.34亿元，同比大幅增长78.26%。归因于利息支出本期为2.48亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长了61.42%。

2023年年度，ST广网净现金流为-1.10亿元，去年同期为936.24万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2023年广电网络固定资产合计58.76亿元，占总资产的50.45%，同比去年的52.39亿元增长了12.15%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增11.71亿元，主要为在建工程转入的7.07亿元，占比60.41%。

在此之中：西咸数据中心机电工程（一期）施工总承包转入1.18亿元。

该项目项目预算为1.33亿元，本期投入1,832.44万元，项目本期转入固定资产1.18亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计26.79亿元，占总资产的23.00%，相较于去年同期的23.81亿元小幅增长了12.50%。

2023年，企业信用减值损失1.71亿元，导致企业净利润从亏损4.67亿元下降至亏损6.38亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.30亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为预期信用损失，合计1.30亿元。在预期信用损失中，主要为新计提的坏账准备1.31亿元。

其中，按单项计提主要是企业对其他单位汇总，陕西新绿牧业有限责任公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了3,420.72万元和611.00万元。

本期，企业应收账款周转率为0.91。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从120天增加到了395天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.12%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从60.96%下降到45.12%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从8.74%下降到2.53%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年年度，企业资产负债率为72.98%，去年同期为66.97%，同比小幅增长了6.01%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从54.57%增长至72.98%。

资产负债率同比小幅增长主要是有息负债的增长。

ST广网负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了9.18亿元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为10.21亿元，使用权资产租赁费本期为1.66亿元，同比小幅下降。

有息负债从2014年年度到2023年年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

ST广网本期支付利息的现金为2.48亿元，有息负债的利率为4.22%，而去年同期为3.16%，同比大幅增长。

流动比率为0.78，去年同期为0.90，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外现金比率为0.07，去年同期为0.11，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.05，去年同期为0.08，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

ST广网属于电信、广播电视和卫星传输服务行业。 近三年，广播电视行业受传统有线用户流失及新媒体冲击，整体增速放缓，但数字化转型推动业务结构优化，5G融合应用、智慧广电及政企云服务成为新增长点。市场空间方面，2023年行业规模约3800亿元，预计未来三年复合增长率8%，2025年有望突破5000亿元，其中政企数字化服务占比将提升至30%以上。

ST广网在广电网络领域区域性特征显著，聚焦陕西省内业务，2024年前三季度营收11.48亿元，市场份额不足1%，受传统业务萎缩及转型成本拖累，行业竞争力偏弱，目前处于亏损状态且未披露市占率量化数据。

公司从1993年上市以来，累计分红仅2.16亿元，但从市场上融资16.03亿元。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损6.38亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损4.64亿元，同比去年由盈转亏。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示西咸数据中心机电工程（一期）施工总承包等阶段性投产7.07亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期广电网络PE-TTM为负，参考价值不大。