根据启明信息2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.43亿元，同比下降19.33%。扣非净利润2,302.18万元，同比大幅下降59.25%。启明信息2023年年度净利润2,931.56万元，业绩同比大幅下降59.93%。本期经营活动产生的现金流净额为2.87亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为工业信息，主要产品包括集成服务和管理软件及服务两项，其中集成服务占比54.54%，管理软件及服务占比33.36%。

2023年公司营收12.43亿元，与去年同期的15.41亿元相比，下降了19.33%，主要是因为集成服务本期营收6.78亿元，去年同期为9.31亿元，同比下降了27.15%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.89%，同比下降到了今年的14.29%。

毛利率下降的原因是：

（1）集成服务本期毛利率12.74%，去年同期为13.75%，同比小幅下降7.35%。

（2）管理软件及服务本期毛利率18.63%，去年同期为26.6%，同比下降29.96%。

（3）汽车电子及服务本期毛利率8.19%，去年同期为18.15%，同比大幅下降54.88%。

值得一提的是，管理软件及服务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年管理软件及服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的39.96%，大幅下降到2023年的18.63%，2023年集成服务毛利率为12.74%，同比小幅下降7.35%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的72.06%，相较于2022年的80.58%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达30.32%，第二大客户(机械工业第九设计研究院股份有限公司)占比17.67%。

2023年年度，启明信息营业总收入为12.43亿元，去年同期为15.41亿元，同比下降19.33%，净利润为2,931.56万元，去年同期为7,316.47万元，同比大幅下降59.93%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益976.52万元，去年同期损失2,447.47万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2,055.20万元，去年同期为8,591.15万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为2,055.20万元，去年同期为8,591.15万元，同比大幅下降76.08%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.43亿元，同比下降19.33%；（2）毛利率本期为14.29%，同比下降了3.60%。

启明信息2023年年度非主营业务利润为1,843.93万元，去年同期为-668.75万元，扭亏为盈。

2023年公司营收12.43亿元，同比下降19.33%，虽然营收在下降，但是销售费用、财务费用却在增长。

本期销售费用为2,232.63万元，同比大幅增长82.19%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,572.32万元，去年同期为1,000.40万元，同比大幅增长了57.17%。

（2）本期新增展览费185.02万元。

（3）产品质量保证费本期为237.42万元，去年同期为100.45万元，同比大幅增长了136.35%。

本期研发费用为5,580.05万元，同比大幅下降35.26%。归因于委托、合作研发支出本期为1,644.36万元，去年同期为2,628.94万元，同比大幅下降了37.45%。

本期财务费用为-1,639.07万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了32.94%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达55.91%。归因于利息收入本期为1,689.29万元，去年同期为2,472.94万元，同比大幅下降了31.69%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,007.61万元，其中非经常性损益的政府补助金额为932.23万元。

(2)本期共收到政府补助275.96万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,498.46万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计5.84亿元，占总资产的26.85%，相较于去年同期的7.25亿元减少了19.39%。

本期，企业应收账款周转率为1.93。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从73天增加到了186天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为78.93%，12.39%和8.68%。

2023年企业存货周转率为5.19，在2021年到2023年启明信息存货周转率从1.85大幅提升到了5.19，存货周转天数从194天减少到了69天。2023年启明信息存货余额合计1.68亿元，占总资产的8.61%，同比去年的2.40亿元大幅下降了29.88%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到67.59%，余额同比减少40.65%；其次，库存商品占比23.25%，余额同比增长72.68%。

2023年，启明信息的无形资产合计1.66亿元，占总资产的7.61%，相较于年初的2,277.39万元大幅增长627.84%。

其中，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增1.50亿元，主要为内部研发新增的1.49亿元。在内部研发新增中，主要是软件，合计1.49亿元。

启明信息属于汽车产业IT服务行业，专注于汽车电子软件研发及车联网解决方案。 过去三年，汽车产业IT服务行业受益于智能网联化加速，市场规模年均增速超15%，2024年全球车联网渗透率突破35%。未来三年，随着L3+自动驾驶技术商用及车载软件占比提升，行业规模预计突破2000亿元，复合增长率保持在20%以上，车路协同、高精度地图及OTA升级成为核心增长点。

启明信息在国内汽车电子软件领域位居第一梯队，依托一汽集团生态资源，其车载终端前装市场份额约12%，在商用车车联网管理平台市占率超25%，主导多项国家级智能网联汽车标准制定。

2023年企业高管离职率较高，有11人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有27人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了4次，2019年吴建会、2020年郭永锋、2021年门欣、2023年许万才分别离职。总裁方面，2020年张华(原董事、总经理)离职、2021年陶晖(原董事、总经理)离职。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1442人上升至2023年的1836人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员62人，生产人员20人，技术人员1570人。

2023年净利润2,931.56万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2,055.20万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期启明信息PE-TTM为负，参考价值不大。