根据达仁堂2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收82.22亿元，同比基本持平。扣非净利润9.52亿元，同比增长23.80%。达仁堂2023年年度净利润9.69亿元，业绩同比小幅增长10.93%。

公司的主营业务为工业，主要产品包括中成药和西药两项，其中中成药占比70.98%，西药占比20.64%。

2023年公司毛利率从去年同期的39.93%，同比小幅增长到了今年的44.01%，主要是因为中成药本期毛利率57.27%，去年同期为52.87%，同比小幅增长8.32%。

值得一提的是，西药在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年西药毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的16.68%，大幅下降到2023年的6.14%。2020-2023年中成药毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的50.62%，小幅增长到2023年的57.27%。

本期净利润为9.69亿元，去年同期8.73亿元，同比小幅增长10.93%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失2,329.60万元，去年同期损失249.56万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为8.62亿元，去年同期为7.56亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为3.08亿元，去年同期为2.74亿元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为8.62亿元，去年同期为7.56亿元，同比小幅增长13.97%。

虽然销售费用本期为21.26亿元，同比小幅增长7.98%，不过毛利率本期为44.01%，同比小幅增长了4.08%，推动主营业务利润同比小幅增长。

达仁堂2023年年度非主营业务利润为2.33亿元，去年同期为2.24亿元，同比小幅增长。

本期研发费用为1.85亿元，同比增长20.56%。研发费用增长的原因是：虽然其他本期为1,490.03万元，去年同期为2,837.08万元，同比大幅下降了47.48%，但是研发活动物料消耗本期为1.07亿元，去年同期为6,898.03万元，同比大幅增长了55.09%。

在2023年报告期末，达仁堂用于对外股权投资的资产为8.82亿元，对外股权投资所产生的收益为2.95亿元，占净利润9.69亿元的30.41%。

中美天津史克制药有限公司业务性质为生产及出售西药及生化药品等。

从下表可以明显的看出，中美天津史克制药有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2014年的38.89%增长至89.74%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2019年的6.58亿元小幅上升至2023年的8.82亿元，增长率为34.11%。而企业的对外股权投资收益持续增长，由2020年的1.51亿元增长至2023年的2.95亿元，增长率为95.55%。

2023年，达仁堂的其他非流动资产合计6.73亿元，占总资产的6.58%，相较于年初的3,967.40万元大幅增长1596.98%。

主要原因是对公大额存单增加6.22亿元。

达仁堂属于中药制造行业，专注于传统中成药及现代中药制剂的研发、生产与销售。 中药行业近三年在国家政策支持及健康消费升级驱动下保持稳定增长，2024年市场规模预计突破万亿元。未来行业将加速向标准化、国际化发展，配方颗粒、创新中药等细分领域年均增速超15%，老龄化及慢病管理需求进一步拓展市场空间。

达仁堂位列2024年中药老字号品牌第六名，核心产品速效救心丸为心脑血管领域头部单品，在中药急救用药细分市场占有率约18%，整体行业综合排名前十。

公司2001年上市以来，公司坚持19年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红25.46亿元，超过累计募资17.32亿元。

去年公司员工人数小幅下滑，从4913人下降至4619人，人数减少5%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为4619人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的41.0%、31.17%。

近8年公司净利润持续增长，2023年净利润9.69亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润8.62亿元，较去年同期有所增长。

达仁堂对外股权投资最近5年，收益平均占净利润26.85%，对外股权投资平均占总资产的8.17%，平均投资收益率为28.49%。虽然x2年-x3年的对外股权投资金额逐步下降，达仁堂年投资金额x4，但是同比上期投资金额扭转颓势，投资金额大幅提高，占总资产的8.62%，对外股权投资收益连续4年上升。投资收益主要来源于中美天津史克制药有限公司。2023年对外股权投资收益2.95亿元，占净利润30.41%。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，达仁堂近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，达仁堂的PE-TTM是28.98，而中药行业的PE-TTM是24.56，达仁堂高于中药行业的PE-TTM。