根据杰美特2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.76亿元，同比小幅下降5.93%。扣非净利润-1.33亿元，较去年同期亏损有所减小。杰美特2023年年度净利润-9,091.20万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-6,208.67万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为ODM/OEM业务，占比高达83.46%，其中智能手机保护类产品为第一大收入来源，占比80.86%。

2023年公司营收6.76亿元，与去年同期的7.19亿元相比，小幅下降了5.93%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）平板电脑保护类产品本期营收3,143.76万元，去年同期为6,069.64万元，同比大幅下降了48.21%。

（2）其他产品本期营收9,803.14万元，去年同期为1.20亿元，同比下降了18.03%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.41%，同比小幅下降到了今年的17.78%，主要是因为智能手机保护类产品本期毛利率16.84%，去年同期为22.54%，同比下降25.29%，主要原因是一方面是直接材料成本在小幅增长，另一方面直接人工成本也有所增长。

产品毛利率方面，虽然智能手机保护类产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年智能手机保护类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的34.45%，大幅下降到2023年的16.84%，2023年其他产品毛利率为22.93%，同比大幅增加498.69%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售2.69亿元，2023年增长68.46%，同期2021年海外销售4.46亿元，2023年下降49.94%。2021-2023年，国内营收占比从37.63%大幅增长到67.00%，海外营收占比从62.37%大幅下降到33.00%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从36.85%下降到26.50%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的58.04%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为44.14%、58.04%，总体呈增长趋势，其中第一大客户(华为终端有限公司)占比18.58%，第二大客户占比13.82%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从22.91%上升至25.55%，增加11%。

本期净利润为-9,091.20万元，去年同期-1.17亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期支出137.40万元，去年同期收益1,640.04万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失3,149.47万元，去年同期损失6,651.65万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失2,270.30万元，去年同期损失3,893.58万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.31亿元下降到-1.17亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.17亿元增长到-9,091.20万元。

2023年年度，杰美特净现金流为-344.49万元，去年同期为23.73万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为12.40亿元，同比大幅下降36.35%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.49亿元，同比大幅下降43.14%。

但是取得借款收到的现金本期为1.40亿元，同比大幅下降42.82%。

杰美特2023年的归母净利润亏损了9,162.29万元，而非经常性损益盈利了4,172.80万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，杰美特用于金融投资的资产为6.96亿元，占总资产的33.12%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,011.99万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，企业应收账款合计2.29亿元，占总资产的10.91%，相较于去年同期的1.94亿元增长了18.50%。

2023年，企业信用减值损失3,149.47万元，导致企业净利润从亏损5,941.73万元下降至亏损9,091.20万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,045.34万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按单项评估计提坏账准备，合计2,926.30万元。在按单项评估计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,926.30万元。

本期，企业应收账款周转率为3.20。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为66.07%，26.19%和7.74%。

2023年，杰美特资产减值损失2,270.30万元，导致企业净利润从亏损6,820.90万元下降至亏损9,091.20万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,270.30万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,041.61万元。

目前，库存商品的账面价值仍有6,203.07万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.97，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从50天增加到了72天，企业存货周转能力下降，2023年杰美特存货余额合计1.12亿元，占总资产的7.34%，同比去年的8,901.17万元大幅增长了25.86%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到64.65%，余额同比增长8.65%；其次，原材料占比13.99%，余额同比增长65.17%。

2023年，杰美特在建工程余额合计2.20亿元，较去年的1.67亿元大幅增长了31.85%。主要在建的重要工程是杰美特大厦。

在建工程本期新增投入金额为5,312.08万元，其中追加投入杰美特大厦5,312.08万元。

该项目于2020年12月12日发布建设公告。

同时，由于项目实施主体及实施地点的变更，原募投项目的投资总额和投资结构需要进行相应的调整。由于公司管理层一致看好“移动智能终端配件产品扩产项目”的市场前景，决定在项目变更实施主体及实施地点后，增加生产车间面积、生产设备数量及相应配套设施。经过慎重评估后，公司预计需在原投资总额基础上增加34,558.73万元，该募投项目投资总预算调整为66,237.03万元，使用公司超募资金补足原有资金缺口并追加投资，预计建设周期由2年变更为3年。

2023年，杰美特的其他流动资产合计4.75亿元，占总资产的22.58%，相较于年初的6.26亿元减少24.17%。

主要原因是理财产品减少1.54亿元。

杰美特属于消费电子行业，专注于移动智能终端配件产品的研发、生产与销售。 近三年，消费电子行业受5G普及、智能设备迭代及新兴市场需求驱动，全球市场规模保持年均6%-8%增长，2024年预计突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦高端化、环保材料应用及智能穿戴设备细分领域，2025年智能配件市场空间或超500亿美元，技术壁垒和品牌集中度将进一步抬升。

杰美特在国内防护类智能终端配件市场处于领先地位，其核心产品手机保护套市占率约12%，位居行业前三，2024年营收同比增长9%，但高端市场份额受国际品牌挤压，整体竞争格局呈现“一超多强”态势。

2023年企业高管离职率较高，有6人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

4年内公司重要高管共计有16人离职。财务总监方面，2023年朱德颜离职。总裁方面，2022年TIOWEESENNG(总经理)离职、2022年黄新(总经理)离职。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2019-2022年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有所好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近5年持续下降，2023年主营利润亏损8,058.79万元，归因于营收和毛利率的同步下降。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的31.51%，投资收益率优秀，最近4年，平均投资收益率为14.85%，收益平均占净利润的17.03%。2023年金融投资6.96亿元，占总资产45.26%，主要是投资可转让大额存单。

2023年扣非净利润亏损1.33亿元，由于非经常性损益贡献了4,172.80万元，净利润减亏至-9,091.20万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入杰美特大厦，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期杰美特PE-TTM为负，参考价值不大。