根据盛和资源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收178.77亿元，同比小幅增长6.68%。扣非净利润2.70亿元，同比大幅下降82.70%。盛和资源2023年年度净利润3.97亿元，业绩同比大幅下降75.89%。本期经营活动产生的现金流净额为3.91亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要从事工业、商业、加工服务及其他，主要产品包括稀土金属和稀土氧化物两项，其中稀土金属占比48.25%，稀土氧化物占比34.51%。

2023年公司营收178.77亿元，与去年同期的167.58亿元相比，小幅增长了6.68%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）稀土氧化物本期营收61.69亿元，去年同期为43.97亿元，同比大幅增长了40.31%。

（2）稀土金属本期营收86.27亿元，去年同期为77.55亿元，同比小幅增长了11.24%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.74%，同比大幅下降到了今年的4.35%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）稀土金属本期毛利率0.1%，去年同期为11.06%，同比大幅下降99.1%，主要是由于营业成本有所增长。

（2）稀土氧化物本期毛利率4.07%，去年同期为23.84%，同比大幅下降82.93%，主要是由于营业成本从上期的34.94亿元大幅增长到本期的59.28亿元。

产品毛利率方面，2021-2023年稀土金属毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的13.89%，大幅下降到2023年的0.10%，2021-2023年稀土氧化物毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.26%，大幅下降到2023年的4.07%。

2023年年度，盛和资源营业总收入为178.77亿元，去年同期为167.58亿元，同比小幅增长6.68%，净利润为3.97亿元，去年同期为16.45亿元，同比大幅下降75.89%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,212.32万元，去年同期支出2.78亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4.31亿元，去年同期为18.22亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.12亿元增长到16.45亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从16.45亿元下降到3.97亿元。

2023年年度主营业务利润为4.31亿元，去年同期为18.22亿元，同比大幅下降76.36%。

虽然营业总收入本期为178.77亿元，同比小幅增长6.68%，不过毛利率本期为4.35%，同比大幅下降了9.39%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收178.77亿元，同比小幅增长6.68%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为2.18亿元，同比大幅下降34.03%。归因于职工薪酬本期为1.21亿元，去年同期为2.57亿元，同比大幅下降了52.77%。

2023年盛和资源固定资产合计9.72亿元，占总资产的6.34%，同比去年的7.42亿元大幅增长了30.94%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.30亿元，主要为在建工程转入的2.46亿元，占比74.69%。

在此之中：乐山生产车间升级改造转入7,504.55万元，乐山科百瑞稀土金属深加工技术升级改造项目转入6,026.56万元，全南晨新大厦项目转入4,453.76万元。

该项目项目预算为2.18亿元，本期投入6,136.20万元，项目本期转入固定资产7,504.55万元，期末账面余额8,559.15万元，项目工程进度为75.52%。

该项目项目预算为1.80亿元，本期投入2,327.96万元，项目本期转入固定资产6,026.56万元，期末账面余额99.33万元，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为6,349.62万元，本期投入396.92万元，项目本期转入固定资产4,453.76万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，盛和资源净利润为3.97亿元，去年同期为16.45亿元，同比大幅下降75.89%。净现金流为-6.37亿元，去年同期为2.69亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为3.97亿元，而经营现金流净额为3.91亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-2.91亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度，公司的其他收益为1.21亿元，占净利润比重为30.61%，较去年同期增加118.66%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为8,155.57万元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,755.02万元。

(2)本期共收到政府补助1.00亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,624.46万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，盛和资源用于金融投资的资产为22.77亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为42.88万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的41.43亿元下滑至2023年的22.77亿元，变化率为-45.05%。

2023年，企业应收账款合计9.69亿元，占总资产的6.32%，相较于去年同期的9.30亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为18.83。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.26大幅增长到了18.83，平均回款时间从57天减少到了19天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为62.91%，29.67%和7.42%。

2023年企业存货周转率为3.52，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从192天减少到了102天，企业存货周转能力提升，2023年盛和资源存货余额合计48.86亿元，占总资产的32.71%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到46.45%，余额同比增长31.32%；其次，库存商品占比31.56%，余额同比减少8.10%。

2023年，盛和资源的其他流动资产合计4.88亿元，占总资产的3.18%，相较于年初的2.24亿元大幅增长117.49%。

主要原因是大额定期存单增加1.80亿元。

盛和资源属于稀土金属矿采选及冶炼加工行业。 稀土行业近三年受新能源汽车、风电等绿色产业需求驱动，全球市场规模年均增长约12%，2025年预计突破3000亿元。政策层面，中国持续优化稀土开采总量控制与环保标准，推动行业向高附加值深加工转型，镨钕等永磁材料需求占比超40%，未来聚焦高端应用领域的技术壁垒突破及海外资源整合。

盛和资源为国内稀土全产业链龙头企业，稀土氧化物年产能超3万吨，全球市场份额约8%，位列行业第三。其独有资源渠道（如美国芒廷帕斯矿）及锆钛伴生矿综合利用技术形成差异化竞争力，2024年稀土产品营收占比达76%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1553人上升至2023年的2235人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员72人，生产人员1459人，技术人员332人。

公司从2003年上市以来，累计分红仅6.53亿元，但从市场上融资56.74亿元。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润3.97亿元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润4.31亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示乐山生产车间升级改造、乐山科百瑞稀土金属深加工技术升级改造项目等阶段性投产2.46亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，盛和资源近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，盛和资源的PE-TTM是91.70，而稀土行业的PE-TTM是69.53，盛和资源高于稀土行业的PE-TTM。