根据中国稀土2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收39.88亿元，同比小幅下降5.40%。扣非净利润2.47亿元，同比大幅下降67.52%。中国稀土2023年年度净利润4.39亿元，业绩同比大幅下降44.96%。

公司的主营业务为稀土行业，主要产品包括稀土氧化物和稀土金属两项，其中稀土氧化物占比60.72%，稀土金属占比25.70%。

2023年公司营收39.88亿元，与去年同期的42.16亿元相比，小幅下降了5.4%，主要是因为稀土氧化物本期营收24.22亿元，去年同期为32.35亿元，同比下降了25.14%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.81%，同比下降到了今年的22.35%，主要是因为稀土氧化物本期毛利率15.62%，去年同期为18.51%，同比下降15.61%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.65%，相较于2022年的53.50%，基本保持平稳，其中第一大客户占比18.99%，第二大客户占比12.82%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的33.68%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的61.39%下降至2023年的33.68%。

2023年年度，中国稀土营业总收入为39.88亿元，去年同期为42.16亿元，同比小幅下降5.40%，净利润为4.39亿元，去年同期为7.98亿元，同比大幅下降44.96%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为6.61亿元，去年同期为10.03亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.24亿元，去年同期损失536.34万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为6.61亿元，去年同期为10.03亿元，同比大幅下降34.09%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为39.88亿元，同比小幅下降5.40%；（2）毛利率本期为22.35%，同比下降了7.46%。

中国稀土2023年年度非主营业务利润为-1.12亿元，去年同期为-60.90万元，亏损增大。

2023年公司营收39.88亿元，同比小幅下降5.4%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为4,000.05万元，同比大幅增长61.77%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增离子型稀土矿绿色选择性强化浸取技术研究999.44万元。

（2）本期新增扎头源流域植物-微生物降解氨氮技术研究558.14万元。

（3）本期新增离子型稀土矿原位渗流控制开采技术研究337.50万元。

（4）本期新增含盐废水资源化提取设计与研究170.08万元。

（5）本期新增稀土浸出液离心萃取富集回收技术及大型可移动装备研究150.71万元。

（6）本期新增高酸低浓度稀土的高效分离与富集设计与研究148.90万元。

（7）本期新增4N氧化铥湿法提纯技术工艺开发142.04万元。

中国稀土2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.71亿元,占归母净利润的40.93%。

本期非经常性损益项目概览表：

同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益主要来源于企业合并时被合并方的净利润收益，具体内容如表所示：

在2023年报告期末，中国稀土用于对外股权投资的资产为3.46亿元，对外股权投资所产生的收益为435.17万元。

北京华夏纪元财务咨询有限公司业务性质为财务咨询、投资咨询。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的338.72万元大幅上升至2023年的3.46亿元，增长率为10114.63%。而企业的对外股权投资收益持续小幅下滑，由2021年的482.87万元小幅下滑至2023年的435.17万元，增长率为-9.88%。

2023年，中国稀土资产减值损失1.24亿元，导致企业净利润从盈利5.64亿元下降至盈利4.39亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.24亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1.32亿元。

目前，库存商品的账面价值仍有10.67亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.68，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从404天减少到了214天，企业存货周转能力提升，2023年中国稀土存货余额合计16.41亿元，占总资产的30.67%，同比去年的20.30亿元大幅下降了19.16%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到65.91%，余额同比减少8.84%；其次，在产品占比27.46%，余额同比减少17.20%。

2023年，中国稀土在建工程余额合计1,149.68万元，较去年的7.50万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入5,828.23万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，稀土分离技改项目本期新增投入4,740.21万元。

该项目项目预算为3.15亿元，本期投入4,740.21万元，项目本期转入固定资产2.46亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年中国稀土固定资产合计4.67亿元，占总资产的8.43%，较去年的2.35亿元增长了98.52%。

中国稀土属于稀土金属行业，涵盖稀土资源开采、冶炼分离及材料应用全产业链。 近三年，稀土行业在政策规范和技术升级推动下加速整合，2024年全球市场规模达422.48亿元，中国占比23%。《稀土管理条例》强化资源管控，推动产业向高附加值材料领域延伸，新能源汽车、永磁材料等需求驱动增长，预计2030年全球市场规模将突破880亿元，年复合增速13.03%，行业集中度持续提升。

中国稀土凭借资源储量和全产业链优势占据全球主导地位，2024年国内冶炼分离产量占全球95%以上，稀土永磁材料领域市占率超60%，龙头企业在中重稀土分离技术及高端应用市场保持领先。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的344人上升至2023年的492人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员22人，生产人员268人，技术人员100人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从22.82万元下降到了17.53万元。

公司从1998年上市以来，累计分红仅2.61亿元，但从市场上融资30.46亿元。

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6.61亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润2.68亿元，由于非经常性损益贡献了1.71亿元，净利润盈利4.39亿元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入高盐废水MVR蒸发处理项目、稀土分离技改项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中国稀土近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，中国稀土的PE-TTM是215.23，而稀土行业的PE-TTM是69.53，中国稀土的PE-TTM远高于稀土行业的PE-TTM。