根据久盛电气2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.04亿元，同比小幅增长4.86%。扣非净利润4,929.34万元，同比大幅下降32.61%。久盛电气2023年年度净利润5,067.54万元，业绩同比大幅下降39.46%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.62亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电线电缆，主要产品包括塑料绝缘电缆、电力电缆、无机矿物绝缘金属护套电缆三项，塑料绝缘电缆占比41.03%，电力电缆占比28.38%，无机矿物绝缘金属护套电缆占比19.93%。

2023年公司营收20.04亿元，与去年同期的19.11亿元相比，小幅增长了4.86%，主要是因为塑料绝缘电缆本期营收8.22亿元，去年同期为4.93亿元，同比大幅增长了66.71%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.85%，同比小幅下降到了今年的13.89%，主要是因为矿物绝缘电缆本期毛利率12.82%，去年同期为13.41%，同比小幅下降4.4%。

产品毛利率方面，2021-2023年塑料绝缘电缆毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.30%，大幅增长到2023年的11.69%，2023年电力电缆毛利率为14.75%，同比小幅下降11.41%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.93%。2023年直销营收20.03亿元，相较于去年增长5.91%，同期毛利率为13.89%，同比下降6.82个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的55.51%，相较于2022年的64.54%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达37.35%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的79.48%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达51.92%。第二大供应商占比18.42%。

2023年年度，久盛电气营业总收入为20.04亿元，去年同期为19.11亿元，同比小幅增长4.86%，净利润为5,067.54万元，去年同期为8,370.59万元，同比大幅下降39.46%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出252.88万元，去年同期支出1,077.23万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失5,669.33万元，去年同期损失2,605.28万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为9,682.44万元，去年同期为1.14亿元，同比小幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现持平趋势，从8,251.32万元增长到8,370.59万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从8,370.59万元下降到5,067.54万元。

2023年年度主营业务利润为9,682.44万元，去年同期为1.14亿元，同比小幅下降14.73%。

虽然营业总收入本期为20.04亿元，同比小幅增长4.86%，不过毛利率本期为13.89%，同比小幅下降了0.96%，导致主营业务利润同比小幅下降。

久盛电气2023年年度非主营业务利润为-4,362.01万元，去年同期为-1,907.01万元，亏损增大。

本期财务费用为2,105.03万元，同比增长23.65%。财务费用增长的原因是：虽然利息收入本期为687.93万元，去年同期为607.89万元，同比小幅增长了13.17%，但是利息费用本期为2,591.63万元，去年同期为2,201.34万元，同比增长了17.73%。

2023年年度，公司的其他收益为877.62万元，占净利润比重为17.32%，较去年同期增加78.63%。

2023年，企业应收账款合计18.52亿元，占总资产的61.04%，相较于去年同期的13.96亿元大幅增长了32.70%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失5,669.33万元，导致企业净利润从盈利1.07亿元下降至盈利5,067.54万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计5,133.08万元。

应收账款中计提的坏账准备共计6,580.70万元，占整个应收账款的102.78%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提508.74万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提5,424.80万元。

其中，按单项计提主要是企业对恒大地产集团有限公司，荣盛房地产发展股份有限公司，其他单位等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,069.43万元，550.29万元和479.10万元。

本期，企业应收账款周转率为1.24。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.00大幅下降到了1.24，平均回款时间从180天增加到了290天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.46%，22.84%和5.71%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从81.79%持续下降到71.46%。

2023年企业存货周转率为6.58，在2021年到2023年久盛电气存货周转率从10.79大幅下降到了6.58，存货周转天数从33天增加到了54天。2023年久盛电气存货余额合计2.72亿元，占总资产的8.96%，同比去年的2.53亿元小幅增长了7.47%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到63.33%；其次，原材料占比21.33%，余额同比增长29.99%。

久盛电气属于电线电缆行业中的特种电缆细分领域，核心产品应用于核电、建筑等场景。 近年来，特种电缆行业受益于新能源基建、核电重启及高端装备国产化，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破3000亿元。未来，随着核电审批加速（2025年规划新增机组6-8台）及智能电网升级需求释放，行业将向高耐温、防火等高性能产品集中，预计2025年市场空间达3600亿元。

久盛电气在国内核电用电缆领域占据技术领先地位，其矿物绝缘电缆市占率约15%-20%，居行业前三；2024年核电相关订单占比超30%，为秦山、福清等核电站核心供应商。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的457人上升至2023年的479人，小幅增加4.81%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了50.68%，从2022年的73人减少至2023年的36人，当前人数占员工总数的7.51%。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润5,067.54万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润9,682.44万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，久盛电气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，久盛电气的PE-TTM是74.11，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是25.35，久盛电气的PE-TTM远高于线缆部件及其他行业的PE-TTM。