根据新能泰山2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.56亿元，同比大幅下降63.44%。扣非净利润-7,856.31万元，较去年同期亏损有所减小。新能泰山2023年年度净利润-6,023.35万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为电缆业务，占比高达68.84%。

2023年公司营收14.57亿元，与去年同期的39.84亿元相比，大幅下降了63.44%，主要是因为供应链业务本期营收2.59亿元，去年同期为27.47亿元，同比大幅下降了90.56%。

2023年公司毛利率从去年同期的1.18%，同比大幅增长到了今年的4.76%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）电缆业务本期毛利率5.58%，去年同期为5.42%，同比增长2.95%。

（2）租赁及物业服务本期毛利率3.9%，去年同期为-52.3%，同比大幅增长107.46%，归因于租赁成本从上期的9,818.44万元大幅下降到本期的4,830.38万元。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.99%，相较于2022年的38.65%，基本保持平稳，其中第一大客户(华能能源交通产业控股有限公司)占比19.59%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的71.53%。公司对第一大供应商(安徽天大铜业有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(安徽天大铜业有限公司)占年度采购的比例高达28.30%。第二大供应商(中建二局第三建筑工程有限公司)占比17.29%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2019年的38.73%上升至2023年的71.53%。

2023年年度，新能泰山营业总收入为14.56亿元，去年同期为39.84亿元，同比大幅下降63.44%，净利润为-6,023.35万元，去年同期为-1.32亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-8,943.07万元，去年同期为-1.37亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益602.89万元，去年同期损失913.14万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从10.83亿元下降到-8,743.88万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-8,743.88万元增长到-6,023.35万元。

2023年年度主营业务利润为-8,943.07万元，去年同期为-1.37亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为14.56亿元，同比大幅下降63.44%，不过毛利率本期为4.76%，同比大幅增长了3.58%，推动主营业务利润亏损有所减小。

新能泰山2023年年度非主营业务利润为3,323.42万元，去年同期为585.75万元，同比大幅增长。

本期财务费用为5,421.67万元，同比下降26.56%。财务费用下降的原因是：虽然利息收入本期为2,186.58万元，去年同期为2,986.38万元，同比下降了26.78%，但是利息费用本期为7,196.71万元，去年同期为9,352.55万元，同比下降了23.05%。

2023年年度，新能泰山净现金流为-1.75亿元，去年同期为-271.06万元，较去年同期大幅下降63.63倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然存货的减少本期为-8,168.08万元，去年同期为-3.68亿元，同比大幅增长77.77%；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为22.29亿元，同比增长20.91%；（2）经营性应付项目的增加本期为-1.93亿元，去年同期为1.80亿元，由正转负；（3）资金拆借本期为2.59亿元，同比增长2.59亿元。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计13.04亿元，占总资产的24.67%，相较于去年同期的15.94亿元减少了18.16%。

2023年，企业信用减值冲回利润602.89万元，导致企业净利润从亏损6,626.24万元上升至亏损6,023.35万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计744.70万元。

企业应收账款坏账损失中全部为2、按组合计提坏账准备的应收账款，合计-744.70万元。在2、按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备-744.70万元。

本期主要为应收关联方组合新增坏账准备。

本期，企业应收账款周转率为1.01。在2019年到2023年，企业应收账款周转率从5.79大幅下降到了1.01，平均回款时间从62天增加到了356天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有32.32%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从0.53%大幅上涨到64.41%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年企业存货周转率为0.47，在2021年到2023年新能泰山存货周转率从1.75大幅下降到了0.47，存货周转天数从205天增加到了765天。2023年新能泰山存货余额合计29.97亿元，占总资产的56.68%。

从存货分类来看：开发成本占的比例最大，达到90.35%，余额同比增长8.67%。

新能泰山属于新能源行业，聚焦于光伏发电及储能系统集成领域。 近三年全球新能源行业年复合增长率超15%，2023年市场规模突破1.2万亿美元。中国光伏新增装机连续三年稳居全球首位，2024年储能需求激增推动产业链整合加速，预计2025年全球新能源发电占比将达35%，智能电网与分布式能源成为主要增长极。

新能泰山在国内光伏EPC领域位列第二梯队，2024年分布式光伏项目市占率约6.8%，储能系统集成业务占营收比重提升至24%，但尚未进入行业前五强。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的889人下降至2023年的698人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员72人，生产人员315人，技术人员154人。

2022年-2023年，在员工数量基本不变的情况下，企业人均薪酬从13.44万元上涨到了14.88万元。

公司从1996年上市以来，累计分红仅1.48亿元，但从市场上融资28.88亿元，且在2004年以后再也不分红。

2023年企业高管离职率略高，有3人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有10人离职。2023年董事长吴永钢离职。总裁方面，2021年张彤(董事、总经理)离职。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2018-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损6,023.35万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损8,943.07万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期新能泰山PE-TTM为负，参考价值不大。