安居宝(300155)2023年年报解读：监控及系统集成毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长，资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
广东安居宝数码科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张波”。公司主营业务为楼宇对讲系统、智能家居系统、停车场系统、监控系统等智慧社区安防智能化设备及系统的研发设计、生产制造和销售。公司的主要产品包含智慧社区、楼宇对讲、智能家居领域、停车场业务领域等。
根据安居宝2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.61亿元，同比下降17.40%。扣非净利润-4,512.58万元，较去年同期亏损有所减小。安居宝2023年年度净利润-4,435.63万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。
监控及系统集成毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，主要产品包括楼宇对讲系统、监控及系统集成、智能家居系统三项，楼宇对讲系统占比55.05%，监控及系统集成占比17.09%，智能家居系统占比11.40%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 3.38亿元 | 93.61% | 36.80% |
| 其他业务 | 2,306.49万元 | 6.39% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 楼宇对讲系统 | 1.99亿元 | 55.05% | 40.77% |
| 监控及系统集成 | 6,168.18万元 | 17.09% | 22.85% |
| 智能家居系统 | 4,114.69万元 | 11.4% | 42.20% |
| 停车场系统及道闸广告业务 | 3,419.25万元 | 9.47% | 31.48% |
| 其他 | 2,522.88万元 | 6.99% | 89.71% |
2、楼宇对讲系统收入的下降导致公司营收的下降
2023年公司营收3.61亿元，与去年同期的4.37亿元相比，下降了17.39%，主要是因为楼宇对讲系统本期营收1.99亿元，去年同期为2.78亿元，同比下降了28.5%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 楼宇对讲系统 | 1.99亿元 | 2.78亿元 | -28.5% |
| 监控及系统集成 | 6,168.18万元 | 3,273.05万元 | 88.45% |
| 智能家居系统 | 4,114.69万元 | 4,059.29万元 | 1.36% |
| 停车场系统及道闸广告业务 | 3,419.25万元 | 5,541.33万元 | -38.3% |
| 其他 | 2,522.88万元 | 3,033.58万元 | -16.84% |
| 合计 | 3.61亿元 | 4.37亿元 | -17.39% |
3、监控及系统集成毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的36.98%，同比小幅增长到了今年的40.41%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）监控及系统集成本期毛利率22.85%，去年同期为12.49%，同比大幅增长82.95%。
（2）智能家居系统本期毛利率42.2%，去年同期为37.03%，同比小幅增长13.96%。
4、监控及系统集成毛利率提升
产品毛利率方面，2021-2023年楼宇对讲系统毛利率呈增长趋势，从2021年的31.37%，增长到2023年的40.77%，2023年监控及系统集成毛利率为22.85%，同比大幅增加82.95%。
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的32.70%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达11.82%。第二大供应商占比8.39%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 1,670.71万元 | 11.82% |
| 第二名 | 1,185.33万元 | 8.39% |
| 第三名 | 932.27万元 | 6.60% |
| 第四名 | 435.74万元 | 3.08% |
| 第五名 | 397.29万元 | 2.81% |
| 合计 | 4,621.33万元 | 32.70% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从25.48%上升至32.70%，锐增28%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4,435.63万元，去年同期-5,043.79万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失7,125.40万元，去年同期损失4,196.98万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失1,121.91万元，去年同期损失3,056.47万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,409.32万元，去年同期为-379.18万元，扭亏为盈。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.08亿元下降到-5,043.79万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-5,043.79万元增长到-4,435.63万元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.61亿元 | 4.37亿元 | -17.40% |
| 营业成本 | 2.15亿元 | 2.75亿元 | -21.89% |
| 销售费用 | 5,624.27万元 | 6,480.30万元 | -13.21% |
| 管理费用 | 4,286.35万元 | 5,094.14万元 | -15.86% |
| 财务费用 | -1,667.50万元 | -1,616.10万元 | -3.18% |
| 研发费用 | 4,347.98万元 | 5,943.15万元 | -26.84% |
| 所得税费用 | -1,105.98万元 | -1,356.87万元 | 18.49% |
2023年年度主营业务利润为1,409.32万元，去年同期为-379.18万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为3.61亿元，同比下降17.40%，不过毛利率本期为40.41%，同比小幅增长了3.43%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损增大
安居宝2023年年度非主营业务利润为-6,950.93万元，去年同期为-6,021.48万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,409.32万元 | -31.77% | -379.18万元 | 471.67% |
| 投资收益 | 588.92万元 | -13.28% | 8.91万元 | 6512.94% |
| 资产减值损失 | -1,121.91万元 | 25.29% | -3,056.47万元 | 63.29% |
| 其他收益 | 979.05万元 | -22.07% | 1,283.78万元 | -23.74% |
| 信用减值损失 | -7,125.40万元 | 160.64% | -4,196.98万元 | -69.78% |
| 其他 | 161.79万元 | -3.65% | 278.17万元 | -41.84% |
| 净利润 | -4,435.63万元 | 100.00% | -5,043.79万元 | 12.06% |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为961.83万元，其中非经常性损益的政府补助金额为247.56万元。
(2)本期共收到政府补助961.83万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 961.83万元 |
| 小计 | 961.83万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 961.83万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下46.84万元，留存计入以后年度利润。
应收账款坏账损失大幅拉低利润，近2年回款周期稳定
2023年，企业应收账款合计2.36亿元，占总资产的15.59%，相较于去年同期的3.25亿元减少了27.27%。
1、坏账损失7,303.20万元，严重影响利润
2023年，企业信用减值损失7,125.40万元，导致企业净利润从盈利2,689.76万元下降至亏损4,435.63万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计7,303.20万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -4,435.63万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -7,125.40万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -7,303.20万元 |
企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备，合计6,299.86万元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备6,510.56万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 按单项计提坏账准备 | 6,510.56万元 | 210.71万元 | 6,299.86万元 |
| 按组合计提坏账准备 | 1,010.22万元 | - | 1,010.22万元 |
| 合计 | 7,520.79万元 | 210.71万元 | 7,310.08万元 |
按账龄计提
本期主要为3年以上新增坏账准备1,184.95万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 1年以内 | 1.15亿元 | 2.07亿元 | -92.47万元 |
| 1至2年 | 6,837.69万元 | 7,787.99万元 | -95.03万元 |
| 2至3年 | 2,996.94万元 | 2,954.35万元 | 12.78万元 |
| 3年以上 | 6,950.64万元 | 5,765.70万元 | 1,184.95万元 |
| 合计 | 2.83亿元 | 3.72亿元 | 1,010.22万元 |
2、回款周期稳定
本期，企业应收账款周转率为1.28。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
3、短期回收款占比低，一年以内账龄占比大幅下降
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有29.36%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 1.27亿元 | 29.36% |
| 一至三年 | 1.98亿元 | 45.83% |
| 三年以上 | 1.07亿元 | 24.81% |
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从65.37%下降到29.36%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从14.78%大幅上涨到24.81%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
存货周转率大幅提升
2023年企业存货周转率为2.13，在2022年到2023年安居宝存货周转率从1.51大幅提升到了2.13，存货周转天数从238天减少到了169天。2023年安居宝存货余额合计8,105.86万元，占总资产的7.58%，同比去年的1.16亿元大幅下降了29.94%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.05%，余额同比减少20.36%；其次，库存商品占比36.81%，余额同比减少18.12%。
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